Cosa significa per azioni emesse a un prezzo premium?

Vedremo esempi che spiegheranno cosa significa per azioni emesse a un prezzo premium?

Cosa significa prezzo premium?

Tutte le azioni di una società hanno un valore nominale (o valore nominale ).

I valori nominali tipici di un’azione indiana possono essere Rs.1, Rs.2 e Rs.10.

Tuttavia una società può avere qualsiasi valore nominale per le sue azioni purché sia ​​un numero intero positivo (es: 1,2,3,4…).

Le medie, il valore nominale (valore nominale) delle azioni non possono essere frazionari come Rs.1.5, 2.5, ecc.

Supponiamo che le azioni di una società ABC abbiano un valore nominale di Rs.2 per azione. Ma durante la sua IPO, decide di vendere le sue azioni a Rs.52 per azione. 

In questo caso, si dice che l’azione sarà emessa a premio . 

Premium = Prezzo di vendita – Valore nominale.

Prezzo premium = Rs.50 (52-2).

Entriamo in maggiori dettagli per apprendere concetti più approfonditi di “azioni emesse a un prezzo premium” .

Finanziamento azionario per società …

Quando un’azienda diventa troppo grande, i singoli proprietari (o partner) da soli non possono raccogliere i fondi  necessari per l’espansione e la modernizzazione delle aziende. 

Cosa possono fare queste società per raccogliere fondi? Due alternative, segui una:

• Equity Route, o 
• Percorso del debito .

Quando la società prende la strada del patrimonio netto per raccogliere fondi, si chiama finanziamento azionario. 

Cosa si fa nel finanziamento con azioni? La società vende le proprie azioni al pubblico.

Quante azioni un’azienda può vendere per raccogliere fondi?

Il numero di azioni disponibili per l’emissione è limitato . Qual è la limitazione? Memorandum of Association (MOA) .

Capitale autorizzato:

Cos’è il capitale autorizzato?

Questo è l’importo massimo di azioni che una società può emettere per raccogliere capitali attraverso il percorso azionario.

Capitale autorizzato = numero totale di azioni x valore nominale. 

Questo valore è menzionato nel Memorandum of Association (MOA) delle società. 

MOA è un documento legale preparato dalla società durante la sua formazione e registrazione.

[Nota: è possibile aumentare il capitale autorizzato in qualsiasi momento, ma previa approvazione degli azionisti della società. Anche il Registro delle imprese deve essere informato e rispettato a tale riguardo.]

Esempio : capitale autorizzato per Axis Bank.

• Numero totale di azioni che possono essere emesse da Axis Bank come da MOA (N): 425 numeri Crore .
• Valore nominale di ciascuna azione (FV): Rs.2 
• Capitale autorizzato = N x FV = Rs.850 Crore (425 x 2) .

Cosa significa per i valori di cui sopra? Questo può essere un po ‘complicato. 

È importante comprendere più chiaramente la limitazione del capitale autorizzato. 

Qual è la limitazione? Facciamo un quiz.

Quale delle seguenti affermazioni è corretta?

In primo luogo , Axis Bank (una società) non può raccogliere fondi più del suo capitale autorizzato (Rs.850 Crore) indicato nel MOA. 

O

In secondo luogo , Axis Bank (una società) non può vendere azioni con più di 425 crore come indicato nel MOA.

Quale delle affermazioni precedenti è vera?

La seconda affermazione è vera. Axis Bank non può emettere un numero di azioni superiore a 425 crore. 

E il capitale autorizzato? L’azienda può raccogliere qualsiasi somma di denaro vendendo il suo numero di 425 crore azioni. Ma come?

Il valore nominale (FV) delle azioni è fissato a Rs.2 per azione, giusto?

Sì, il valore nominale rimane lo stesso. Ma la società è autorizzata a vendere le sue azioni a un prezzo premium (più del suo valore nominale).

In questo modo un’azienda può raccogliere qualsiasi importo di fondi (molto più del capitale autorizzato), attraverso la via del patrimonio netto.

Vediamo alcuni esempi ipotetici di quanto fondo Axis Bank può raccogliere emettendo azioni a diversi livelli di prezzo.

( Opzione-1 ) Axis Bank ha emesso una quota alla pari: può aumentare un massimo di Rs.850 Crore.

( Opzione-2 ) * Axis Bank ha emesso una quota scontata (50%): può aumentare un massimo di Rs.425 Crore.

( Opzione-3 ) Axis Bank ha emesso azioni a pagamento (Rs.50): Può aumentare un massimo di Rs.22.100 Crore.

[* Nota: in India, le società non sono autorizzate a vendere le proprie azioni a un prezzo scontato rispetto al valore nominale].

[Maggiori informazioni su: valore nominale, valore contabile, valore di mercato e valore intrinseco qui….]

Azioni emesse a un prezzo premium …

Supponiamo che ci sia un’ipotetica società ABC che ha bisogno di 500 crore di Rs per i suoi piani di espansione e modernizzazione futuri. 

La società ABC è in attività da 15 anni e si è affermata un buon nome. 

Il consiglio di amministrazione della società ha deciso che il finanziamento per la futura espansione e modernizzazione avverrà attraverso un percorso azionario completo. 

Pertanto la società ha rinviato il suo Memorandum of Association (MOA) per verificare il valore del capitale autorizzato menzionato in quel documento.

Era come di seguito:

• Numero totale di azioni che possono essere emesse da ABC come da MOA (N): 150 numeri Crore .
• Valore nominale di ciascuna azione (FV): Rs.5 
• Capitale autorizzato = N x FV = Rs.750 Crore (150 x 5) .

Quindi, in termini di capitale autorizzato, la società non ha limiti. Può raccogliere i fondi necessari anche vendendo azioni al valore nominale. 

Ma considerando che ABC è una società consolidata, con una redditività ragionevole, la società può vendere azioni a un premio . 

Quindi la società ha deciso di vendere le sue azioni in IPO a un prezzo premium di Rs.30 per azione. 

Quali sono i vantaggi dell’emissione di azioni a premio?

Ci sono due distinti vantaggi. Uno è a breve termine e l’altro è un vantaggio a lungo termine. 

Vantaggio a breve termine : maggiore è il premio, minore è il numero di azioni da emettere. Significa che le partecipazioni dei promotori rimangono più alte. 

Vantaggio a lungo termine : un numero inferiore di azioni emesse significa che il dividendo per azione sarà maggiore. Gli azionisti esistenti otterranno un rendimento da dividendo migliore. 

In altre parole, minore è il numero di azioni emesse, meglio è per i promotori e per gli azionisti esistenti. Perché?

Sono in grado di ottenere una quota maggiore nei dividendi delle società.

Quindi una società che è in grado di vendere le proprie azioni a un prezzo maggiorato deve farlo così, perché è meglio, sia per i promotori che per gli azionisti.

Tornando alla nostra azienda di esempio ABC….

Cosa dovrebbe fare l’ABC? Emettere le sue azioni a un premio come mostrato di seguito:

I punti salienti dell’esempio precedente sono due:

Primo : l’azienda è in grado di generare i fondi necessari.

Secondo : anche dopo l’emissione di azioni al pubblico, i promotori detengono ancora l’88,66% delle azioni della società.

Idea di riacquisto di azioni …

Prendiamo l’esempio dell’ABC in avanti per comprendere il concetto di riacquisto di azioni. 

Cos’è il riacquisto di azioni?

Per riacquisto di azioni si intende l’acquisto di azioni da parte dell ‘”emittente” dal “mercato”. Cosa significa?

Sono i promotori (proprietari originali della società) che riacquistano le loro azioni che hanno venduto al pubblico per la generazione di fondi. 

Nel caso della società ABC, i promotori hanno venduto al pubblico 17 crore di azioni (11,33%).

Se i promotori riacquistano una parte di queste azioni dagli azionisti, si chiamerà “riacquisto di azioni”. 

Perché un’azienda può riacquistare le sue azioni? Ci possono essere due ragioni principali:

In primo luogo , la società potrebbe voler aumentare la propria partecipazione nella società. 

Nel caso di ABC, i promotori detengono già l’88,66% di azioni. Non riacquisteranno azioni per questo motivo. Probabilmente useranno la seconda ragione.

In secondo luogo , la società ritiene che l’attuale prezzo di mercato delle proprie azioni sia sottovalutato. Cosa significa?

A quale prezzo ABC ha emesso le sue azioni? A un prezzo di vendita premium di Rs.30 per azione.

Supponiamo ora, per qualche motivo, che il prezzo di mercato delle azioni sia sceso a Rs.15 per livello di azione.

I promotori, che hanno una migliore visibilità del futuro delle società, pensano che a Rs.15 per azione, le azioni della ABC siano sottovalutate. 

Possono decidere di riacquistare le proprie azioni con l’intenzione di realizzare profitti in futuro. 

Inoltre, quando una società riacquista le proprie azioni, il mercato lo nota e la domanda (quindi il prezzo di mercato) di tali azioni cresce automaticamente. 

In questo modo, verranno ricompensati anche gli azionisti che non vendono le loro azioni (a livelli di Rs.15). Come? 

Quando la società riacquista le proprie azioni, il numero di azioni in circolazione sul mercato diminuisce. Significa che anche il dividendo per azione aumenterà.

Come interpretare la decisione di riacquisto di azioni di una società?

Supponiamo che una società abbia annunciato che riacquisterà le sue azioni nel mercato aperto.

Cosa dovrebbe fare un comune investitore di questa decisione?

In generale, il riacquisto è sempre considerato una mossa positiva. Quindi, gli investitori comuni si accalcano per acquistare tali azioni. 

Ma qui è importante non prendere una decisione affrettata. Perché? Perché la decisione di riacquisto di azioni può essere presa anche per ingannare gli investitori. 

Cosa deve fare un uomo comune qui? Due cose:

1. Controlla quante azioni la società intende riacquistare. 
2. Stimare il valore intrinseco delle azioni per verificare se è davvero sottovalutato. 

Se la società ha in programma di riacquistare solo una piccola quantità delle sue azioni, non aiuterà la causa. La valutazione delle azioni non migliorerà molto dopo il riacquisto. 

Come sapere se l’azienda sta riacquistando abbastanza o no? Confronta la capitalizzazione di mercato del riacquisto (numero di azioni x prezzo) con la capitalizzazione di mercato totale. 

Esempio: se il riacquisto riduce i numeri di azioni dell’1% o più, può essere definito un riacquisto importante. 

Anche la stima del valore intrinseco è essenziale. È la vera cartina di tornasole per dimostrare se la società sta solo facendo annunci di riacquisto per ingannare le persone.

Come vengono rappresentate in bilancio le azioni emesse a premio?

Quando una società emette le sue azioni a premio, il fondo così generato viene mostrato nel bilancio della società.

Prendiamo ad esempio l’ABC per avere una migliore comprensione. 

• Valore nominale = Rs.5 per azione.
• Numero di azioni emesse = 17 Crore.
• Prezzo di vendita = Rs.30 per azione.  
• Premio = Rs.25 (30-5).
• Riserve generali = Rs.9.5 Crore (diciamo).

Il capitale azionario indicherà solo il numero di azioni in circolazione moltiplicato per il valore nominale di ciascuna azione. 

L’account Security Premium mostrerà il numero di azioni in circolazione moltiplicato per il premio guadagnato in ciascuna azione.

[Nota: il premio guadagnato sulle azioni non può essere mostrato come capitale azionario.]

Esempio di iscrizione in bilancio di azioni emesse a premio …

Una società chiamata EXAMPLE INC. Aveva un capitale autorizzato di Rs.100,00.000. Lo stesso è stato diviso in 50,00.000 azioni da Rs.2 ciascuna. La società ha emesso 30.000 azioni ai suoi promotori e 50.00.000 azioni al pubblico con un premio di Rs.10 per azione.

Come verrà aggiornato il bilancio della società dopo che le transazioni di cui sopra saranno state effettuate?

• Numero totale di azioni emesse = 80,00.000.
• Prezzo di vendita totale = Rs.12 per azione.
• Fondo totale generato = Rs 9,6 Crore (80,00.000 x 12).
• Valore nominale = Rs.2 / condivisione.
• Premium = Rs.10 / condivisione.

[Nota: il capitale versato deve essere sempre inferiore o uguale al capitale autorizzato ].

In che modo l’azienda può utilizzare i fondi mostrati nell’account Security Premium?

Esistono limitazioni all’uso dei fondi conservati in “account premium di sicurezza”. 

Non possono essere utilizzati dall’azienda come “riserve generali”. 

Una società può utilizzare i fondi in conto sovrapprezzo azioni per quanto segue:

• Per l’emissione di azioni gratuite agli azionisti. 
• Per riacquistare azioni. 
• Per il pagamento del premio al momento del rimborso da parte dell’azionista privilegiato o del detentore di obbligazioni. 
• Eccetera…