Un riacquisto di azioni è un processo in cui una società riacquista le sue azioni dal mercato, riducendo così il numero di azioni in circolazione. Poiché ci sono meno azioni sul mercato, il valore di ogni azione aumenta, rendendo maggiore la partecipazione di ciascun investitore nella società.
Proprio come un dividendo, un riacquisto di azioni è un modo per restituire capitale all’azionista. Un dividendo è essenzialmente un bonus in denaro pari a una percentuale del valore totale delle azioni di un investitore; tuttavia, un riacquisto di azioni richiederà all’investitore di cedere azioni alla società per ricevere denaro. Tali azioni vengono quindi rimosse dalla circolazione e tolte dal mercato.
Come funzionano i riacquisti di azioni?
In poche parole: i riacquisti di azioni migliorano i rapporti finanziari di una società (utilizzati dagli investitori per determinare il valore di una società). Riacquistando le sue azioni, la società diminuisce le sue azioni in circolazione sul mercato, senza effettivamente aumentare i suoi guadagni. Consentendogli quindi di aumentare le sue metriche, la più importante delle quali è l’EPS (utili per azione)).
L’EPS divide gli utili totali di una società per le azioni in circolazione, meno azioni ovviamente, maggiore è l’utile per azione – un numero maggiore indica una posizione finanziaria più solida.
Perché una società dovrebbe riacquistare le proprie azioni?
- In teoria, una società con liquidità accumulata perseguirà il riacquisto di azioni proprie perché offre il miglior rendimento potenziale per gli azionisti. Poiché il mercato è guidato dalla domanda e dall’offerta, se ci sono meno azioni disponibili, la domanda, cioè il prezzo, dovrebbe salire. Questo, naturalmente, solo se la mossa dell’azienda è percepita come esperta e nel suo stesso interesse dal mercato piuttosto che una strategia per aumentare i suoi rapporti finanziari.
- Inoltre, il management potrebbe ritenere che le azioni della società siano sottovalutate, rendendolo un buon investimento poiché un riacquisto è spesso percepito come un’espressione di fiducia da parte dell’azienda.
- Inoltre, la società potrebbe voler controbilanciare la diluizione causata dai generosi piani di stock option dei dipendenti (ESOP). Poiché le aziende si trovano spesso in un mercato del lavoro molto competitivo, un’alternativa per offrire stock option può essere molto efficace nel reclutare e trattenere dipendenti competenti. Tuttavia, nel tempo, man mano che tali opzioni vengono applicate, il numero totale di azioni in circolazione aumenterà, diluendo gli azionisti esistenti.
- Per alcuni giganti aziendali, un riacquisto di azioni è un modo efficace per ridurre i profitti imponibili, di conseguenza le tasse da pagare. Essere altamente redditizi è fantastico, ma consente anche di catturare troppo valore dalle imposte sulle società. Inoltre, mantenere una tale riserva di cassa può avere un costo elevato. Per aziende come Apple con un valore di mercato di $ 3 trilioni, l’abbandono del rendimento da dividendi e l’aumento del budget per il rimborso delle azioni possono avere enormi rendimenti.
Altri usi per il capitale in eccesso includono:
- Pagare dividendi in contanti agli azionisti;
- Reinvestire nell’azienda per far crescere le proprie operazioni commerciali, ad esempio acquistando nuove attrezzature o proprietà; investire nella ricerca;
- Acquisizione di un’altra società o business unit.
Come effettuare un riacquisto?
Ci sono due modi in cui le aziende conducono un riacquisto: un’offerta pubblica di acquisto o attraverso il mercato aperto.
- Offerta pubblica di acquisto – una sollecitazione pubblica a tutti gli azionisti che offrono le loro azioni in vendita a una fascia di prezzo specifica durante un periodo di tempo specifico. Spesso fissato a un prezzo per azione più elevato rispetto all’attuale prezzo delle azioni della società per incentivare la vendita.
- Mercato aperto : acquisto di azioni al valore di mercato sul mercato aperto, anche se i prezzi possono spesso salire dopo l’annuncio poiché questo è visto come un indicatore positivo.
In che modo il riacquisto di azioni è vantaggioso per gli investitori?
A differenza dei dividendi in contanti, i riacquisti di azioni non offrono un beneficio immediato e diretto agli azionisti. Tuttavia, gli investitori beneficiano del riacquisto di azioni di una società in quanto l’obiettivo / risultato è generalmente quello di aumentare il valore delle azioni della società. Poiché meno azioni circolano sul mercato, più vale una quota.
Inoltre, gli azionisti pagano l’imposta sul reddito sui dividendi azionari, i riacquisti di azioni, d’altra parte, sono tassati a un’aliquota d’imposta sulle plusvalenze inferiore. Pertanto, gli azionisti non devono pagare le tasse sulle plusvalenze derivanti da riacquisti di azioni fino a quando non realizzano tali guadagni, cioè quando vendono le azioni. Se l’investitore del titolo detiene tali azioni, può evitare di pagare le tasse sui guadagni per anni o decenni.
Tuttavia, l’utilizzo di questo strumento non è privo di rischi. A volte un semplice annuncio del piano di una società per riacquistare le sue azioni, fa salire alle stelle il prezzo delle azioni. Altre volte, tuttavia, uno spostamento del mercato mentre la società sta riacquistando le sue azioni, può compromettere il valore delle azioni.
Tutto sommato, tuttavia, un programma di riacquisto di azioni probabilmente migliorerà il prezzo del titolo nel tempo. Non solo a causa della ridotta riserva delle azioni, ma anche perché aumenta alcune delle metriche che gli investitori utilizzano per valutare una società.
Aspetti negativi dei riacquisti di azioni
C’è qualche critica valida sul fatto che le società spesso riacquistano le loro azioni dopo un periodo di grande successo finanziario, in genere in un momento di alta valutazione. Una società in quella situazione potrebbe finire per acquistare le sue azioni a un picco di prezzo, accontentandosi di un minor numero di azioni per i suoi soldi e lasciando meno nella riserva per quando gli affari rallentano.
Gli investitori dovrebbero anche essere cauti se il riacquisto sembra essere motivato dal desiderio del consiglio di manipolare le metriche di valutazione.
Inoltre, alcune società prenderanno in prestito denaro per finanziare un riacquisto di azioni e un riacquisto di azioni basato sul debito può influenzare negativamente il flusso di cassa di un’azienda. In effetti, più della metà di tutti i riacquisti sono finanziati dal debito.
I pagamenti delle scorte avvantaggiano l’economia?
Anche se l’impatto principale di un riacquisto di azioni è quello di aumentare il valore di quel titolo, ci sono numerosi vantaggi per l’economia in generale. I dati mostrano che oltre la metà (56%) dei cittadini statunitensi ora possiede azioni a una certa capacità, sia attraverso pensioni, 401k o conti di investimento, che beneficiano sia di dividendi che di prezzi delle azioni più elevati.
Inoltre, il denaro restituito agli azionisti tramite dividendi o riacquisti di azioni non scompare solo dall’economia. Piuttosto, spesso trova la sua strada per far crescere nuove imprese o viene utilizzato per finanziare le tecnologie emergenti.
In conclusione
Tutto sommato, un riacquisto di azioni aumenterà sempre il valore delle azioni della società e quindi sarà vantaggioso per gli azionisti. Tuttavia, come investitore è importante comprendere i motivi di tale mossa, in modo da poter determinare il vero valore della società.
Domande frequenti su Stock Buyback
Che cos’è un riacquisto di azioni?
Un riacquisto di azioni (o riacquisto di azioni) è quando una società riacquista le proprie azioni, spesso sul mercato aperto al valore di mercato. Proprio come i dividendi, un riacquisto di azioni è un modo per restituire capitale all’azionista. Il suo principale incentivo è quello di ridurre le quote aziendali sul mercato.
Perché una società dovrebbe riacquistare le proprie azioni?
Il riacquisto di azioni proprie migliora notevolmente i rapporti finanziari, in particolare l’EPS (utile per azione), che gli investitori utilizzano per stimare il valore aziendale. Inoltre, la decisione di una società di riacquistare le proprie azioni riduce il numero di azioni in circolazione, il che a sua volta aumenta il prezzo delle azioni.
In che modo il riacquisto di azioni è vantaggioso per gli investitori?
La riduzione del numero di azioni negoziate sul mercato aperto aumenta il prezzo delle azioni, lasciando agli azionisti rimanenti una fetta più pesante della società. Di conseguenza, aumentando gli utili sulle azioni che possiedono.
Quali sono gli svantaggi dei riacquisti di azioni?
Un riacquisto di azioni seguirà spesso un periodo di successo, il che significa che la società dovrà acquistare le proprie azioni a una valutazione più elevata. Per gli investitori, tuttavia, può essere difficile capire se la decisione di una società di riacquistare azioni sia solida o motivata dalla manipolazione delle metriche finanziarie e quindi in definitiva fuorviante.