Il prezzo delle azioni di Gujarat Pipavav Port è attualmente scambiato a un intervallo vicino al suo valore intrinseco. Quindi sembra eccitante.
Ma prima di esaminare i suoi dati finanziari in modo più dettagliato, facciamo sapere di più su questa azienda.
Introduzione : Gujarat Pipavav Port è il primo porto privato dell’India.
È stato promosso e sviluppato da M / s SKIL Infrastructure (insieme al governo del Gujarat).
Si trova a Saurashtra Gujarat (140 km da Bhavnagar).
Il porto di Gujarat Pipavav è spesso indicato come “porto per tutte le stagioni”.
Il porto ha iniziato le sue operazioni commerciali nel 2002.
Nel 2005, APM Terminals ha acquisito il porto da SKIL Infrastructure.
APM Terminals è uno dei più grandi operatori di terminal container del mondo.
I terminali APM sono di proprietà di Maersk (la più grande compagnia di spedizioni di container al mondo).
Il porto di Gujarat Pipavav è stato inserito nell’elenco di BSE e NSE nel 2010.
Il porto genera i suoi ricavi fornendo servizi di movimentazione portuale e servizi marittimi.
Container, Bulk Cargo e GPL Cargo vengono movimentati nel porto.
Il porto di Gujarat Pipavav fornisce anche il proprio CFS (Container Freight Station) attraverso il quale genera anche le vendite.
Attualmente APM Terminals (in qualità di promotori) detiene il 43% del capitale di questo porto.
Poiché le partecipazioni dei promotori sono così elevate, è un buon segno per gli investitori.
Tali società sono generalmente gestite e controllate meglio rispetto ad altre.
Attualmente Tejpreet Singh Chopra (età: 45 anni) è il presidente del porto e Keld Pedersen (età: 49 anni) è l’amministratore delegato.
Nella relazione annuale della società, il presidente parla delle “basse tariffe di trasporto” prevalenti nell’anno 2016 e “il rallentamento del commercio globale” sta influenzando negativamente le compagnie di navigazione del mondo.
Di conseguenza l’impatto si fa sentire anche sui porti.
Ma il presidente parla anche del potenziale di crescita in India.
Suggerisce che il “traffico di container” nella costa occidentale dell’India crescerà probabilmente del 6% all’anno.
Il presidente parla anche di come stia aumentando la penetrazione del GPL in India.
Il governo indiano ha l’obiettivo di fornire GPL al 96% della popolazione indiana.
Per raggiungere questo obiettivo, il GOI deve importare GPL.
Ciò ha un ulteriore potenziale per migliorare le entrate del porto nei tempi a venire.
Prezzo azioni Gujarat Pipavav Port
Nell’anno 2004, il reddito annuo dichiarato era di Rs.51.31 Crore.
A marzo 2017 (dopo 14 anni), il suo reddito annuo dichiarato è di Rs.718,46 Crore.
Ciò significa un CAGR del 20,7% annuo.
7 anni fa, il porto ha subito solo perdite.
Ma dall’anno fiscale 2010-11, ha registrato un EPS positivo. Da allora il suo EPS è cresciuto a un ritmo equo.
NEL FY10-11 il suo EPS è stato di Rs.1.35. A marzo 2017, l’EPS era stato 5,17.
Ciò significa un CAGR del 10,06% annuo in un arco di 6 anni.
Considerando che il settore marittimo è sotto un’enorme pressione dal 2014-14 a causa del rallentamento globale, mantenere una crescita dell’EPS del 10,06% pro non è male.
Considerando la potenziale crescita di India Inc. nel prossimo decennio, personalmente ritengo che porti gestiti privatamente come Gujarat Pipavav abbiano un futuro luminoso.
Vediamo come si è comportato il prezzo delle sue azioni negli ultimi 5 anni:
Nel novembre 2013, il prezzo delle azioni del porto di Gujarat Pipavav era a livelli di Rs.54.
Nell’aprile 2015, il prezzo delle azioni del porto di Gujarat Pipavav è balzato ai livelli di Rs.255 (CAGR: 175%, in soli 2 anni).
Oggi, nel novembre 2017, il prezzo delle azioni del porto di Gujarat Pipavav viene scambiato a livelli di Rs.135.
Nell’arco degli ultimi 14 mesi (dal 16 settembre al 17 novembre) c’è stato un forte calo dei prezzi del -26,8% .
Un tale forte calo nell’ultimo anno mi ha spinto a controllare i fondamentali aziendali del porto di Gujarat Pipavav.
Il risultato della mia analisi è presentato qui per la conoscenza dei miei lettori …
Prezzo delle azioni del porto di Gujarat Pipavav rispetto ai fondamentali aziendali (dati a 5 anni)
Fino ad aprile 2015, il prezzo delle azioni del porto di Gujarat Pipavav era rialzista. Si stava muovendo quasi costantemente verso l’alto.
Negli ultimi 2 anni il prezzo delle azioni del porto di Gujarat Pipavav è sceso e ribassato (da Rs.255 a Rs.135 livelli).
Ma indipendentemente da questo calo dei prezzi, è vero che l’economia indiana aumenterà rapidamente nei prossimi anni.
Ciò significa che nei prossimi anni ci saranno importanti importazioni ed esportazioni di articoli in questo paese.
I porti indiani dovranno svolgere un ruolo molto importante nell’importazione e nell’esportazione di merci.
Per un porto privato come Gujarat Pipavav, il potenziale di crescita è molto alto.
Ma di sicuro, questo non accadrà molto presto. Presumo un orizzonte temporale minimo di 5 anni.
Inoltre, anche i fondamentali del business del porto di Gujarat Pipavav non sono affatto male.
Guarda questo confronto tra il prezzo delle azioni del porto di Gujarat Pipavav e la sua attività:
Prezzo delle azioni : caduta post aprile 15
Riserve e surplus : in continuo aumento dagli ultimi 5 anni (marzo 13). Il tasso di crescita è stato buono al 16,1% annuo.
Reddito (fatturato) : in continuo aumento dagli ultimi 5 anni (marzo 13). Il tasso di crescita è stato discreto al 10,74% annuo.
Utile netto (PAT) : in continuo aumento dagli ultimi 5 anni (marzo 13). Il tasso di crescita è stato buono, attestandosi al 27,57% annuo.
Pagamento dei dividendi azionari : la società ha pagato i dividendi per la prima volta nel FY-1061-7 negli ultimi 5 anni.
EPS : in aumento dagli ultimi 5 anni (marzo 13). Il tasso di crescita è stato buono al 27,57% annuo.
Guardando questo grafico, è chiaro che dall’aprile 2015, le vendite delle società e l’utile netto hanno subito un duro colpo a causa del rallentamento globale degli scambi.
Ma se possiamo ignorare l’importante calo nel FY14-15, negli ultimi due anni la società ha registrato un aumento del fatturato e dell’utile netto.
Ma il prezzo delle azioni della società sta ancora diminuendo. Questo è ciò che rende interessante il titolo Gujarat Pipavav.
Consente di valutare come si è comportato Gujarat Pipavav negli ultimi 2 trimestri (dopo marzo ’17)
Prezzo delle azioni del porto di Gujarat Pipavav vs fondamentali aziendali (dopo marzo 17)
I risultati del porto di Gujarat Pipavav per i primi due trimestri (giugno e settembre 17) sono disponibili nel sito web bseindia.com.
Se vedremo i risultati trimestrali del porto di Gujarat Pipavav per gli ultimi 5 trimestri, il calo del prezzo sembra giustificato.
Negli ultimi 5 trimestri, Sensex è passato da 27.000 livelli a 33.000 livelli (CAGR: 22,2%).
Quindi significa che l’umore del mercato era vivace. Ma il porto di Gujarat Pipavav è andato bene.
Reddito (fatturato) : in diminuzione dagli ultimi 5 trimestri (settembre ’16). Il tasso di crescita è stato negativo al -2,5% annuo.
Utile netto (PAT) : in diminuzione dagli ultimi 5 trimestri (settembre 2016). Il tasso di crescita è stato negativo al -5,75% annuo.
EPS : in calo dagli ultimi 5 trimestri (settembre 2016). Il tasso di crescita è stato negativo al -5,85% annuo.
Considerando il rallentamento globale degli scambi negli ultimi due anni, questi crolli delle vendite e dei profitti erano solo previsti.
Ma la domanda importante per gli investitori è chiedersi: l’attuale crisi è temporanea o permanente?
La mia ipotesi è che questa sia solo una tendenza a breve termine. A lungo termine (prossimi 5 anni) questo porto vedrà picchi maggiori.
Analisi dello stock di Gujarat Pipavav Port Limited
I miei lettori sono consapevoli che su getmoneyrich viene offerto anche un foglio di lavoro per l’analisi delle scorte per i lettori che li aiutano ad apprendere il processo di analisi fondamentale delle azioni indiane.
Ho usato questo foglio di lavoro per fare un po ‘di scricchiolio per il porto di Gujarat Pipapav.
Consentitemi di condividere qui alcune delle mie osservazioni.
# 1. Rapporto guadagno prezzo (P / E) e valore contabile (P / B):
Il rapporto P / E & P / B è un’eccellente metrica delle azioni che ci dà una rapida idea della valutazione del prezzo corrente delle azioni.
Come regola generale, un titolo il cui rapporto P / E è superiore a 15 è considerato costoso. Anche un titolo il cui P / B è superiore a 1,5 è considerato costoso.
Ma questa regola del pollice è ora diventata obsoleta.
Quindi è essenziale utilizzare un altro comparatore più pertinente.
Il foglio di lavoro dell’analisi delle scorte ha confrontato il rapporto P / E Pipavav del Gujarat con il rapporto P / E delle sue industrie (spedizione) per avere un’idea della sua valutazione dei prezzi.
Il foglio di lavoro dell’analisi delle azioni ha anche confrontato le società P / E e P / B con il rapporto P / E & P / B complessivo di Sensex per avere un’idea della sua valutazione dei prezzi.
Il risultato è stato così:
Rispetto al rapporto P / E di Industry e Sensex, il porto di Gujarat Pipavav sembra troppo caro.
Rispetto al rapporto P / B di Sensex, il porto di Gujarat Pipavav ha un prezzo migliore.
# 2. Media mobile semplice (SMA):
L’analisi del prezzo delle azioni in base alla SMA fa parte dell’analisi tecnica.
Personalmente mi sento a mio agio nell’includere una sfumatura di analisi tecnica nella mia ricerca sui titoli.
Mi dà un’idea migliore di come il prezzo delle azioni si è mosso in passato rispetto al prezzo di oggi.
Quando guardiamo l’SMA (200, 150, 50 e 30 giorni) e lo confrontiamo con il prezzo corrente, la tendenza è molto chiara. Il prezzo è andato gradualmente diminuendo.
SMA funziona come un allarme antincendio per gli analisti.
Se la SMA mostra un trend in crescita, gli analisti diventano cauti sul prezzo delle azioni che tende a diventare sopravvalutato.
Se la SMA mostra una tendenza al ribasso, gli analisti diventano cauti e approfondiscono la causa di tale calo dei prezzi.
Negli ultimi 200 giorni, il prezzo di un porto di Gujarat Pipavav è solo diminuito .
Tale calo costante dei prezzi fa scendere il prezzo delle azioni al di sotto del suo valore intrinseco .
# 3. Valore intrinseco:
Questo è il cuore del mio foglio di lavoro per l’analisi delle scorte .
Sebbene non sia un esperto nella stima del valore intrinseco delle aziende, ma questo foglio di lavoro funziona ancora per me.
Mi dà un’idea approssimativa di dove sta andando il prezzo corrente delle azioni (sottovalutato o sopravvalutato).
Anche se so che il calcolo non è immacolato, ma chi può vantare l’esatto valore intrinseco di un’azienda.
Anche il grande Warren Buffett preferisce non vantarsi della sua capacità di stimare il valore intrinseco delle azioni.
Quello che ho visto interessante del porto di Gujarat Pipavav è la sua capacità di generare flusso di cassa gratuito:
Questo foglio di lavoro conferma che il porto di Gujarat Pipavav continuerà a generare flussi di cassa gratuiti nei prossimi 10 anni.
Anche se puoi vedere che la crescita di FCF che questo foglio di lavoro ha considerato è solo sul lato inferiore.
Tuttavia il valore intrinseco calcolato di queste azioni è molto invitante.
Utilizzando questo foglio di lavoro, ho potuto capire che l’attuale prezzo delle azioni di Gujarat Pipavav Port non è sottovalutato.
Ma ci sta andando molto vicino.
Il valore intrinseco rispetto al prezzo corrente delle azioni assomiglia a questo:
Il prezzo di mercato attuale è Rs.136.
Il valore intrinseco calcolato da questo foglio di lavoro è Rs.152. Ma secondo le regole del value investing, il valore intrinseco calcolato deve essere applicato con ” margine di sicurezza “.
Generalmente, il prezzo concordato dopo l’applicazione del margine di sicurezza è due terzi (2/3) del valore intrinseco stimato.
Quindi: 2/3 x 152 = Rs.101,32
Dopo l’applicazione del margine di sicurezza, il prezzo delle azioni del porto di Gujarat Pipavav sembra costoso.
Ma non possiamo ignorare il fatto che negli ultimi 14 mesi il prezzo di questo titolo è già sceso di oltre il -26,8% .
Considerando che la tendenza dei prezzi è in calo, anche i fondamentali del business it sono intatti, anche il prezzo attuale di Rs.136 sembra ancora ragionevole.
Nel caso ideale, le persone devono attendere ulteriori cali di prezzo (fino a 101 livelli), quindi fare il passo successivo.
# 4. Valutazione complessiva del porto di Gujarat Pipavav:
Questa è la parte migliore del mio foglio di lavoro per l’analisi delle scorte . Consolida i risultati e fornisce una risposta chiara e di una riga.
Il foglio di lavoro ha analizzato la porta Gujarat Pipavav in base ai seguenti parametri.
* Valutazione del prezzo
* Fondamenti di business
* Redditività e
* Cronologia dei prezzi
Sebbene questo foglio di lavoro dia più peso alla valutazione del prezzo e ai fondamentali aziendali, considera anche la redditività delle società e la cronologia dei prezzi.
Per il porto di Gujarat Pipavav, la valutazione complessiva non è buona. Il motivo principale è che il suo prezzo di mercato attuale è superiore al suo valore intrinseco.
Solo quelle azioni che sono fondamentalmente forti e mostrano anche un prezzo di mercato sottovalutato, questo foglio di lavoro gli darà voti alti.
I risultati complessivi sono simili a questo:
Secondo la regola del mio foglio di lavoro per l’analisi delle scorte, qualsiasi scorta che ottiene un punteggio complessivo dell’85% o più , è una buona scorta.
Ma qui, il porto di Gujarat Pipavav ha ottenuto l’ 82,8% .
Considerando i numeri complessivi del porto di Gujarat Pipavav, considero ancora questo stock come valutato ragionevolmente.