[ Aggiornato: 03-Apr-2021 ] Cosa sono le azioni sottovalutate (elenco)? Le azioni sottovalutate sono quelle azioni il cui prezzo corrente viene negoziato con uno sconto rispetto al suo valore intrinseco.
Un titolo il cui prezzo attuale è Rs.80 e il suo valore intrinseco stimato è diciamo Rs.100, si dice che tale titolo sia scambiato con una sottovalutazione del 20%.
Per un investimento redditizio nel mercato azionario, è importante che gli investitori acquistino azioni sottovalutate e le vendano quando il prezzo si avvicina alla sopravvalutazione. Questo si chiama investimento di valore. Ma sfortunatamente molti non conoscono l’utilità del value investing.
Un uomo comune che pratica un investimento di valore può essere molto più gratificante del day trading (in termini di rischio di perdita). Quindi sarà interessante saperne di più sugli stock sottovalutati.
Azioni sottovalutate in India …
( Aggiornato al 03-apr-2021 )
- EV = valore d’impresa
| SL | Nome | Prezzo (Rs.) | M.Cap (Rs.Cr.) | Valore d’impresa (Rs.Cr) | P / E | P / B | PEG (3Y) | Punteggio GMR |
| 1 | Clariant Chemicals | 382.65 | 882.42 | 769.13 | 4.24 | 1.73 | 0,04 | 6.44 |
| 2 | Dolat Invest. | 70.65 | 1.240,80 | 1.063,47 | 11.82 | 4.13 | 0,04 | 6.11 |
| 3 | Polyplex Corp. | 870.15 | 2,738.84 | 2.463.51 | 6.69 | 0.81 | 0.16 | 5.45 |
| 4 | Miglior Agrolife | 433.7 | 955.53 | 965.94 | 26.48 | 4.65 | 0,05 | 5.35 |
| 5 | Andhra Zuccheri | 304.05 | 824.06 | 913.77 | 5.41 | 0.64 | 0.29 | 5.09 |
| 6 | Scambio di acciaio | 66.7 | 534.99 | 1.522,89 | 4.13 | 10.36 | 0.11 | 4.79 |
| 7 | Tamilnadu Petroproduc | 52.75 | 475.5 | 300.22 | 6.83 | 0.9 | 0.1 | 4.57 |
| 8 | Summit Secu. | 540 | 588.7 | 556.7 | 11.94 | 0.16 | 0.1 | 4.12 |
| 9 | NIIT | 165.45 | 2.353.67 | 1.333.64 | 24.24 | 1.47 | 0.1 | 4.11 |
| 10 | United Drilling | 277.5 | 563.01 | 552.82 | 15.36 | 2.94 | 0,08 | 4.1 |
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Sottovalutazione: il concetto
Supponiamo che ci siano due appartamenti da 2 BHK a Mumbai. Uno si trova a Kandivali e l’altro si trova ad Andheri.
La distanza tra queste due località è di soli 10Km.
Sei un investitore che è disposto ad acquistare una proprietà in una di queste due località.
Ma c’è solo una limitazione. Acquisterai solo quella proprietà che ha un rendimento da locazione del 3% + pa
Significa, per te, solo quella proprietà è sottovalutata il cui rendimento locativo è superiore al 3% annuo.
Controlliamo questa tabella per ulteriori dati sulle proprietà:
Confrontando Andheri e Kandivali, Andheri sembra meglio valutato. Perché? Perché il suo rendimento da locazione è più alto.
Ma ancora Andheri non è “sottovalutato” per te. Perché? Perché la sua resa è inferiore al 3%.
[ Nota : per te una proprietà situata a Belapur può ottenere un rendimento del 3% +.]
Allora, qual è il concetto di sottovalutazione?
Affinché un asset diventi sottovalutato, deve essere valutato in modo tale da poter ottenere un rendimento superiore alle aspettative dell’investitore.
Sottovalutazione: la sfida dell’investimento in azioni.
Nessuna azione può essere definita come sottovalutata (o sopravvalutata) fino a quando non sappiamo qual è il suo prezzo equo .
Come conoscere il giusto prezzo? Utilizzando questa formula del prezzo equo:
Comprendiamolo con un esempio reale. [Presupposto: guadagnare dividendi è l’unico modo per guadagnare dalle azioni].
Supponi di essere un investitore che desidera guadagnare un rendimento del 7% all’anno . nei prossimi 12 mesi (dalle scorte).
Hai cercato i dettagli sui dividendi di poche azioni. I dati di borsa hanno questo aspetto (controlla la tabella sottostante):
- DPS : Dividend Per Share (Rs./share) – Absolute return .
- EY : rendimento atteso% (rendimento).
- FP : prezzo equo [valore intrinseco] – (Rs.).
- CP : prezzo corrente (Rs.)
| SL | Nome | DPS | EY | FP | CP | Nota |
| (Rs.) | (%) | (Rs.) | (Rs.) | |||
| 1 | NALCO | 5.75 | 7% | 82.14 | 43.3 | Sopravvalutato |
| 2 | Rishabh Digha Steel | 2 | 7% | 28.57 | 19.1 | Sopravvalutato |
| 3 | Posteriore. Zinco | 20 | 7% | 207.65 | 285.4 | Sopravvalutato |
| 4 | Energy Dev. Co. | 0,5 | 7% | 7.14 | 5.4 | Sopravvalutato |
| 5 | REC | 11 | 7% | 157.14 | 124.95 | Sottovalutato |
Dalla tabella sopra, è facile dire quale titolo è sottovalutato e quale è sopravvalutato.
Ma se trovare azioni sottovalutate è così facile, perché così tante persone perdono soldi in borsa?
- In primo luogo , perché il rendimento principale delle azioni è sotto forma di apprezzamento dei prezzi. I dividendi contribuiscono solo una frazione del rendimento totale.
- In secondo luogo , non tutte le azioni sono buone azioni che pagano dividendi. Pertanto, il loro prezzo equo non può essere valutato semplicemente utilizzando una formula. In effetti, la maggior parte delle migliori azioni sul mercato paga dividendi minimi o nulli.
Se questo fosse un mondo di dividendi, prevedere i rendimenti futuri (prezzo equo) delle azioni sarebbe diventato molto più semplice.
Ma estrapolare la futura crescita dei prezzi (rendimenti reali), sulla base dei fondamentali attuali di un’azienda, diventa difficile.
La sfida è: come trovare il prezzo equo di tali azioni?
Se non sappiamo cos’è un prezzo equo, come sapere se è sottovalutato o no?
Allora, qual è la soluzione? Come procedere?
In che modo gli uomini comuni possono identificare azioni sottovalutate?
Inizia seguendo un semplice principio.
“Acquista SOLO azioni fondamentalmente forti e sottovalutate”.
Se riusciamo a mantenere la nostra comprensione degli investimenti su queste 6 parole, saremo smistati.
- Perché azioni sottovalutate : perché le azioni sottovalutate possono ottenere rendimenti più elevati a lungo termine. Leggi: Informazioni sulle azioni ad alto rendimento.
- Perché azioni fondamentalmente forti : perché rappresentano quelle società che stanno facendo buoni affari. Tali società tendono a rimanere redditizie, qualunque cosa accada. Leggi: Informazioni sulle società più redditizie.
Rendimenti più elevati (per gli investitori) sono il risultato di una combinazione di sottovalutazione e solidi fondamentali aziendali .
Ma non tutti fanno affidamento sulla sottovalutazione e sui fondamentali del business mentre investono in azioni. Loro chi sono?
Sono commercianti di azioni? Piuttosto compreranno qualsiasi cosa. Perché?
Perché credono nel trarre profitto dagli investimenti dinamici.
Ma questa non è la pratica di investimento che promuovo in questo blog.
Un modo più semplice per giudicare la sottovalutazione delle azioni …
Il modo più semplice è formulare prima un elenco di poche azioni blue chip.
Una volta preparato questo elenco, segui una “strategia di attesa e osservazione”. Come farlo? Attendi che il mercato azionario cada (correzione o crollo).
In che modo è utile?
- Bull Market : in un mercato del genere, gli indici principali come Sensex e Nifty stanno solo aumentando. Quando gli indici aumentano, le azioni fondamentalmente forti tendono a diventare sopravvalutate. Leggi: Le migliori aziende di Sensex.
- Mercato ribassista : in un mercato del genere, gli indici principali diminuiscono (si parla di correzione o addirittura crollo). Quando gli indici scendono, anche i titoli fondamentalmente forti tendono a essere sottovalutati. Leggi: segnali di un crollo del mercato.
Ma non è sufficiente vedere solo i movimenti dell’indice.
Per avere un’idea più significativa, preferisco esaminare un po ‘più a fondo i rapporti PE e PB dell’indice. [P.Note: il rapporto PE e PB di Sensex può essere trovato visitando il sito web di bseindia.]
Vediamo come sono cambiati i P / E & P / B di Sensex negli ultimi 12 mesi:
| Anno | Livello Sensex | P / E | P / B | Div.Y |
| 19 ottobre | 37.673,31 | 26.60 | 2.85 | 1.22 |
| 18 ottobre | 34.442.05 | 22.15 | 2.87 | 1.30 |
È interessante osservare l’indice in termini di rapporti PE, PB.
Mantengo un database storico di PE e PB di Sensex. Questo mi dà un’idea generale dell’attuale valutazione del mercato azionario generale.
Nella tabella sopra è possibile osservare quanto segue:
- Sensex è passato da 34.440 a 37.670 livelli in un anno (con un aumento del 9,3%).
- Il PE di Sensex è balzato dai livelli di 22,15 a 26,60 in 1 anno (con un aumento del 20%).
- Il PB di Sensex è rimasto quasi lo stesso.
- Il rendimento dei dividendi di Sensex è diminuito del 6%.
Cosa dicono questi dati sul mercato?
- Il PE è aumentato del 20%, quando l’indice è aumentato solo del 9,3%. è un forte segnale di sopravvalutazione. Leggi: significato di bassa PE.
- PB rimanendo lo stesso significa che le società stanno aumentando il loro patrimonio netto al ritmo del mercato, il che è positivo. Leggi: Informazioni sul valore contabile (patrimonio netto) delle azioni.
- Il calo del rendimento dei dividendi può significare due cose, sopravvalutazione o che la società detenga una quota maggiore dei propri profitti. Come verificarlo? Quando il rendimento dei dividendi è in calo e il patrimonio netto cresce più rapidamente, è un segno che le aziende detengono più profitti del solito. Leggi: sulla formula del rendimento dei dividendi.
Come regola generale, le azioni con PE superiore a 15 possono essere sopravvalutate. Allo stesso modo, le azioni con PB superiore a 1,5 potrebbero essere sopravvalutate.
Sebbene sia una regola obsoleta, offre comunque agli investitori un’idea delle valutazioni dei prezzi.
Valutazione della valutazione: esempio: confronto di Sensex con un’azione
Il rapporto Price Earning (P / E) dell’Indice rappresenta le valutazioni medie delle azioni quotate in borsa.
Attualmente (ottobre 19) il rapporto P / E di SENSEX è 26,6.
Applicando una regola pratica, P / E superiore a 15 suggerisce una sopravvalutazione, giusto?
Negli ultimi 12 mesi, Sensex è aumentato di oltre 3.200 punti. Questo è il motivo per cui P / E di Sensex viene scambiato a 26,6 livelli oggi.
Quando Sensex è in aumento, significa che anche il suo rapporto P / E è in aumento. In questi tempi, le buone azioni tendono a diventare sopravvalutate.
Vediamo un esempio (HUL). Vedremo come possiamo confrontare HUL con Sensex e trarre una conclusione sulla valutazione del prezzo.
Un semplice confronto di SENSEX con i singoli titoli può fornire informazioni sulla sua valutazione
Vediamo cosa possiamo decodificare su HUL da questi numeri:
- Crescita dei prezzi : Sensex è aumentato del 9,38% nell’ultimo anno. Il prezzo di HUL è aumentato del 24,68% nell’ultimo anno. Si tratta di una crescita quasi 2,5 volte maggiore rispetto a Sensex. Ciò suggerisce una sopravvalutazione di HUL. Leggi: Perché il prezzo delle azioni fluttua.
- Crescita EPS : Sensex EPS è diminuito del -8,92% nell’ultimo anno. Nello stesso periodo, l’EPS di HUL è cresciuto del 9,29%. La crescita dell’EPS di HUL non è alla pari con la sua crescita dei prezzi. Inoltre, anche quando la crescita dell’EPS di Sensex è negativa, il mercato è in aumento. Ciò suggerisce ancora una volta una sopravvalutazione del mercato generale. Leggi: aziende ad alto EPS.
- Crescita P / E : Sensex P / E è aumentato di un enorme 20% nell’ultimo anno. Questa crescita è giustificata dall’aumento dei prezzi e dal calo dell’EPS. Ma nello stesso periodo la crescita del P / E di HUL è solo del 14%. Ciò indica una crescita equilibrata per HUL. Leggi: calcola il P / E assoluto delle azioni.
Quindi questo rende HUL un buon titolo per investire?
No, perché non regge la nostra regola di investimento di base (acquista solo azioni fondamentalmente forti e sottovalutate).
I fondamentali di HUL potrebbero sembrare solidi (EPS in aumento), ma non è sottovalutato. Perché? Guarda il suo enorme rapporto P / E. Inoltre, la sua crescita dei prezzi (24,68%) nell’ultimo anno non è supportata dalla sua crescita di EPS (9,29%) o dalla crescita dei prezzi di Sensex (9,38%).
Per ottenere una comprensione più approfondita del prezzo di HUL possiamo utilizzare il foglio di lavoro dell’analisi delle scorte, ma prima facie non sembra troppo buono.
Questo tipo di comprensione è possibile quando confrontiamo i movimenti di Sensex con le singole azioni.
Regola generale : quando il mercato complessivo è sopravvalutato, anche la maggioranza delle azioni individuali (specialmente quelle popolari) diventa sopravvalutata.
Come sapere se il mercato complessivo è sopravvalutato o sottovalutato?
Il rapporto PE può dare un’idea generale della valutazione di mercato.
Negli anni 1920, 1950, 2001 e 2008 ecc., Il mercato azionario di tutto il mondo ha visto la sua peggiore crisi. Durante questi momenti di turbolenza, il rapporto PE medio del mercato azionario ha raggiunto il picco e poi ha toccato il fondo.
Questi erano i livelli di Sensex e i suoi rapporti P / E negli ultimi 20 anni (durante i picchi e i minimi)….
Gli investitori che hanno acquistato azioni in fondo, hanno realizzato profitti interessanti. Ma questa è solo una parte della storia.
C’erano investitori che hanno acquistato azioni durante i picchi. Come nel febbraio ’00, dicembre ’07, settembre ’10 ecc. Il rapporto PE del mercato era sempre ai massimi in questi periodi.
L’acquisto di azioni quando il mercato ha già raggiunto il picco può essere davvero negativo.
Quindi significa che ora (ottobre 19), quando Sensex è a 37.600 livelli, il mercato è sopravvalutato?
Solo per il fatto che Sensex è sempre alto, non lo rende sopravvalutato. La risposta a questa domanda deve essere ricontrollata guardando più in profondità nei livelli P / E di Sensex.
Ho indicato QUATTRO punti di interesse nella tabella sopra. Quale inferenza possiamo trarre da questi punti?
Attualmente (ottobre 19): il mercato è sopravvalutato?
- P / E passato : qual era il rapporto PE a febbraio ’00? 24.32. Qual era il rapporto PE nel dicembre 2007? 26.94. Qual era il rapporto PE nel settembre ’10? 22.99. Cosa mostra? In generale, ogni volta che il mercato ha violato il mercato PE23, è andato in crash.
- P / E attuale : qual è il rapporto PE di Sensex oggi (ottobre 19)? È il 26,6. Guardando questi dati storici, una possibile correzione di Sensex sembra probabile a breve.
Ma cosa hanno da dire i modelli Sensex: quali azioni acquistare?
Se Sensex tende a livelli sopravvalutati, non significa necessariamente che anche i singoli titoli siano sopravvalutati.
Ma quando Sensex diventa sopravvalutato, il mercato prima o poi crollerà. Quando il mercato crolla, il prezzo delle azioni di tutte le azioni scenderà.
È questo il momento in cui i prezzi di tutte le azioni stanno scendendo, l’acquisto di azioni di società fondamentalmente forti ha senso per gli uomini comuni.
Se puoi, aspetta la possibile correzione del mercato azionario e poi acquista azioni.
[ P.Nota nella tabella sopra : dopo il crollo del mercato azionario indicato, il PE di Sensex è sceso vicino alla nostra regola empirica di 15 e poi si è ripreso di nuovo]
Effetto dell’inflazione della valutazione del prezzo delle azioni
In paesi come l’India, gli investitori devono anche esaminare l’ inflazione . Il rapporto PE è (e quindi la valutazione del prezzo) influenzato dai tassi di inflazione. Come?
Gli alti tassi di inflazione influiscono sul sentiment del mercato. Come?
- Acquirenti / clienti sentono il pizzico dell’aumento dei prezzi.
- Le spese delle aziende aumentano rapidamente con conseguenti minori profitti.
- Quando i clienti acquistano meno e le aziende realizzano meno profitti, l’EPS diminuisce ulteriormente.
- Quando l’EPS scende, il rapporto PE aumenta, rendendo le azioni sopravvalutate.
L’inflazione controllata è un bene per l’economia. Ma i tassi di inflazione irregolari e ostinatamente alti sono preoccupanti.
Detto questo, va anche notato che il mercato azionario non funziona bene nelle economie con bassi tassi di inflazione.
Si prega di consultare il grafico sottostante per correlare la performance di Sensex con l’inflazione prevalente in India.
- Anno 2000 e 2011 : si tratta di un arco di tempo di 11 anni. L’inflazione stava aumentando in India. È passato dal 4,84% (anno 2000) al 12,11%. livelli. Nello stesso periodo, Sensex è passato da 5000 (anno 2000) a 20,00 livelli. In questo periodo, la crescita di Sensex è stata buona al tasso del 13,13% annuo.
- Anno 2011 e 2019 : si tratta di un arco di tempo di 8 anni. L’inflazione stava diminuendo in India. È sceso dal 12,11% al 7,39%. Nello stesso periodo, Sensex è passato da 20,00 a 37.600 livelli. La crescita in Sensex è stata discreta al tasso dell’8,24% annuo.
[Da leggere: Mutuo subprime: la causa del crollo del mercato del 2008]
Potresti ottenere lo schema?
Tra i periodi in cui l’inflazione era alle stelle (2000-2011), Sensex ha fatto meglio. Tra i periodi in cui l’inflazione era in calo (2011-2017), Sensex si è comportato ancora bene ma non come negli anni precedenti.
Cosa significa? Voglio dire, un’economia inflazionistica fa bene al mercato azionario.
Ciò non significa che un’inflazione elevata sia migliore per il mercato. Perché? Perché un’inflazione elevata non fa bene ai consumatori (gente comune).
Deve esserci un equilibrio. È qui che il nostro RBI deve mantenere un controllo adeguato e creare un equilibrio.
Quindi cosa significa per gli investitori in azioni?
Gli investitori non devono avere paura quando l’inflazione aumenta (in modo controllato). Il mercato potrebbe funzionare meglio in quei tempi.
Quindi, quando si devono acquistare azioni, tenere d’occhio i grafici variabili dell’inflazione. Se mostra una tendenza al ribasso, la crescita futura potrebbe non essere così eccezionale.
Ma un’inflazione controllata è un segno di un indice in crescita.
[ Nota : ogni volta che il tasso di inflazione raggiunge il picco (come il 12,11% a dicembre ’10), il mercato azionario si correggerà o crollerà. Questo è un buon momento per trovare azioni sottovalutate]
SUGGERIMENTO VELOCE
Un rapido confronto tra l ‘”Enterprise Value” e la sua “Capitalizzazione di mercato” delle società fornisce una buona idea di prima mano se un titolo può essere sottovalutato o sopravvalutato.
Questo è ancora una volta uno dei modi più semplici per identificare gli stock sottovalutati in India.
Si può presumere che i titoli il cui valore d’impresa sia inferiore alla loro capitalizzazione di mercato vengano scambiati a livelli di prezzo sottovalutati. Ulteriori informazioni sul valore aziendale delle azioni.
Come?
Valore d’impresa = Capitalizzazione di mercato + (Debito – Liquidità)
Supponiamo che ci sia un’azienda che ha enormi riserve di liquidità. Il suo livello di liquidità è così alto che può ripagare il suo debito totale solo dalle sue riserve di liquidità (contanti> Debito). Questo è un caso raro o raro.
In tal caso, utilizzando l’equazione di cui sopra, il valore aziendale dell’azienda sarà inferiore alla sua capitalizzazione di mercato.
Si può presumere che tali società siano sottovalutate.