Quando si decide in quali obbligazioni investire, si può essere tentati di cercare un rendimento elevato. Dopotutto, ciò significa che hai la possibilità di guadagnare di più, giusto? Più alto è il rendimento, più soldi ottieni dall’obbligazione. Sfortunatamente, affidarsi semplicemente al rendimento di un’obbligazione può essere problematico. Invece di prendere una decisione basata solo sul rendimento delle obbligazioni, guarda anche i rating. Le valutazioni delle obbligazioni possono aiutarti a determinare la probabilità di insolvenza.
Chi valuta le obbligazioni?
Prima di investire in obbligazioni, è una buona idea avere un’idea di cosa significano i rating delle obbligazioni. Migliore è la valutazione, più stabile è l’investimento e meno probabile sarà il default dell’organizzazione emittente. La Grecia offre un grande ammonimento. I rendimenti dei titoli di stato stavano aumentando per la Grecia e alcuni investitori pensavano di poter ottenere molto, poiché i prezzi erano bassi e i rendimenti alti. Tuttavia, quando la Grecia ha attraversato la ristrutturazione, i detentori di obbligazioni private sono stati duramente colpiti, molti dei quali hanno perso. Il rating del credito della Grecia era terribile e il rating basso si è rivelato meritato.
Le società che valutano le obbligazioni dovrebbero esaminare le condizioni finanziarie degli emittenti di obbligazioni e determinare se determinati eventi e situazioni rendono l’emittente più o meno soggetto a insolvenza. Se il rischio di insolvenza aumenta, l’obbligazione viene declassata. Se le cose iniziano a migliorare, le agenzie di rating delle obbligazioni possono migliorare le prospettive e aumentare il rating.
Le due principali agenzie di rating delle obbligazioni sono S&P e Moody’s. Entrambe queste agenzie offrono due “gradi” di obbligazioni: investimenti e speculativi. Le obbligazioni con rating investment grade sono considerate abbastanza sicure. Raramente le obbligazioni con rating investment grade falliscono, siano esse titoli di stato o obbligazioni societarie. Succede, ma è un evento raro. I rating di grado speculativo riflettono quelli che hanno un rischio di insolvenza più elevato. Ciò non significa che l’obbligazione sarà insolvente, ma ti trovi su un terreno più pericoloso e dovresti essere preparato nel caso in cui perdessi denaro su obbligazioni speculative. Ecco le valutazioni:
- Classificazioni S&P Investment Grade: AAA, AA, A, BBB
- Classificazioni di grado speculativo S&P: BB, B, CCC, CC, D
- Rating di Moody’s Investment Grade: Aaa, Aa, A, Baa
- Moody’s Speculative Grade Rattings: Ba, B, Caa, Ca, C
A volte, vedrai addendum alle valutazioni. Con Moody’s, potrebbe essere applicato un 1, 2 o 3. Questo perché anche le obbligazioni sono valutate all’interno dei loro gruppi. Quindi, se un’obbligazione ha un rating Aaa1, indica che, tra le altre obbligazioni con rating Aaa, quell’obbligazione si trova nel livello più alto. Un 2 indica una classifica di fascia media rispetto ad altre obbligazioni del gruppo e un 3 indica che l’obbligazione potrebbe avvicinarsi a un downgrade ad Aa, poiché si trova all’estremità inferiore del gruppo Aaa. L’addizione numerica viene sommata solo attraverso i rating Caa.
Quando guardi le valutazioni di S&P, potresti vedere un segno + o – associato alla valutazione di un’organizzazione. S&P applica solo il + o – alle obbligazioni da un rating AAA a un rating B. Il + indica una posizione più alta nel gruppo, mentre un – indica una posizione più bassa.
Un’obbligazione con un rating inferiore ha un rendimento più elevato, poiché gli investitori si aspettano di compensare l’assunzione del rischio. Un’obbligazione con un rating migliore, tuttavia, ha un rendimento inferiore, poiché l’investimento è considerato più sicuro. Se stai cercando sicurezza, dovrai rinunciare al rendimento quando investi in obbligazioni.
Lettori: con la crisi finanziaria, pensa che le agenzie di rating abbiano perso la loro importanza?