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Apha vs. Beta: una panoramica
Alpha e beta sono due delle misurazioni chiave utilizzate per valutare la performance di un titolo, un fondo o un portafoglio di investimenti. Alpha misura l’importo restituito dall’investimento rispetto all’indice di mercato o ad un altro benchmark generale con cui viene confrontato. Il beta misura la volatilità di un investimento. È un’indicazione del suo rischio relativo. Alpha e beta sono calcoli standard che vengono utilizzati per valutare i rendimenti di un portafoglio di investimenti, insieme alla deviazione standard , R-quadrato e l’ indice di Sharpe . Sia alfa che beta sono misure storiche.Alfa
La cifra alfa per un’azione è rappresentata come un numero singolo, come 3 o -5. Tuttavia, il numero indica effettivamente la percentuale al di sopra o al di sotto di un indice di riferimento raggiunta dal prezzo del titolo o del fondo. In questo caso, il titolo o il fondo ha ottenuto rispettivamente un 3% in più e un 5% in meno rispetto all’indice.PUNTI CHIAVE
- Alpha mostra quanto bene (o male) un titolo ha ottenuto rispetto a un indice di riferimento.
- Il beta indica quanto è stato volatile il prezzo di un’azione rispetto al mercato nel suo complesso.
- Un alfa alto va sempre bene.
- Un beta elevato può essere preferito da un investitore in titoli di crescita, ma evitato dagli investitori che cercano rendimenti costanti e un rischio inferiore.
Qual è la differenza tra Alpha e Beta
Alpha per gestori di portafoglio
Per i singoli investitori, alpha aiuta a rivelare il rendimento di un titolo o di un fondo in relazione ai suoi pari o al mercato nel suo complesso. I gestori di portafoglio professionisti calcolano l’alfa come il tasso di rendimento che supera la previsione del modello o non lo raggiunge. Usano un modello CAPM ( Capital Asset Pricing Model ) per proiettare i potenziali rendimenti di un portafoglio di investimenti. Questa è generalmente una barra più alta. Se l’analisi CAPM indica che il portafoglio avrebbe dovuto guadagnare il 5%, in base al rischio, condizioni economiche e altri fattori, ma invece il portafoglio ha guadagnato solo il 3%, l’alfa del portafoglio sarebbe uno scoraggiante -2%.Formula per Alpha:
\ begin {align} & \ text {Alpha} = \ frac {\ text {End Price} + \ text {DPS} – \ text {Start Price}} {\ text {Start Price}} \\ & \ textbf {dove :} \\ & \ text {DPS} = \ text {Distribuzione per condivisione} \\ \ end {allineato}Alfa=Prezzo inizialePrezzo finale+DPS-Prezzo inizialedove:DPS=Distribuzione per azione I gestori di portafoglio cercano di generare un alfa più elevato diversificando i propri portafogli per bilanciare il rischio. Sia l’alfa che la beta sono misure della performance passata. Poiché alpha rappresenta la performance di un portafoglio rispetto a un benchmark, rappresenta il valore che un gestore di portafoglio aggiunge o sottrae dal rendimento di un fondo. Il numero di base per alpha è zero, il che indica che il portafoglio o il fondo sta seguendo perfettamente l’indice di riferimento. In questo caso, il gestore degli investimenti non ha né aggiunto né perso alcun valore.Beta
Spesso indicato come coefficiente beta, il beta è un’indicazione della volatilità di un’azione, un fondo o un portafoglio azionario rispetto al mercato nel suo insieme. Sapere quanto sia volatile il prezzo di un’azione può aiutare un investitore a decidere se vale il rischio. Il numero di base per beta è uno, che indica che il prezzo del titolo si muove esattamente come si muove il mercato. Un beta inferiore a 1 significa che il titolo è meno volatile del mercato, mentre un beta maggiore di 1 indica che il suo prezzo è più volatile del mercato. Se il beta di un titolo è 1,5, è considerato il 50% più volatile rispetto al mercato complessivo. Come l’alfa, la beta è un numero storico.Esempi beta
Ecco i beta al momento della stesura di tre titoli popolari: Micron Technology Inc. ( MU ) : 1,26Coca-Cola Company ( KO ) : 0,37
Apple Inc. ( AAPL ): .99 Possiamo vedere che Micron è il 26% più volatile del mercato nel suo complesso, mentre Coca-Cola è il 37% più volatile del mercato e Apple è più in linea con il mercato o lo 0,01% meno volatile del mercato. I beta accettabili variano a seconda delle aziende e dei settori. Molti titoli di utilità pubblica hanno un beta inferiore a 1, mentre molti titoli high-tech quotati al Nasdaq hanno un beta maggiore di 1. Per gli investitori, questo segnala che i titoli tecnologici offrono la possibilità di rendimenti più elevati ma generalmente comportano più rischi, mentre l’utilità le scorte guadagnano costantemente. Mentre un alfa positivo è sempre più desiderabile di un alfa negativo, il beta non è così netto. Gli investitori avversi al rischio come i pensionati che cercano un reddito costante sono attratti da un beta inferiore. Gli investitori tolleranti al rischio che cercano rendimenti maggiori sono spesso disposti a investire in titoli con beta più elevato.
Formula per Beta
La sua è una formula utile per calcolare il beta : \ begin {align} & \ text {Beta} = \ frac {\ text {CR}} {\ text {Variance of Market’s Return}} \\ & \ textbf {dove:} \\ & \ text {CR} = \ text {Covarianza del rendimento dell’asset con il rendimento del mercato} \\ \ end {allineato}Beta=Varianza del rendimento del mercatoCRdove:CR=Covarianza del rendimento dell’asset con il rendimento del mercato- La covarianza viene utilizzata per misurare la correlazione nei movimenti di prezzo di due azioni qualsiasi. Una covarianza positiva significa che le azioni tendono a muoversi di pari passo, mentre una covarianza negativa significa che si muovono in direzioni opposte.
- La varianza si riferisce a quanto un titolo si muove rispetto alla sua media. Viene spesso utilizzato per misurare la volatilità del prezzo di un’azione nel tempo.
