Salendo del 4,4% a nuovi massimi record mercoledì dopo la pubblicazione di un rapporto che mostrava che l’inflazione negli Stati Uniti ha raggiunto il suo livello più alto in 31 anni e poi perdendo tutto questo nel corso della giornata, il bitcoin ha fatto il gioco degli economisti tradizionali che snobbano i suoi potenziale come valuta.
Tali mosse volatili, sosterranno, rendono impossibile per le criptovalute servire ciò che l’economia tradizionale descrive come le tre funzioni del denaro: i) un mezzo di scambio, ii) una riserva di valore e iii) un’unità di conto. Una valuta non può svolgere quei ruoli, si sostiene, se il suo valore si muove così tanto senza alcuna prevedibilità.
Sembra quasi inconfutabile, giusto? Ma cosa succede se la struttura delle tre funzioni si basa su una definizione errata o eccessivamente ristretta di denaro?
In “Money: The Unauthorized Biography”, Felix Martin sostiene che nel corso della storia le persone hanno avuto la tendenza a pensare erroneamente al denaro come a una “cosa” (come una banconota o un pezzo di un metallo prezioso come l’oro) e non per quello che è: un sistema di governance socialmente inventato per tracciare i trasferimenti di proprietà e cancellare il debito in modo comunemente affidabile. Considerando il denaro come qualcosa da possedere e accumulare, abbiamo feticizzato le valute piuttosto che trattarle come un mezzo per un fine.
Nella costruzione di Martin, la valuta universalmente accettata di un paese o di un’economia è la cosa. Non sono i soldi. La valuta è semplicemente uno strumento che rende più facile svolgere il compito estremamente difficile di registrare, contare e valutare le transazioni in una comunità di estranei altrimenti non fidati.
In questo modo, il denaro può essere visto come un dispositivo di registrazione decentralizzato e peer-to-peer – come se dandomi $ 10, il mio conto anonimo nell’economia del dollaro fosse addebitato di tale importo e il tuo fosse accreditato. Se depositi quei fondi in una banca, sposti il conto in un sistema contabile diverso, ma alla fine svolge la stessa funzione.
Nel corso dei secoli, questo modello monetario basato sulla valuta nazionale è diventato dominante, poiché gli stati sovrani lo hanno modellato in un sistema di organizzazione e controllo sociale. Che si trattasse di valuta fiat o valuta sostenuta dall’oro, lo stato ha stabilito le regole e ha fornito le basi della fiducia – con vari gradi di successo – con cui le persone avrebbero usato questi dispositivi di registrazione. Ma questo non è l’unico modo per pensare a come potrebbe essere organizzato il denaro.
Ora è emersa una nuova generazione di sistemi di trasferimento del valore aperti, resistenti alla censura e indipendenti dalla geografia. Le criptovalute e i loro protocolli blockchain sottostanti possono fornire regole e un quadro di fiducia per gli utenti senza dover attingere la loro autorità dai governi, anche se i loro utenti rimangono vincolati dalle leggi dei loro paesi d’origine.
Molti sostenitori delle criptovalute, pervasi dallo stesso istinto di “concentrarsi sulle cose”, tendono a pensare che il bitcoin sostituisca il dollaro o almeno fornisca un’alternativa parallela. Ma è possibile vedere un percorso in cui blockchain e risorse digitali (un descrittore molto migliore dei token per questi scopi rispetto alle “criptovalute”) eliminano del tutto la necessità di valute comuni universali.
Abbiamo una lunga strada da percorrere, ma se i protocolli di interoperabilità e l’elaborazione delle transazioni possono essere scalati in modo adeguatamente decentralizzato, in modo tale che acquirenti e venditori di risorse digitali possano condurre in massa atomic swap cross-chain senza doversi fidare degli intermediari, qualcosa di simile a è concepibile un sistema globale di scambio di valore digitale frazionato.
Hai bisogno di una macchina? Puoi comprarlo, non con dollari, ma con una porzione di un altro pezzo di proprietà come la tua piccola quota in quel token non fungibile Beeple. Ironia della sorte, questa visione sembra una nuova versione digitale di un sistema di scambio di valori altrimenti arcaico: il baratto. In questo modo, usare il potere di frazionare la proprietà digitale a qualsiasi dimensione immaginabile risolve almeno una parte del problema della ” coincidenza dei desideri ” che ha reso quel sistema inefficiente per le civiltà.
Ora, posso già sentire gli economisti tradizionali che si fanno beffe. In cosa denominate quegli scambi? Abbiamo bisogno di una valuta comune per superare l’impossibile compito di trovare un valore di prezzo equo in tempo reale per ogni risorsa in un numero gigantesco di categorie.
E, certo, per evitare di usare, diciamo, una moneta unica come prezzo di riferimento, bisognerebbe costruire qualcosa di insondabilmente complesso. Avremmo bisogno di una piattaforma di prezzi aperta e universalmente accessibile che riceva i dati da una rete globale di oracoli dei prezzi legati a quadrilioni di dispositivi affidabili e verificabili distribuiti in ogni angolo del mondo. Basato su un sistema di classificazione per un’enorme varietà di risorse, renderebbe costantemente disponibile un numero quasi infinito di valori di riferimento incrociato in continua evoluzione in ciascuna risorsa rispetto a tutte le altre risorse. È un po’ impossibile, o almeno lo è finché non arriviamo a essere sull’orlo della singolarità.
Ma non abbiamo bisogno di raggiungere uno stato così onnicomprensivo per iniziare ad abbattere il dominio delle valute nazionali. Il dollaro potrebbe rimanere il prezzo di riferimento mondiale, ad esempio, ma non ci sarebbe bisogno che le persone lo ottengano in una transazione. In effetti, potremmo privare le valute dominanti delle loro funzioni di mezzo di scambio e riserva di valore, pur mantenendo il loro ruolo di unità di conto.
Le banche centrali di Singapore e degli Emirati Arabi Uniti stanno già esplorando soluzioni di interoperabilità per la loro valuta digitale della banca centrale che farebbero proprio questo. Le implicazioni per lo status di investimento del dollaro come valuta di riserva mondiale sono profonde.
E se riduciamo la nostra immaginazione a uno scenario di molte dimensioni più piccolo rispetto al sistema di baratto digitale universale discusso sopra, le prospettive per aree frammentate di scambio in natura che aggirano le valute esistenti o le utilizzano come prezzi di riferimento sono molto maggiori.
Pensa a come l’etere, visto da molti non come valuta ma come una merce crittografica che alimenta la rete Ethereum, è già ampiamente utilizzato come mezzo di scambio per l’acquisto e la vendita di NFT. E, naturalmente, nonostante tutto il disprezzo del “bitcoin non può essere una valuta”, ha funzionato a lungo, insieme all’etere, come veicolo di raccolta fondi per la vendita di token.
In tali situazioni, il dollaro è ancora in agguato sullo sfondo come prezzo di riferimento esplicito o implicito.
Inoltre, più questo va avanti, più le persone iniziano a “pensare” in bitcoin, etere o qualche altra risorsa digitale. Ci sono molti bitcoiner a cui piace ricordare a tutti che, qualunque sia il suo prezzo rispetto al dollaro, un bitcoin continua a valere un bitcoin. Molti credono che il bitcoin, con il suo meccanismo di fornitura persistente e resistente alla censura, potrebbe evolversi per diventare la garanzia di livello base per il sistema finanziario globale, assumendo un ruolo simile ai titoli del Tesoro.
Sia che, in questo mondo a venire, il dollaro scompaia completamente dal quadro o rimanga un prezzo di riferimento, l’espansione di un sistema crittografico implica che alla fine potrebbe essere un’unità di conto universale. Con la pretesa delle altre due presunte funzioni del denaro – mezzo di scambio e riserva di valore – il dollaro cesserà di essere denaro?
La risposta è che il dollaro – la “cosa” – non è mai stato denaro. Era un elemento di denaro, un pezzo – anche se un pezzo dominante – del sistema della società per tracciare i trasferimenti di proprietà e cancellare i debiti. In futuro, il ruolo del dollaro in quel sistema potrebbe diminuire, mentre potrebbe aumentare il ruolo di bitcoin, ether, NFT e altri asset digitali. Nessuno di loro sarà denaro come pensavamo.
