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Value Investing e Redditività Duo
Ci sono una varietà di stili di investimento tra cui scegliere. Warren Buffett è diventato noto come uno degli investitori più esperti utilizzando un approccio semplice. L’approccio probabilistico elementare di Buffet mantiene la sua analisi degli investimenti semplice: si concentra su società trasparenti con un ampio fossato, facile da capire e logiche nella loro progressione. Tuttavia, Buffett è anche noto per il suo approccio al valore profondo che ha perfezionato attraverso il suo studio e lavoro con Benjamin Graham. Il suo approccio basato sul valore combinato con una comprensione semplificata delle società limita l’universo investibile per il portafoglio di Berkshire alle società con bassi P / E, alti livelli di flusso di cassa e utili sostenuti. La confluenza del suo stile di investimento lo ha anche aiutato a identificare i vincitori e i vinti tra le tendenze emergenti. Un esempio è il settore della tecnologia verde in cui Buffett ha dichiarato apertamente di avere un’elevata capacità di nuovi investimenti . Il settore sta emergendo ampiamente in tutto il mondo con oltre il 60% dei nuovi investimenti energetici provenienti dalla tecnologia verde. A giugno 2018, la partecipazione di Buffett nel settore è passata principalmente attraverso la sua controllata Berkshire Hathaway Energy, ma è anche probabile che aggiunga a questo settore anche il portafoglio azionario.Combinando la modellazione delle probabilità con la sua strategia di investimento “fossato”
Warren Buffet ha impiegato un po ‘di tempo per sviluppare la giusta filosofia di investimento per lui, ma una volta fatto, si è attenuto ai suoi principi. Per definizione, le aziende con un vantaggio competitivo durevole generano un rendimento in eccesso del capitale e il loro vantaggio competitivo agisce come un fossato attorno a un castello. Il “fossato” garantisce la continuità del rendimento in eccesso del capitale per l’azienda perché diminuisce la probabilità che un concorrente intacchi la redditività dell’azienda.Gli inizi di Buffett con la “selezione di ragazzi stabili”
Warren Buffett ha iniziato ad applicare la probabilità all’analisi da ragazzo . Ha ideato un foglio delle mance chiamato “selezioni dello stalliere” che ha venduto per 25 centesimi a foglio. 1 La scheda conteneva informazioni storiche su cavalli, ippodromi, il tempo il giorno della gara e istruzioni su come analizzare i dati. Ad esempio, se un cavallo aveva vinto quattro gare su cinque su un determinato circuito nei giorni di sole e se una corsa si sarebbe svolta sullo stesso percorso in una giornata di sole, allora la possibilità storica del cavallo di vincere la corsa sarebbe l’80%.Analisi di probabilità con il metodo “Business Grapevine”
Da giovane, Buffett usava l’analisi quantitativa delle probabilità insieme al metodo “scuttlebutt investing” o “il metodo della vite aziendale” che aveva appreso da uno dei suoi mentori Philip Fisher per raccogliere informazioni sui possibili investimenti. Buffett ha utilizzato questo metodo nel 1963 per decidere se investire denaro in American Express ( AXP ). Il titolo era stato abbattuto dalla notizia che AmEx avrebbe dovuto coprire prestiti fraudolenti contratti contro il credito AmEx utilizzando le forniture di olio di insalata come garanzia. Buffett è andato in strada – o meglio, stava dietro il banco della cassa di un paio di ristoranti – per vedere se le persone avrebbero smesso di usare AmEx a causa dello scandalo. Ha concluso che la mania di Wall Street non era stata trasferita a Main Street e la probabilità di una corsa era piuttosto bassa. Ha anche ragionato che, anche se la società ha pagato per la perdita, il suo potere di guadagno futuro ha superato di gran lunga la sua bassa valutazione, quindi ha acquistato azioni per una parte significativa del suo portafoglio di partnership, ottenendo ottimi rendimenti vendendole entro un paio d’anni. Nel corso degli anni, tuttavia, Buffett ha continuato a detenere American Express come parte del portafoglio di Berkshire Hathaway.La scommessa Coca-Cola da un miliardo di dollari
Nel 1988, Buffett ha acquistato azioni Coca-Cola ( KO ) per un valore di $ 1 miliardo . Buffett ha sostenuto che con quasi 100 anni di record di prestazioni aziendali, la distribuzione di frequenza dei dati aziendali di Coca-Cola ha fornito solide basi per l’analisi. La società aveva generato rendimenti del capitale superiori alla media nella maggior parte dei suoi anni di attività, non aveva mai subito perdite e aveva registrato un invidiabile e consistente track record di dividendi. Nuovi sviluppi positivi, come il management di Robert Goizueta che ha scorporato attività non correlate, reinvestendo nel business dello sciroppo sovraperformante e riacquistando le azioni della società, ha dato a Buffett la fiducia che la società avrebbe continuato a generare rendimenti in eccesso sul capitale. Inoltre, i mercati si stavano aprendo all’estero, quindi vedeva anche la probabilità di continuare una crescita redditizia. Ad oggi, questo è stato uno dei suoi investimenti più semplici, eleganti e redditizi.Wells Fargo, la banca preferita di Buffett
All’inizio degli anni ’90, in mezzo a una recessione negli Stati Uniti e alla volatilità nel settore bancario a causa dell’ansia per i valori immobiliari, il titolo Wells Fargo ( WFC ) veniva scambiato a un livello storicamente basso. 2 Nella lettera del suo presidente agli azionisti di Berkshire Hathaway, Buffett ha elencato quelli che considerava i pro e i contro di prendere una posizione importante nella banca. Sul lato negativo, Buffett ha notato tre rischi principali :- Un forte terremoto, che potrebbe causare abbastanza scompiglio ai mutuatari da distruggere a loro volta i prestiti della banca a loro
- La possibilità di una contrazione dell’attività o di un panico finanziario così grave da mettere in pericolo quasi tutte le istituzioni a forte indebitamento, indipendentemente da quanto intelligentemente gestite
- [Il timore] che i valori immobiliari West Coast crolleranno a causa della cementificazione e fornire enormi perdite alle banche che hanno finanziato l’espansione (Perché è un leader finanziatore immobiliare, Wells Fargo è pensato per essere particolarmente vulnerabili.) 3