Fare un’analisi del portafoglio di investimenti ogni anno è l’equivalente finanziario di ottenere il tuo controllo medico annuale. È il modo migliore per ottimizzare le prestazioni ed evitare grossi problemi. L’analisi del portafoglio si tradurrà spesso in rendimenti più elevati e rischi inferiori. In altre parole, migliora le probabilità di successo nell’incertezza dei mercati finanziari. Ma come valutare il tuo portafoglio?
Cominciamo con alcuni concetti fondamentali e ti mostriamo i passaggi pratici che puoi utilizzare per valutare il tuo portafoglio di investimenti.
Cos’è l’analisi del portafoglio?
L’analisi del portafoglio è quando studi un portafoglio di investimenti per determinare se soddisfa i tuoi obiettivi e le tue preferenze di investimento . È anche un modo per vedere se soddisfa gli obiettivi che hai fissato per i tuoi portafogli, come rischio, inflazione e performance.
Pensa a un portafoglio come a un cartone che contiene tutti i tuoi investimenti. Il valore totale del cartone è la somma dei prezzi di mercato dei tuoi investimenti . Ma come si misura il rischio totale del cartone?
Potresti notare che man mano che gli eventi si svolgono nei mercati, alcuni investimenti rispondono con movimenti di prezzo più acuti rispetto ad altri investimenti . Ad esempio, quando piove, il prezzo di una corsa con Uber o Lyft aumenta, ma il prezzo di una televisione su Amazon non viene influenzato. La sensibilità di un investimento agli eventi che si svolgono nel mercato è attentamente monitorata e misurata dai professionisti del mercato.
Come funziona l’analisi del portafoglio
Senza dubbio hai sentito l’espressione: “Non mettere tutte le uova nello stesso paniere”. Questa è l’idea alla base della correlazione nell’analisi del portafoglio. Se tutti i tuoi titoli si muovono nella stessa direzione in risposta agli eventi di mercato, il valore del tuo portafoglio potrebbe essere spazzato via da sviluppi avversi. (Va anche detto che lo stesso portafoglio potrebbe aumentare drasticamente in risposta a sviluppi positivi.)
Non mettere tutte le uova nello stesso paniere significa fare in modo che tutti i tuoi investimenti non siano concentrati nello stesso settore dell’economia. In altre parole, è positivo che i tuoi titoli manchino di correlazione . In questo modo non si muovono tutti nella stessa direzione in risposta a un evento.
Quando si verifica uno sviluppo sfavorevole (come COVID), alcuni titoli possono risentirne (ad esempio azioni di compagnie aeree). Ma altri possono andare bene (ad esempio, buoni del Tesoro USA a 10 anni). E il portafoglio nel suo insieme può preservare il suo valore.
In questo modo si ottimizzano i rendimenti del portafoglio e si riduce il rischio.
Quindi l’analisi del portafoglio non consiste solo nel selezionare buoni titoli, ma anche nel selezionare i titoli giusti per il tuo portafoglio.
Ma questo metodo di investimento non è infallibile. Durante la crisi finanziaria del 2008-2009 la maggior parte delle attività è stata correlata. Azioni, obbligazioni, fondi comuni di investimento, ETF, oro, materie prime, derivati e immobili sono diminuiti di prezzo in risposta alla crisi.
Tuttavia, ridurre la correlazione tra le attività in un portafoglio è ancora il metodo migliore che conosciamo per migliorare le probabilità di successo e ridurre il rischio.
Un esempio di analisi del portafoglio
Facciamo in modo che i nostri punti di vantaggio dal confronto di due portafogli: A e B .
Portafoglio A
Immagina che l’investimento in azioni e obbligazioni nel Portafoglio A abbia un rendimento atteso del 10% e una volatilità del 10% l’anno prossimo. (Questo è determinato esaminando i prezzi target e la beta e le loro ponderazioni per ogni titolo su siti di screening come Yahoo Finance).
Per stimare l’intervallo di rendimento atteso,
- Per il lato negativo, utilizza il rendimento meno la volatilità: 10% –10% = 0%
- Per il lato positivo, usa il rendimento più la volatilità: 10% + 10% = 20%
Pertanto, l’intervallo di rendimento previsto per il portafoglio A è compreso tra 0% e 20%.
Portafoglio B
I rendimenti dei titoli in questo portafoglio dovrebbero essere del 16% e la volatilità dei titoli è del 20%.
- per il lato negativo: 16% –20% = –4%
- per il rialzo: 16% + 20% = 36%
Quindi l’intervallo di rendimento atteso per il portafoglio B è compreso tra –4% e 36%
Analisi del portafoglio – A vs B
L’intervallo di rendimento potenziale è maggiore nel Portafoglio B (da –4% a 36%) rispetto al Portafoglio A (da 0% a 20%) .
- Un investitore più avverso al rischio potrebbe preferire il Portafoglio A.
- Un investitore con una maggiore propensione al rendimento potrebbe accettare la maggiore esposizione al rischio del Portafoglio B.
L’enorme mole di lavoro coinvolto nell’esecuzione di tali calcoli può intimidire qualsiasi investitore, tanto meno uno nuovo. Ma è fondamentale comprendere il concetto che il comportamento dei singoli asset spesso differisce dal comportamento del portafoglio nel suo complesso.
Diversificare il tuo portafoglio riduce la correlazione tra le singole attività e tampona il tuo portafoglio di investimenti quando si verificano sviluppi ribassisti. (La diversificazione ridurrà l’impatto degli sviluppi rialzisti sul portafoglio nel suo complesso).
Metaforicamente parlando, devi decidere se preferisci dormire bene o mangiare bene . Consigliamo di dormire bene.
Analizza, diversifica e riposiziona il tuo portafoglio ogni anno.
Ulteriori letture: cos’è un mercato rialzista
Come valutare il tuo portafoglio
Fortunatamente, esistono strumenti che aiutano a semplificare l’analisi del portafoglio per gli investitori. Ecco una serie di passaggi che puoi eseguire per eseguire un’analisi preliminare del portafoglio. Oppure, se utilizzi consulenti professionisti, per porre domande più informate sulle loro analisi.
1. Utilizzare un analizzatore di portafoglio azionario
Puoi ottenere informazioni dettagliate sul tuo portafoglio inserendo i tuoi investimenti in uno strumento di analisi degli investimenti online . Potrebbe essere necessario inserire i dati manualmente, anche se la maggior parte ti consentirà di caricare i dati da un foglio di calcolo.
Piattaforme di analisi consigliate
Due buone piattaforme di analisi online sono Morningstar e Personal Capital .
Con
Morningstar , puoi vedere i tuoi investimenti in un unico posto e rintracciarli facilmente. Puoi utilizzare i loro grafici per analizzare singole azioni o fondi comuni di investimento e persino inserire contributi per monitorare realisticamente gli investimenti nella vita reale. Valuteranno anche il rischio e ti daranno suggerimenti su come ridurlo!
Personal Capital offre uno strumento di controllo degli investimenti che analizza i tuoi investimenti per assicurarti di essere sulla buona strada per raggiungere i tuoi obiettivi. Puoi anche confrontare la tua attuale allocazione di portafoglio con altre possibili allocazioni. E confrontalo con altri benchmark come l’indice S&P 500.
Spesso è anche possibile ottenere un’analisi del portafoglio con un broker a servizio completo come Charles Schwab o Fidelity.
Questi strumenti mostreranno le risorse del tuo portafoglio per categoria. Azioni, obbligazioni e liquidità sono categorie di attività, così come i titoli statunitensi e stranieri. Categorie come industria, alta tecnologia e energia alternativa sono chiamate settori.
La terminologia non è importante. Quello che vuoi evitare è una concentrazione in una qualsiasi categoria. La diversificazione migliora la capacità del tuo portafoglio di resistere agli shock abbassando la correlazione tra le attività (la misura in cui si muovono tutte nella stessa direzione).
2. Valuta il rendimento del tuo portafoglio nel suo complesso
Quando guardi per la prima volta il tuo portfolio, guardalo nel suo insieme . Come si comporta rispetto ad altri benchmark? Ad esempio, puoi guardare altri indici o ETF simili o anche il mercato più ampio come l’S & P 500. Oppure, se stai investendo principalmente in titoli tecnologici, confrontalo con il Nasdaq.
Guarda anche altre cose, come il rapporto prezzo / utili (P / E), il rendimento dei dividendi e persino il tasso di crescita previsto.
3. Pensa al modo in cui le tue risorse si comportano individualmente
Valuta l’allocazione delle scorte
Esamina le tue allocazioni di magazzino alla luce delle tue circostanze personali .
- Se la tua casa è il tuo più grande investimento, si trova nella stessa città della società che detiene il maggior numero di azioni? Forse un po ‘di diversificazione ti avvantaggerebbe.
- Qual è il rapporto prezzo / utili medio delle azioni nel tuo portafoglio? Come si confronta con la media dell’S & P 500?
- Poiché i nostri mercati sono sempre più globali, potrebbe essere appropriato un mix di azioni globali e statunitensi. Cerca idee di allocazione da fondi comuni di investimento globali come quelli offerti da BlackRock , Morgan Stanley e Fidelity . Guarda cosa includono e modifica il tuo portfolio di conseguenza.
- Prendi in considerazione anche le tue opinioni personali. Ad esempio, se sei fortemente interessato agli investimenti ESG o ai settori dei servizi ai consumatori, potresti voler includere o escludere società impegnate in determinati settori.
Valuta l’allocazione delle obbligazioni
Le obbligazioni sono comunemente utilizzate nei portafogli per generare reddito e fornire stabilità . Molti investitori non si concentrano sul fatto che la maggior parte del rendimento degli investimenti a reddito fisso nel tempo proviene dal reinvestimento dei pagamenti degli interessi obbligazionari (o “cedole”). Hai fatto un piano per reinvestire quei coupon?
Il tuo portafoglio contiene obbligazioni negoziate a premio ma soggette a una fornitura call? Può avere senso rivedere quelle posizioni per vedere se vendere le obbligazioni a un premio e reinvestire i proventi a un tasso di interesse inferiore potrebbe generare un rendimento maggiore rispetto a quando le obbligazioni vengono richiamate.
E l’aggiunta di piccole quantità di investimenti alternativi può aiutare a stabilizzare il rendimento complessivo di un portafoglio. Questo è un concetto noto come la frontiera efficiente .
Valuta fondi specifici
Molti investitori individuali utilizzano fondi comuni di investimento ed ETF come attività di portafoglio. È una buona idea misurare la loro performance relativa (rispetto ai loro indici di riferimento). Inoltre, controlla le loro prestazioni assolute.
Da quanto tempo sono presenti i manager? Quali sono i rating Value Line o Morningstar per i fondi? Esiste una diversificazione tra i settori economici? Ci sono grandi quantità di titoli sovrapposti tra i tuoi investimenti in fondi? Puoi determinarlo esaminando le disponibilità dei tuoi fondi per scoprire se due o più dei tuoi fondi hanno la stessa sicurezza nelle loro prime dieci posizioni.
4. Valuta le commissioni del manager
Le tasse sono come la pressione sanguigna. Devono essere tenuti bassi o uccideranno silenziosamente i tuoi ritorni. Detto questo, se un fondo sta sovraperformando il suo indice di riferimento – al netto delle commissioni, in modo coerente nel tempo – ci sono tutte le ragioni per pagare commissioni premium per rendimenti premium.
Ma semplicemente non ha senso, ad esempio, pagare a un gestore di hedge fund il 2% del patrimonio gestito (AUM) per sottoperformare il Vanguard Admiral 500 Index Fund, che addebita lo 0,04% del proprio patrimonio gestito.
5. Pensa ai tuoi obiettivi
Dopo aver esaminato l’intero portfolio, così come i singoli componenti, è il momento di capire se soddisfano i tuoi obiettivi.
Prima di tutto, devi capire quali sono i tuoi obiettivi e dove ti trovi nella vita. Se sei più vicino alla pensione, la tua asset allocation sarà probabilmente diversa da quella di qualcuno sulla fine dei 20 anni che ha decenni prima di andare in pensione.
Inoltre, tieni presente la tua avversione al rischio. Chiediti quali sviluppi economici temi di più. Se si tratta di una recessione, forse è necessaria un’allocazione più generosa di oro e obbligazioni rispetto alle azioni. O azioni meno sensibili al ciclo economico.
Pensieri finali
Quando i professionisti della finanza parlano di “gestione attiva” dei portafogli, si riferiscono allo svolgimento di analisi e ribilanciamento del portafoglio.
Per certi aspetti, i portafogli assomigliano a ricette. L’utilizzo di titoli di alta qualità contribuisce al successo proprio come l’utilizzo di ingredienti di alta qualità. Ma fai attenzione a come ogni titolo interagisce con il resto del tuo portafoglio. Dopotutto, anche il formaggio e il cioccolato più pregiati possono combinarsi in modi insoddisfacenti.
L’analisi del portafoglio è uno strumento potente per coloro che cercano di aumentare i rendimenti e ridurre i rischi.
C’è un elemento di fortuna in tutti i mercati. Ma non è un gioco d’azzardo. La performance passata non può garantire risultati futuri. Ma è la migliore guida che abbiamo per navigare nell’incertezza dei mercati futuri. Come notoriamente notato da molti degli investitori di maggior successo al mondo, “La fortuna è il residuo del design”.