Come viene determinato il prezzo delle azioni? Cosa fa aumentare o diminuire il prezzo delle azioni?

In generale, le buone notizie su una società possono far salire il prezzo delle sue azioni e le cattive notizie possono far scendere il prezzo .

Nel mondo reale, molte notizie continuano a fluttuare sulle aziende. Alcune notizie sono buone e altre potrebbero essere cattive. Quindi la lotta per l’aumento o la diminuzione del prezzo avviene ogni secondo.

Ma ciò che determina realmente il prezzo delle azioni nel breve periodo è il modo in cui la comunità degli investitori percepisce tutte le notizie .

Se gli investitori lo pensano, l’effetto collettivo di tutte le notizie è positivo, la probabilità che il prezzo delle azioni salga è alta. Allo stesso modo, la probabilità che il prezzo delle azioni scenda sarà alta, se tutte le notizie creano un sentimento negativo sulla società.

Ciò che è descritto sopra è il modo in cui il prezzo delle azioni viene determinato a breve termine. Ma a lungo termine, il prezzo delle azioni segue i fondamenti della sua attività sottostante.

Ne sapremo di più in questo articolo. Prima di ciò, facciamo una domanda molto semplice …

Temi:

• Qual è il prezzo delle azioni?
• Andamento dei prezzi
• Prezzo delle azioni e sua domanda-offerta
• Flussi di cassa in un’azienda
• Concetto di flusso di cassa libero
• Tipo di investitori
  • Retail vs Istituzionale
• Valore intrinseco delle azioni
• FCF, valore intrinseco e prezzo di mercato
• Perché il flusso di cassa libero è importante?
• Conclusione

Qual è il prezzo delle azioni?

Prima di entrare nei dettagli per sapere come le notizie e i fondamentali aziendali determinano il prezzo delle azioni, permettetemi di dirvi una piccola cosa su ciò che è effettivamente rappresentato dal prezzo di un titolo .

Quello che vediamo nei ticker di borsa e nelle quotazioni di borsa è l’ultimo prezzo delle azioni. Ma cosa rappresenta questo prezzo? Rappresenta il ” prezzo dell’ultima transazione “.

Per un titolo popolare, centinaia di transazioni (acquisto e vendita) possono avvenire entro un minuto. In un dato momento, il prezzo delle azioni quotato su Internet o in diretta TV è il prezzo al quale è stato eseguito l’ultimo ordine di compravendita.

Supponiamo che alle 15:30 del 20 maggio 20, il prezzo di RIL fosse di 1440,75. Significa che a questo prezzo qualcuno ha acquistato le azioni di RIL da un altro azionista.

Andamento dei prezzi: a breve e lungo termine

L’infografica sopra evidenzia l’effetto delle notizie e dei fondamentali sul prezzo delle azioni di una società.

• Notizie : ciò che le notizie fanno per le azioni è dare loro la volatilità dei prezzi. A breve termine, il prezzo si muove in modo rampante. Il motivo alla base di questo cambiamento di prezzo sono le notizie (piccole e grandi). Gli investitori, che vogliono fare trading, usano questi modelli di notizie per pre-giudicare il movimento delle azioni. Quindi vendono o acquistano azioni, dando alle azioni la sua volatilità.
• Fondamentali : quando i fondamentali sono forti, l’azienda realizzerà maggiori profitti. Ma la variazione dei profitti non avviene a breve termine. Le aziende riferiscono una volta ogni trimestre e pubblicano anche un rapporto dettagliato una volta alla fine dell’esercizio. Lo studio di più rapporti FY di questo tipo costruisce i fondamenti di un titolo. Quando i fondamentali sono forti, il prezzo delle azioni sale indipendentemente dalla volatilità dei prezzi a breve termine.

Ciò che è importante per noi piccoli investitori notare è che il prezzo di una buona azienda aumenterà con il tempo. Non dovremmo lasciarci scoraggiare dalla volatilità dei prezzi a breve termine. Detto questo, è anche vero che dobbiamo anche essere consapevoli del valore intrinseco stimato del titolo. Ne sapremo di più più avanti in questo articolo.

Prima di ciò, capiamo un’altra teoria di base relativa al prezzo delle azioni?

Prezzo delle azioni: la sua domanda e offerta

Come oggi, il prezzo delle azioni di TCS viene scambiato a Rs.1,945 per azione. Ti starai chiedendo perché il prezzo delle sue azioni viene scambiato solo a questi livelli, perché non a Rs.500 oa Rs.4.000 per azione?

Se si ricerca che “chi stabilisce il prezzo delle azioni”, la risposta più visibile sarà ” è determinato dalla domanda e dall’offerta delle azioni “.

È una risposta perfetta, nessun problema. Ma cosa determina la domanda e l’offerta di azioni? Se riusciamo a capire cosa determina la domanda e l’offerta di azioni , sapremo come viene fissato il suo prezzo .

• Domanda : cosa intendiamo quando diciamo che la domanda di azioni è elevata? Significa semplicemente, relativamente, più persone sono disposte ad acquistare quelle azioni rispetto alle persone che vogliono venderle.
• Offerta : cosa intendiamo quando diciamo che l’offerta per lo stock è alta? Significa semplicemente, relativamente, più persone sono disposte a vendere quelle azioni rispetto alle persone che vogliono comprarle.

Flussi di cassa in un’azienda

Per capire cosa determina la domanda e l’offerta di azioni, dobbiamo comprendere le basi di come un’azienda gestisce i suoi flussi di cassa .

In generale, ci sono quattro tipi di flussi di cassa in un’azienda:

• Flusso di cassa n. 1 : è un flusso di cassa tra l’azienda ei suoi clienti. Qui l’azienda fornisce i propri beni / servizi ai propri clienti. Il cliente a sua volta, come da contratto, paga all’azienda quanto dovuto. In termini comuni, chiamiamo questo flusso di cassa “pagamento ricevuto dai clienti” (il reddito).
• Flusso di cassa n. 2 : è un flusso di cassa che l’azienda riesce a gestire per tutti i suoi debiti . Qui il denaro esce solo dalle tasche dell’azienda. I debiti comuni sono come gli stipendi dei dipendenti, i pagamenti dei prestiti, le bollette, i pagamenti dei fornitori, le tasse, ecc.
• Flusso di cassa n. 3 : dopo che tutto il flusso di cassa si verifica in n. 1 e n. 2 sopra, ciò che rimane nelle mani dell’azienda è il profitto in contanti . Una parte di questo profitto viene reinvestita nell’azienda sotto forma di CAPEX. La decisione di reinvestimento è presa dal Consiglio di Amministrazione della società. CAPEX è necessario per la crescita futura dell’azienda.
• Cash Flow # 4 : Questo è anche chiamato “Free Cash Flow”. Dopo aver adempiuto a tutti gli obblighi dell’azienda (pagamento ai fornitori, Capex, stipendi, ecc.), Ciò che rimane nelle mani dell’azienda è in realtà il ” reddito di proprietà “ . Questo è il denaro che può effettivamente aggiungere valore per i proprietari.

Ci sono aziende che non generano flussi di cassa liberi positivi. Queste società sono a corto di liquidità o operano in un ambiente competitivo intenso. Quindi i loro margini sono molto bassi. Margini di profitto bassi e flussi di cassa lenti spesso portano a un flusso di cassa libero negativo. Letture consigliate : società MOAT in India.

Il flusso di cassa libero è il “profitto reale” dei proprietari dell’azienda. Inoltre, le società che generano un flusso di cassa libero positivo sono quelle che interessano gli investitori . Perché? Perché è il flusso di cassa libero che determina indirettamente la domanda e l’offerta di scorte nel tempo.

Il concetto di flusso di cassa libero

Supponiamo che ci sia un’azienda che genererà Rs.10.000 Crore free cash flow per i suoi azionisti nel corso della sua vita. [Si prega di notare che Rs.10.000 crore è il denaro gratuito cumulativo che la società sta generando nel suo ciclo di vita]. Leggi: come stimare il flusso di cassa libero di un’azienda.

Ad oggi, la società ha 1.000 crore di azioni in circolazione sul mercato. Quale sarà il valore intrinseco dell’azienda? Il valore intrinseco sarà Rs.10 per azione (Rs.10000 / 1000). Leggi: Informazioni sul modello DCF per convertire FCF in valore intrinseco.

A che serve conoscere il valore intrinseco di un’azione? È il valore intrinseco che determina direttamente la domanda e l’offerta delle sue scorte . Leggiamo di più sulla relazione tra domanda / offerta, valore intrinseco e prezzo delle azioni.

Domanda e offerta

Nella curva domanda-offerta sopra, il punto di intersezione delle linee di domanda e offerta imposta il prezzo corrente. Supponiamo ora che il valore intrinseco stimato di un’azione sia superiore al prezzo corrente dell’azione. Questo è il caso delle scorte sottovalutate.

In questo caso, gli investitori si interesseranno all’acquisto di quel titolo. Ciò aumenterà la domanda di azioni sul mercato. L’aumento della domanda spingerà il prezzo verso l’alto, fino a quando non corrisponderà al valore intrinseco. Questo stabilisce anche un nuovo punto di intersezione della curva domanda-offerta.

Nota : quando il prezzo di mercato si sta spostando verso il valore intrinseco, lo slancio può anche portarlo al di sopra del valore intrinseco. Questo è un caso di scorte sopravvalutate. Gli uomini comuni dovrebbero diffidare delle azioni sopravvalutate. Ulteriori informazioni sull’investimento di valore.

Tipo di investitori e loro influenza sul prezzo delle azioni

L’infografica sopra mostra l’influenza che ha un tipo di investitore sul prezzo di mercato di un titolo. In generale, gli investitori al dettaglio possono influire sul prezzo delle azioni solo del 10%. Ma gli investitori istituzionali possono avere un impatto del 90%. I numeri (10% e 90%) sono solo una rappresentazione simbolica dell’influenza.

Quello che sto cercando di sottolineare è che sono gli investitori istituzionali che spesso guidano il prezzo delle azioni. Se stanno acquistando un’azione, il suo prezzo aumenterà. Se stanno vendendo, il prezzo delle azioni scenderà.

Quindi, se noi piccoli investitori (investitori al dettaglio) possiamo prendere un indizio sull’investimento da professionisti istituzionali, possiamo probabilmente sapere cosa determina effettivamente il prezzo delle azioni. Quale indizio prenderemo?

Gli investitori istituzionali si affidano obbligatoriamente al valore intrinseco delle azioni per prendere le loro decisioni di acquisto o vendita. Come basano le loro decisioni? È semplice, per una buona azienda, se il suo valore intrinseco è superiore al prezzo corrente, acquistano le sue azioni. Leggi: come Warren Buffett pensa alle azioni?

Quindi il trucco sta nell’imparare a stimare il valore intrinseco delle azioni e poi prendere la decisione di acquisto.

Comportamento degli investitori istituzionali e al dettaglio

C’è una differenza tra il modo in cui gli investitori al dettaglio (noi) partecipiamo al mercato azionario e il modo in cui partecipano gli investitori istituzionali. La differenza principale sta nella consapevolezza del valore intrinseco. Gli investitori al dettaglio investono quasi ignorando il valore intrinseco, mentre il processo decisionale degli investitori istituzionali inizia con il valore intrinseco.

Proviamo a capirlo usando un esempio. Supponiamo che le azioni di una società ABC vendessero a Rs.100. Un investitore istituzionale ha svolto la ricerca sulle azioni di ABC e ha scoperto che il valore intrinseco del titolo è Rs.125.

Poiché il titolo era sottovalutato, gli investitori istituzionali hanno iniziato ad acquistare azioni di ABC prima che qualcun altro ne fosse attratto. Lo stock è stato acquistato in grandi quantità. Di conseguenza, il prezzo delle azioni ha iniziato a salire.

Con l’aumento del prezzo, anche gli investitori al dettaglio ne sono stati attratti. Quindi, anche se l’investitore istituzionale ha smesso di acquistare ABC, il prezzo delle sue azioni ha continuato a salire.

Presto arrivò il momento in cui l’investitore istituzionale decise di registrare i profitti. Vende le sue partecipazioni. Il prezzo delle azioni della ABC sta crollando. Se i fondamenti dell’ABC sono solidi, un altro investitore, che è consapevole del valore intrinseco del titolo, inizierà di nuovo il ciclo dei buchi.

Quindi puoi vedere chi trae vantaggio dalla volatilità dei prezzi delle azioni? Gli investitori istituzionali sono i beneficiari. Perché? Perché sono consapevoli del concetto di valore intrinseco delle azioni. Leggere il metodo DCF per calcolare il valore intrinseco.

Il prezzo delle azioni segue il valore intrinseco

Le buone aziende generano molti flussi di cassa gratuiti per un periodo di tempo. Il flusso di cassa libero così generato costruisce quello che viene chiamato il valore intrinseco dell’azienda.

Per un’azienda in crescita, la dimensione del flusso di cassa disponibile stimata dopo (diciamo) 3 anni sarà superiore a quella che stimeremo oggi. Maggiore è il flusso di cassa libero, maggiore sarà il valore intrinseco stimato. Man mano che il valore intrinseco cresce, aumenterà anche il prezzo delle azioni.

Possiamo dire che ci sono due forze dominanti che determinano il prezzo delle azioni, si chiama free cash flow e valore intrinseco. Nota: il valore intrinseco è un prodotto del flusso di cassa libero.

Applicazione del flusso di cassa libero, valore intrinseco e prezzo di mercato per valutare le azioni

Il flusso di cassa libero da solo non può determinare i futuri prezzi delle azioni. Deve essere convertito in valore intrinseco. Lasciatemi spiegare questo con un esempio ipotetico.

Supponiamo che ci sia un’azienda che si stima genererà Rs 10.000 Crore di flusso di cassa gratuito nel corso della sua vita. Il numero di azioni in circolazione per la società è diciamo 1.000 crore. In questo caso, il valore intrinseco stimato sarà di Rs.10 per azione (10.000 / 1000)

Supponiamo che attualmente le azioni di questa società siano scambiate a Rs.7 per azione. Tu come investitore presumi che ci vorranno tre anni prima che questa quota salga da Rs.7 / share a Rs.10 per azione.

Ci sono poche cose da sapere nelle infografiche sopra:

• Flusso di cassa libero : qui rappresenta il valore attuale di tutti i flussi di cassa gratuiti futuri che saranno generati dall’azienda. Generalmente prevedo i flussi di cassa futuri a cinque anni e poi li aggiungo al valore terminale. Fornisce tutti i futuri flussi di cassa gratuiti. Leggi il modello DCF per saperne di più.
• Valore futuro : il valore futuro rappresenta il prezzo previsto che un’azione raggiungerebbe nel corso del tempo. Come stimare il prezzo futuro? Calcolando il valore intrinseco. Se il valore intrinseco calcolato (valore futuro) è inferiore al prezzo corrente, le azioni sono sottovalutate. Il prezzo delle azioni sottovalutate si apprezza con il tempo per eguagliare il valore intrinseco.
• Tempo di detenzione : supponiamo che un’azione abbia un prezzo di Rs.7 oggi. Non diventerà Rs.10 nei prossimi giorni o mesi. Un investitore deve essere pronto a detenere il titolo per un periodo minimo e dargli il tempo di crescere. Questo è chiamato “tempo di mantenimento”. Nel nostro esempio abbiamo considerato un tempo di detenzione di 3 anni. Leggi: strategia di investimento a lungo termine.
• Tasso di crescita : è il tasso di crescita previsto al quale il prezzo attuale delle azioni crescerà per corrispondere al valore futuro (valore intrinseco). Nel nostro esempio, il tasso di crescita previsto è del 15% all’anno. Se questo titolo cresce del 15% all’anno, in 3 anni, il suo prezzo passerà da Rs.7 a Rs.10. Ricontrolla se il tasso di crescita calcolato corrisponde alle tue aspettative. Se il tasso di crescita sembra buono, questo titolo può essere un buon acquisto per te.

[ Nota : supponiamo che il mio rendimento atteso da un’azione sia del 15% all’anno. Ma dopo la valutazione (come mostrato sopra), ho scoperto che lo stock crescerà solo a un tasso del 12% annuo. In questo caso sarà la mia chiamata se desidero ancora acquistare questo titolo con un rendimento del 12%]

Perché il flusso di cassa libero è importante per gli azionisti?

Finora abbiamo visto che il flusso di cassa libero è l’ingrediente essenziale che determina il prezzo delle azioni a lungo termine. Ma perché il flusso di cassa libero è così importante?

Il diagramma di flusso sopra spiega perché il flusso di cassa libero è fondamentale per proprietari e azionisti. Possiamo dividere il flusso di cassa libero in due parti:

• Dividendi : una parte del flusso di cassa libero (FCF) viene utilizzata per pagare i dividendi ai proprietari e agli azionisti della società. Più alto è l’FCF più sarà il guadagno di dividendi. Leggi: Informazioni sulla formula del rendimento dei dividendi.
• Liquidità : i contanti sono fondamentali per qualsiasi azienda. Più alto sarà il saldo di cassa della società, più facile sarà per la società gestire le proprie passività correnti. Alla fine questo significa operazioni commerciali più fluide, con conseguente soddisfazione di clienti, dipendenti e fornitori. Una combinazione di tutti questi è un ingrediente di un flusso di cassa libero futuro più elevato. Leggi: Informazioni sugli utili non distribuiti di un’azienda.

Conclusione

Come viene determinato il prezzo delle azioni di una società? L’algoritmo del prezzo delle azioni è codificato nella sua domanda e offerta. Una transazione di azioni ha luogo tra un acquirente e un venditore a un prezzo. Il prezzo a cui viene eseguita la transazione determina il prezzo delle azioni.

Ma la domanda più grande è: cosa spinge una persona a vendere azioni a un prezzo e un’altra persona a comprarle allo stesso prezzo? Questa attività può essere innescata da due cose: (a) notizie e (b) attività fondamentali della società sottostante.

A breve termine, buone e cattive notizie su un’azienda possono innescare l’acquisto o la vendita di azioni. Ma a lungo termine, la decisione di acquisto / vendita di azioni è principalmente guidata dal flusso di cassa libero dell’azienda (profitti dei proprietari).

Letture consigliate : come investire nel mercato azionario [Questa è una comune guida per gli uomini sull’investimento in azioni. Se sei un principiante, ti suggerisco di provare questo articolo].