Gli investitori hanno investito denaro in titoli di crescita, che sono aziende che dovrebbero aumentare i loro ricavi, flussi di cassa o guadagni più velocemente rispetto alle attività medie nei loro settori. Nell’ultimo decennio, investire in titoli growth, specialmente nel settore tecnologico, ha generalmente significato rendimenti di portafoglio più elevati. Tali rendimenti hanno anche comportato livelli di rischio più elevati, il che può significare giorni di mercato volatili da brividi per gli investitori al dettaglio. Pertanto, esaminiamo sette modi per ridurre al minimo il rischio nei titoli di crescita e discutiamo di diversi titoli che potrebbero suscitare il tuo interesse.
Nell’investimento in azioni, una delle classificazioni più importanti utilizzate è investimento in crescita rispetto a investimento in valore. I profili di rischio e rendimento dei titoli growth sono molto diversi da quelli dei titoli value, i cui prezzi tendono ad essere inferiori al loro valore intrinseco. Ad esempio, le azioni value possono essere sottovalutate rispetto alle loro attività correnti o flussi di cassa.
D’altra parte, i titoli growth tendono ad avere prezzi più elevati. Queste società in rapida crescita di solito non pagano dividendi, ma reinvestono invece i loro soldi disponibili nell’attività. Di conseguenza, gli investitori vogliono essere ricompensati con l’apprezzamento del capitale; cioè, prezzi delle azioni più elevati.
La ricerca condotta da John Campbell della Harvard University evidenzia: “c’è molto di più per la crescita che solo тАШglamour.тАЩтАЭ Gli autori sottolineano l’importanza dei flussi di cassa, dei bassi livelli di debito e della ciclicità (ovvero, meno ciclica è l’impresa, meglio è) per il potenziale successo dei titoli di crescita.
Le attività in crescita sono spesso quelle che innovano, sia che si tratti di un nuovo prodotto, servizio o strategia aziendale. A sua volta, quell’innovazione di solito diventa il vantaggio competitivo. E possono anche utilizzare le acquisizioni per aumentare le quote di mercato in un settore.
Quindi, con tutto questo in mente, ecco sette modi (in ordine alfabetico) per ridurre al minimo il rischio nei titoli di crescita:
- Asset Allocation
- Livelli di debito
- Diversificazione attraverso le capitalizzazioni di mercato
- Flussi liberi di cenere di C
- Copertura
- La crescita dei ricavi
- Tendenze sociali
Detto questo, diamo un’occhiata più da vicino a ciascuno di essi.
Tolleranza al rischio nelle azioni in crescita: allocazione degli asset
Secondo una ricerca condotta da Keith Brown dell’Università del Texas ad Austin:
“Asset allocation” Il processo di distribuzione del capitale di investimento tra le varie classi di attività in un universo consentito è ampiamente considerato come una delle decisioni più importanti che un investitore deve affrontare.
Pertanto, gli investitori che desiderano ridurre la volatilità e il rischio del portafoglio dovrebbero prendere in considerazione la possibilità di diversificare il proprio capitale tra diverse classi di attività, inclusi i titoli di crescita.
Ad esempio, un gran numero di investitori include alcune obbligazioni e altre classi di attività. Ciò include valute, materie prime e immobili nei loro portafogli. Le azioni e le obbligazioni sono in genere inversamente correlate e le azioni aumentano quando le obbligazioni scendono.
Inoltre, includere i fondi negoziati in borsa (ETF) che forniscono esposizione ad altre classi di attività potrebbe essere appropriato per la maggior parte dei portafogli che hanno anche titoli di crescita. Esempi di tali fondi sarebbero Vanguard Total International Bond ETF (NASDAQ: BNDX ), iShares Residential and Multisector Real Estate ETF (NYSEARCA: REZ ), First Trust Multi-Asset Diversified Income Index Fund (NASDAQ: MDIV ) o SPDR Azioni in oro (NYSEARCA: GLD ).
Livelli di debito
Gli investitori che desiderano ridurre al minimo il rischio negli investimenti in società in crescita dovrebbero tenere d’occhio i livelli di debito dell’azienda. Molte aziende hanno un certo livello di indebitamento che consente loro di realizzare piani strategici e obiettivi a lungo termine.
Tuttavia, avere troppi debiti sui libri contabili può finire per limitare la flessibilità operativa della gestione. Se le entrate dovessero diminuire, i problemi finanziari potrebbero facilmente accumularsi. Ad esempio, in un’economia in contrazione, le aziende in forte crescita del debito tendono a fallire per prime. Un debito eccessivo danneggia le aziende. Pertanto, i livelli del debito dovrebbero essere gestibili.
Potrebbe anche essere prudente confrontare i livelli di debito di un’azienda con i suoi pari del settore. Gli investitori dovrebbero anche tenere traccia delle variazioni dei livelli di debito nel tempo. In altre parole, vuoi sapere se l’azienda sta estinguendo i debiti o semplicemente se ne prende in prestito di più. Acquisizioni costose che fanno salire i livelli del debito potrebbero anche essere un segnale di avvertimento per il prezzo delle azioni.
Allora, quali sono alcune delle aziende che hanno bassi livelli di indebitamento e sono ancora in crescita? Potresti voler fare ulteriori ricerche su quanto segue:
- Alphabet (NASDAQ: GOOG ) (NASDAQ: GOOGL ), in crescita del 16% da inizio anno (YTD),
- Facebook (NASDAQ: FB ), in crescita del 31% da inizio anno,
- Intuitive Surgical (NASDAQ: ISRG ), in crescita del 25% da inizio anno,
- Nvidia (NASDAQ: NVDA ), in crescita del 133% da inizio anno,
- Regeneron Pharmaceuticals Inc (NASDAQ: REGN ), in crescita del 54% da inizio anno,
- Skyworks Solutions (NASDAQ: SWKS ), in crescita del 27% da inizio anno.
Queste società hanno bilanci solidi, in parte, grazie ai bassi livelli di indebitamento. E possiamo aspettarci che creino valore per gli azionisti anche nei prossimi anni.
Tolleranza al rischio nei titoli in crescita: diversificazione attraverso le capitalizzazioni di mercato
Oltre ad avere un’esposizione a titoli growth e value, gli investitori a lungo termine in genere diversificano tra settori, regioni e capitalizzazione di mercato (cap). Ciascuna di queste categorie ha diversi profili di rischio / rendimento. Anche condizioni di mercato più ampie e lo stato dell’economia influenzano il modo in cui si comportano.
Per arrivare alla capitalizzazione di mercato, è necessario moltiplicare il numero di azioni in circolazione per il prezzo corrente delle azioni. Ad esempio, una società con 30 milioni di azioni che vendono a $ 20 un’azione avrebbe una capitalizzazione di mercato di $ 600 milioni.
Pertanto, al fine di ridurre al minimo l’esposizione al rischio nei titoli growth, gli investitori possono decidere di avere un’esposizione a small cap, mid cap o large cap. La maggior parte dei broker con sede negli Stati Uniti definisce una società a bassa capitalizzazione con una capitalizzazione di mercato compresa tra $ 150 milioni e $ 2 miliardi. La maggior parte delle medie avrebbe capitalizzazioni di mercato comprese tra $ 2 miliardi e $ 10 miliardi. E il resto sarebbe considerato a grande capitalizzazione.
Tuttavia, storicamente, i massimali in dollari per ciascuna categoria di capitalizzazione sono aumentati. Inoltre, alcuni ETF si descrivono come “small cap” o “mid cap”, ma includono società la cui capitalizzazione di mercato è maggiore della definizione.
Il valore di mercato di un’azienda di solito influisce sulle aspettative degli investitori sul suo futuro. Le small cap hanno tipicamente un focus più domestico, poiché la maggior parte dei loro ricavi dipende dalle operazioni negli Stati Uniti. D’altra parte, le azioni a media capitalizzazione hanno operazioni più consolidate rispetto alle small cap. Pertanto, sono considerati meno rischiosi. Tuttavia, normalmente hanno meno muscoli per affrontare le tempeste economiche rispetto alle grandi capitalizzazioni.
Come trovi le aziende in crescita con diverse capitalizzazioni di mercato? Un modo potrebbe essere quello di esaminare una gamma di ETF. Potresti iniziare la tua ricerca con le azioni ETF Vanguard Small-Cap Growth Index Fund (NYSEARCA: VBK ), le azioni ETF Vanguard Mid-Cap Growth Index Fund (NYSEARCA: VOT ) o l’ ETF iShares Morningstar Large-Cap Growth ( NYSEARCA: JKE ).
Flussi di cassa liberi
Il flusso di cassa libero è un altro modo per esaminare la tolleranza al rischio nei titoli growth. Secondo tre professori della Kardan University, il flusso di cassa libero è:
Uno strumento di misurazione per determinare la quantità di denaro che un’azienda genera dopo aver contabilizzato le spese in conto capitale essenziali come edifici o attrezzature e allo stesso modo questo denaro può essere utilizzato per l’espansione, i dividendi, la riduzione del debito o altri scopi Il flusso di cassa libero consente a un’azienda di usufruire opportunità che accrescono il valore per gli azionisti. Inoltre, affinché un’azienda possa crescere, deve conservare abbastanza liquidità da poter reinvestire, pertanto il flusso di cassa libero tende ad essere una misura della crescita di un’azienda.
Molti dei nomi high tech che sono stati i beniamini della crescita della strada hanno avuto alti livelli di flusso di cassa libero negli ultimi anni. Includono Apple (NASDAQ: AAPL ), Microsoft (NASDAQ: MSFT ), Texas Instruments (NASDAQ: TXN ) e Walmart (NYSE: WMT ).
Di conseguenza, sono stati in grado di restituire denaro agli azionisti, effettuare acquisizioni strategiche, innovare per far crescere le loro attività o risparmiare quei soldi per una proverbiale giornata di pioggia quando l’economia si contrae. E i prezzi delle loro azioni sono stati una testimonianza della loro crescita.
Tolleranza al rischio nei titoli in crescita: copertura
Il livello di rischio di un investimento, come un titolo di crescita, è generalmente correlato ai potenziali rendimenti che offre. Ad esempio, la ricerca accademica mostra che i prezzi dei titoli di crescita rischiano di soffrire di rapporti sugli utili negativi. Poiché gli investitori si aspettano un potenziale di guadagno futuro eccezionale, di solito premono il pulsante di vendita dopo un risultato trimestrale.
Il 14 ottobre, Content Delivery Network (CDN) società Velocemente (NYSE: FSLY ) ha abbassato di orientamento per il suo terzo trimestre e lo stock sono crollati del 25% dopo le ore. Tuttavia, le azioni della società sono ancora aumentate di oltre il 319% da inizio anno.
Gli operatori di mercato possono solitamente ridurre il livello di rischio con la diversificazione e la copertura, che possono aiutare a mitigare i rischi di investimento. Attraverso la copertura, un investitore utilizza uno strumento finanziario per ridurre al minimo l’impatto dei movimenti avversi dei prezzi in un altro. In altre parole, una copertura di solito aumenta di valore quando, ad esempio, il valore delle azioni di crescita nel tuo portafoglio perde valore.
Inoltre, esistono diverse strategie di copertura che possono essere utilizzate per proteggersi dal calo delle quote di attività in crescita. Se torniamo al nostro esempio Fastly, gli investitori che avevano utilizzato le opzioni per coprire parte del rischio avrebbero notato che la loro perdita a breve termine avrebbe potuto essere inferiore.
Gli investitori che possiedono già azioni FSLY possono prendere in considerazione l’utilizzo di una strategia di call at-the-money (ATM) o leggermente coperta da ITM con un orizzonte temporale di circa un mese, come una scadenza del 20 novembre. Una posizione call coperta di questo tipo potrebbe offrire una protezione al ribasso e ridurre la volatilità del portafoglio, consentendo la partecipazione a un potenziale movimento al rialzo.
Tuttavia, se FSLY diminuisce sostanzialmente nel corso del mese, la call coperta potrebbe non essere in grado di fornire una protezione sufficiente dal ribasso. Sarebbe necessario il monitoraggio della posizione.
Un’altra alternativa potrebbe essere l’acquisto di azioni protettive su azioni FSLY che offrono protezione dal ribasso dal prezzo di esercizio scelto fino a zero. È importante monitorare l’effetto dei livelli di volatilità sui prezzi delle opzioni. In genere, evitiamo di acquistare put a titolo definitivo quando la volatilità è troppo alta, poiché possono essere costose durante questi periodi.
Un’ultima strategia da considerare potrebbe essere gli spread put verticali ribassisti nel titolo FSLY. Gli investitori devono specificare quanta protezione dal ribasso avere, che influenzerebbe l’importo che pagano. Detto questo, gli spread put possono aiutare ad eliminare extra per la componente di volatilità nella protezione. Tuttavia, tali spalmabili non forniscono la stessa protezione di quelli protettivi.
Infine, gli investitori potrebbero anche acquistare un ETF, come il Cambria Tail Risk ETF (BATS: TAIL ) che fornisce un’esposizione a un portafoglio di opzioni long put sul mercato azionario statunitense. Sarebbe una copertura del portafoglio contro il ribasso del mercato e l’aumento della volatilità, ma non contro il rischio di un dato titolo.
Inoltre, CODA investe una piccola percentuale (attualmente circa il 5%) delle attività in un paniere di out-of-the-money (OTM) opzioni sul mettere S & P 500 Index . Il resto delle attività è conservato in titoli del Tesoro USA a medio termine. Finora nel corso dell’anno, TAIL è cresciuto di circa il 10,4%. Tuttavia, è improbabile che il fondo ottenga rendimenti positivi negli anni in cui i mercati aumentano e la volatilità diminuisce. Tutte queste strategie assicurative hanno un costo.
In altre parole, non ci sono davvero pranzi gratuiti a Wall Street.
La crescita dei ricavi
La maggior parte degli analisti considererebbe la crescita dei ricavi come uno dei fattori più importanti che influenzano il potenziale futuro prezzo delle azioni di una società. Senza entrate, non ci sarebbero guadagni o profitti finali.
Detto questo, Eli Bartov della Leonard N. Stern School of Business della New York University afferma:
тАЬIn assenza di una storia di profitti e valori contabili significativi, la saggezza convenzionale suggerisce che gli investitori fanno affidamento sui ricavi come un importante driver di valore finanziario.
Inoltre, uno studio recente ha concluso che:
Dal 2013, Facebook ha registrato una crescita dei ricavi a un CAGR del 38,8%. Nel 2017 e nel 2016, i ricavi sono cresciuti eccezionalmente a un tasso del 54% e del 47%, rispettivamente Negli ultimi anni, Facebook ha dimostrato la sua capacità di tradurre la crescita del fatturato in miglioramenti anche nella performance del bilancio, il che ha significato che l’azienda ha diventare altamente redditizio
Nel gennaio 2013, il prezzo delle azioni di Facebook era di circa $ 30. E ora, è poco meno di $ 270.
In altre parole, è probabile che una crescita costante dei ricavi aumenti il rendimento del capitale e separi i vincitori dai perdenti.
Tolleranza al rischio nei titoli in crescita: tendenze sociali
Ultimo ma non meno importante nella nostra lista è prestare attenzione alle tendenze sociali per trovare società in crescita che potrebbero alimentare i portafogli per molti trimestri. Alcune delle aziende in crescita di maggior successo del passato sono state quelle che hanno approfittato dei cambiamenti nella società.
Quest’anno finora ha portato incertezze sanitarie ed economiche dovute alla pandemia. Inoltre, miliardi di cittadini globali si stanno spostando verso un’economia più “soggiorno a casa, lavoro da casa”. Un altro macro cambiamento a cui stiamo assistendo è l’aumento dei veicoli elettrici (EV) e delle fonti di energia alternative. Di conseguenza, i prezzi delle azioni di un certo numero di società sono cresciuti molto più rapidamente di quanto avrebbero fatto prima del 2020.
Diversi esempi che i lettori di InvestorPlace.com riconoscerebbero immediatamente sono:
- BioNTech (NASDAQ: BNTX ), in crescita del 178% da inizio anno,
- Clorox (NYSE: CLX ), in crescita del 37% da inizio anno,
- Moderna (NASDAQ: MRNA ), in crescita del 267% da inizio anno,
- PayPal (NASDAQ: PYPL ), in crescita dell’87% da inizio anno,
- Peloton Interactive (NASDAQ: PTON ), in crescita del 366% da inizio anno,
- Tesla (NASDAQ: TSLA ), in crescita del 403% da inizio anno,
- Walmart (NYSE: WMT ), in crescita del 21% da inizio anno,
- Zoom Video Communications (NASDAQ: ZM ), in crescita del 695% da inizio anno.
I cambiamenti di quest’anno, sebbene estremamente importanti, sono solo una manciata degli sviluppi che stanno avvenendo nella società. Prestare loro attenzione per investire in titoli di crescita potrebbe rendere alcuni investitori piuttosto ricchi. E tali tendenze sociali tendono a sopravvivere a boom economici e crolli economici.
Alla data di pubblicazione, Tezcan Gecgil non deteneva (né direttamente né indirettamente) alcuna posizione nei titoli citati in questo articolo.
Tezcan Gecgil ha lavorato nella gestione degli investimenti per oltre due decenni negli Stati Uniti e nel Regno Unito. Oltre all’istruzione superiore formale sul campo, ha anche completato tutti e 3 i livelli dell’esame Chartered Market Technician (CMT). La sua passione è per il trading di opzioni basato sull’analisi tecnica di società fondamentalmente forti. Le piace particolarmente organizzare chiamate settimanali coperte per la generazione di reddito.