Le azioni privilegiate , emesse da società che cercano di raccogliere capitali, combinano le caratteristiche degli investimenti di debito e di partecipazione e sono quindi considerate titoli ibridi . Gli azionisti di preferenza sperimentano sia vantaggi che svantaggi. Al rialzo, raccolgono i pagamenti dei dividendi prima che gli azionisti di azioni ordinarie ricevano tale reddito. Ma il lato negativo è che non godono dei diritti di voto tipici degli azionisti comuni.
PUNTI CHIAVE
- Gli azionisti privilegiati ricevono il pagamento dei dividendi prima degli azionisti comuni.
- Gli azionisti preferenziali non godono dei diritti di voto come fanno le loro controparti di azionisti comuni.
- Le società sostengono costi di emissione più elevati con le azioni privilegiate rispetto a quando emettono debito.
Vantaggi delle azioni privilegiate
I proprietari di azioni privilegiate ricevono dividendi fissi, molto prima che gli azionisti comuni vedano denaro. In entrambi i casi, i dividendi vengono pagati solo se la società realizza un profitto. Ma c’è una piega a questa situazione perché un tipo di azioni privilegiate note come azioni cumulative consente l’accumulo di dividendi non pagati che devono essere pagati in una data successiva. Quindi, una volta che un business in difficoltà finalmente si riprende ed è tornato in nero, quei dividendi non pagati vengono rimessi agli azionisti privilegiati prima che i dividendi possano essere pagati agli azionisti comuni.
Attività della società con rivendicazione superiore
Nel caso in cui una società subisca un fallimento e una successiva liquidazione, gli azionisti privilegiati hanno un diritto maggiore sui beni della società rispetto agli azionisti comuni. Non sorprende che le azioni privilegiate attraggano investitori conservatori, che godono del comfort della protezione dal rischio di ribasso incorporata in questi investimenti.
Ulteriori vantaggi per gli investitori
Una sottocategoria di azioni privilegiate note come azioni convertibili consente agli investitori di scambiare questi tipi di azioni privilegiate per un numero fisso di azioni ordinarie, il che può essere redditizio se il valore delle azioni ordinarie inizia a salire. Tali azioni di partecipazione consentono agli investitori di raccogliere dividendi aggiuntivi superiori al tasso fisso se la società soddisfa determinati obiettivi di profitto predeterminati .
Svantaggi delle azioni privilegiate
Il principale svantaggio di possedere azioni privilegiate è che gli investitori in questi veicoli non godono degli stessi diritti di voto degli azionisti comuni. Ciò significa che la società non è legata agli azionisti privilegiati come lo è agli azionisti tradizionali. Sebbene il ritorno sull’investimento garantito compensi questa mancanza, se i tassi di interesse aumentano, il dividendo fisso che una volta sembrava così redditizio può diminuire. Ciò potrebbe causare il rimorso dell’acquirente presso gli investitori con azionisti privilegiati, che potrebbero rendersi conto che avrebbero ottenuto risultati migliori con titoli a reddito fisso a più alto interesse .
Il finanziamento tramite il capitale proprio, sia con azioni ordinarie che privilegiate, riduce il rapporto debito / capitale proprio di una società, segno di un’attività ben gestita.
Benefici dell’azienda
Le azioni privilegiate avvantaggiano le società emittenti in diversi modi. La suddetta mancanza di diritto di voto per gli azionisti privilegiati pone l’azienda in una posizione di forza, consentendole di mantenere un maggiore controllo. Inoltre, le società possono emettere azioni privilegiate richiamabili, che conferisce loro il diritto di riacquistare azioni a loro discrezione. Ciò significa che se le azioni richiamabili vengono emesse con un dividendo del 6% ma i tassi di interesse scendono al 4%, una società può acquistare eventuali azioni in circolazione al prezzo di mercato, quindi riemettere quelle azioni con un tasso di dividendo inferiore . In definitiva, ciò riduce il costo del capitale . Ovviamente, questa stessa flessibilità è uno svantaggio per gli azionisti.
