I fondi negoziati in borsa (ETF) e le note negoziate in borsa (ETN) suonano simili e per certi versi lo sono.
Entrambi sono strumenti negoziati in borsa. Ma ci sono alcune differenze distinte tra i due. Per cominciare, gli ETF sono diventati un prodotto di investimento fondamentale e il volume delle attività negli ETF è enorme. Gli ETN sono stati e rimangono più di un prodotto marginale, con il patrimonio totale investito in ETN una frazione di ciò che è detenuto negli ETF.
Ma perché gli ETF sono molto più popolari degli ETN? Continua a leggere per scoprire le principali differenze tra i due e perché potresti voler investire in uno piuttosto che nell’altro.
Indice dei contenuti:
Cos’è un Exchange-Traded Fund (ETF)?
I fondi negoziati in borsa (ETF) sono diventati molto popolari negli ultimi anni. Un ETF è un tipo di titolo che contiene investimenti sottostanti come azioni o obbligazioni. Sono negoziati in borsa in modo molto simile alle azioni. Un ETF è un investimento gestito e gestito in modo molto simile a un fondo comune di investimento. Ad esempio, molti degli ETF offerti da Vanguard sono in realtà strutturati come un’altra classe di azioni dei loro fondi comuni di investimento.
Molti ETF seguono indici come l’S & P 500, il Russell 2000 e altri indici del mercato azionario e obbligazionario. In questo modo sono simili ai fondi indicizzati. Uno dei più grandi ETF è il Vanguard Total Stock Market Index (ticker VTI). Tiene traccia dell’indice di mercato totale degli Stati Uniti CRSP. E quell’indice cerca di replicare il totale del mercato azionario statunitense. Un altro esempio è lo SPY, che traccia l’S & P 500.
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Che cos’è una nota negoziata in borsa (ETN)?
Le note negoziate in borsa sono simili agli ETF in quanto vengono negoziate in borsa. Ma gli ETN detengono debito non garantito emesso da una banca o da un altro istituto finanziario. È importante ricordare che questi sono prima di tutto strumenti di debito. Chiunque stia pensando di investire in un ETN deve comprendere l’affidabilità creditizia dell’istituto che sostiene l’ETN.
Alcuni ETN replicano il rendimento di un indice come l’S & P 500 ma non possiedono le azioni sottostanti nell’indice. Gli ETN sono spesso legati a benchmark per valute, materie prime, argento o oro. Tuttavia, l’istituto finanziario che ha emesso il debito è responsabile in ultima analisi del pagamento al titolare dell’ETN al momento della scadenza. Gli ETN non pagano dividendi o interessi. Il rendimento è una combinazione di qualsiasi variazione dell’indice sottostante e variazioni del prezzo dello strumento di debito.
ETN vs. ETF: differenze chiave
Quando investi in ETF, stai investendo nel portafoglio sottostante dell’ETF. Queste potrebbero essere le azioni che compongono un indice popolare come l’S & P 500 o obbligazioni come quelle dell’indice Bloomberg Barclays US Aggregate Bond.
Gli ETN d’altra parte sono strumenti di debito emessi da un istituto finanziario . Sebbene la loro performance possa essere legata a un indice che replica un asset come azioni, materie prime o valute, alla fine della giornata se l’istituto finanziario dietro l’ETN ha problemi finanziari, i detentori di ETN potrebbero vedere il valore delle loro note ridotto o cancellato del tutto.
Differenze nel trattamento fiscale
Gli ETF possono essere tassati in diversi modi.
- Eventuali distribuzioni pagate a un ETF sono tassate. Questo potrebbe essere sotto forma di dividendi, interessi o plusvalenze. Se l’ETF è detenuto in un conto tassabile, sarai soggetto a imposte su queste distribuzioni in base al trattamento fiscale appropriato per quel tipo di distribuzione.
- Quando le azioni dell’ETF vengono vendute, qualsiasi guadagno è soggetto a tassazione. Può essere al tasso di plusvalenza a lungo termine oa breve termine. La differenza dipende dal periodo di detenzione delle azioni. Oppure, nel caso di una perdita, tale perdita può essere utilizzata per compensare altri guadagni, altri proventi fino al limite consentito o riportati a un anno successivo, se necessario.
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Gli ETN d’altra parte non detengono alcun titolo. Ciò significa che non pagano distribuzioni soggette a tasse. Quando l’ETN viene venduto, se c’è un guadagno sulla vendita del titolo, questo guadagno potrebbe essere a breve oa lungo termine.
Un’eccezione a questo sono gli ETN valutari. Tutti i guadagni su questi ETN sono tassati come reddito ordinario, indipendentemente dal periodo di detenzione. Una perdita sulla vendita di un ETN è considerata come una perdita sulla vendita di un ETF.
Non paghi alcuna tassa nell’anno in corso se un ETF o ETN è detenuto all’interno di un conto pensionistico tradizionale o Roth.
Differenza di rischi
Gli ETF e gli ETN espongono gli investitori a diversi rischi.
Il rischio inerente all’investimento in un ETF è generalmente legato ai rischi associati alle partecipazioni sottostanti del titolo . Questi potrebbero essere i rischi associati alle azioni in caso di calo del mercato o alle obbligazioni quando i tassi di interesse prevalenti aumentano. Se il mercato azionario scende, il valore di un ETF che replica un indice del mercato azionario probabilmente diminuirà. Lo stesso si può dire quando i tassi di interesse aumentano per quanto riguarda il probabile impatto su un ETF che replica un indice del mercato obbligazionario.
In alcuni casi, gli ETF possono riscontrare errori di tracciamento . Ciò si verifica quando la performance di un ETF diverge in modo significativo dall’indice. Questo generalmente non si verifica in un ETF che replica un indice ampiamente scambiato come l’S & P 500.
Gli ETN sono essenzialmente strumenti di credito dell’istituto finanziario emittente e in quanto tali sono soggetti al rischio di credito in caso di difficoltà finanziarie dell’emittente. Inoltre, gli ETN sono ancora soggetti al rischio di mercato dell’indice sottostante che seguono.
Alcuni investitori hanno visto in prima persona l’aspetto del rischio di credito degli ETN durante la crisi finanziaria. Lehman Brothers aveva tre ETN in sospeso al momento del fallimento. Gli investitori che detenevano uno di questi titoli hanno trascorso più di un decennio cercando di recuperare solo una frazione del loro investimento.
Gli investitori in ETN devono capire che si tratta di strumenti di debito indipendentemente dall’indice sottostante, dalle materie prime o dal benchmark di valuta seguito.
Quale è meglio, ETF o ETN?
La scelta migliore di un ETF o ETN varia da investitore a investitore. Tuttavia, è importante comprendere i potenziali vantaggi e rischi di entrambi i tipi di titoli negoziati in borsa quando si decide dove investire.
Per gli investitori che desiderano seguire aree più convenzionali del mercato come azioni e obbligazioni, gli ETF potrebbero essere la scelta migliore. Gli ETF sono essenzialmente investimenti legati a una classe di attività come azioni o obbligazioni. Ciò rende gli ETF una risorsa fondamentale per la maggior parte degli investitori. Molti investitori costruiscono tutti o la maggior parte dei loro portafogli tramite l’uso di ETF.
Il rischio di insolvenza insito in un ETN rende gli ETN una partecipazione marginale per la maggior parte degli investitori. Potrebbe essere molto rischioso costruire un intero portafoglio di ETN.
Il confronto tra questi due veicoli scambiati in borsa è molto più un confronto tra le mele e le arance. Entrambi sono frutti deliziosi ma sono nettamente diversi. Gli ETF e gli ETN sono investimenti negoziati in borsa, ma in gran parte è qui che finiscono le somiglianze.
