Indice dei contenuti:
Un’introduzione al crowdfunding
Initial Coin Offerings (ICO) e Initial Exchange Offerings (IEO) sono entrambe forme di crowdfunding che utilizzano risorse crittografiche. Nelle raccolte fondi più tradizionali come il capitale di rischio, un piccolo numero di persone fornirebbe grandi quantità di denaro. Nel crowdfunding vengono raccolte piccole somme di denaro da un gran numero di persone .
Raccolta di fondi
Le piattaforme di crowdfunding più popolari come Kickstarter , GoFundMe e Indiegogo , mostrano principalmente progetti dagli Stati Uniti e dall’Europa e accettano solo pagamenti tramite carte di credito e valuta fiat tradizionale. Queste piattaforme di crowdfunding tradizionali sono anche focalizzate sul supporto di prodotti, progetti e cause, ma non offrono la possibilità di acquistare una quota di un’organizzazione o di una rete.
Quando “investi” in una piattaforma come kickstarter, ottieni solo alcuni vantaggi sotto forma di accesso anticipato a prodotti, regali promozionali o altri vantaggi. Ciò significa che non sono davvero buoni investimenti, ma più un voto di fiducia nello sviluppo di un prodotto.
The ICO: An Evolution of Crowdfunding
L’Initial Coin Offering (ICO) è stato un balzo in avanti in termini di accesso. Chiunque nel mondo avesse una connessione Internet e alcune risorse crittografiche poteva partecipare a un ICO . I partecipanti a una ICO erano in grado di possedere una quota di una rete crittografica, che era fondamentalmente una startup in un’arena tecnologica completamente nuova con rendimenti potenziali molto elevati se il token fosse apprezzato in valore. Queste monete o gettoni erano anche dimostrabilmente rari, potevano essere posseduti e scambiati senza restrizioni e potevano essere collegati al funzionamento di quella rete.
Evoluzione dell’ICO – Fonte: Shutterstock.com
In passato, l’investimento in una startup era limitato ai soli venture capitalist che disponevano di una rete forte e di capitale sufficiente per partecipare ai round di finanziamento del capitale di rischio. Inoltre, essere il primo a possedere una quota scambiabile di un’azienda significava partecipare all’Offerta Pubblica Iniziale (IPO) , che è una vendita iniziale per una società sul mercato azionario. Le IPO sono limitate agli investitori certificati in alcune giurisdizioni .
L’ICO era un’innovazione completamente nuova in quanto chiunque poteva partecipare a una vendita che era come una combinazione di un’IPO e di un round di finanziamento del capitale di rischio.
Storia ICO
Il bene
Le ICO sono state in grado di raccogliere somme di denaro senza precedenti al loro apice, il che ha eclissato sia i tradizionali finanziamenti di capitale di rischio sia le piattaforme esistenti come Kickstarter. Tra i progetti di crowdfunding più finanziati della storia, dominano gli ICO blockchain ; occupando 17 delle prime 20 posizioni, compresi i tre progetti finanziati più alti.
Ritmo della raccolta fondi ICO
Nell’estate del 2017, durante il picco della mania delle ICO, la quantità di denaro raccolta dalle ICO ha superato per la prima volta i finanziamenti di angel e seed VC.
Era chiaro che la proposta di valore dell’ICO: la possibilità di massicci ritorni sugli investimenti, l’accesso completamente illimitato e l’immensa domanda all’epoca stava davvero cambiando il modo in cui funzionava la raccolta fondi. L’entusiasmo per questa nuova innovazione sarebbe di breve durata .
Il cattivo
L’ICO o crowdfunding, in generale, è stato il primo caso d’uso per le reti blockchain live che hanno veramente testato le capacità delle reti. Poiché la maggior parte delle ICO ha lanciato le proprie vendite iniziali o condotto le proprie vendite sulla piattaforma Ethereum, la rete Etheruem è stata spinta ai suoi limiti massimi . Anche adesso, Ethereum rimane la piattaforma su cui si basa la maggior parte dei progetti crittografici.
Ethereum – Leader indiscusso
Durante alcune delle ICO più grandi e popolari, la rete Ethereum si è quasi arrestata e, a volte, i possessori di asset molto grandi sono stati in grado di manipolare la rete spingendo enormi commissioni di transazione in modo da poter acquistare i loro token prima di chiunque altro.
Ad esempio, durante Brave ICO, $ 35 milioni di dollari di Basic Attention Tokens (BAT) sono stati venduti in meno di 30 secondi. In quella vendita, un acquirente ha pagato più di $ 6.000 in tasse sul gas e cinque acquirenti sono stati in grado di acquistare la metà della fornitura. L’attesissimo Status ICO ha raccolto quasi $ 100 milioni in un giorno e l’enorme domanda ha portato a una congestione sulla rete Ethereum, che ha aumentato i tempi di attesa e le commissioni per tutte le altre transazioni non correlate all’ICO.
Fondi totali raccolti
La forte domanda, l’offerta limitata e la rapida chiusura dei tempi di vendita si stanno ripetendo sulle offerte di scambio iniziale che stiamo vedendo oggi, ma senza gli effetti di rallentamento a livello di rete.
Il brutto
Truffe, frodi e questioni legali sono state la parte peggiore del boom delle ICO del 2017 e dell’inizio del 2018. Uno dei fattori scatenanti che ha segnato la fine dell’era ICO e anche la fine del mercato toro delle criptovalute è stata la repressione normativa o legale sulle ICO da autorità di regolamentazione come la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti. Ci sono state molte frodi e truffe dirette che hanno semplicemente rubato i soldi delle persone e non avevano intenzione di costruire un prodotto reale, ma c’erano anche progetti legittimi che hanno dovuto affrontare azioni legali perché non erano registrati. La SEC ha persino iniziato ad agire contro celebrità come Floyd Mayweather e DJ Khaled che stavano approfittando della mania dell’ICO. La Cina ha completamente bandito le ICO e gli scambi crittografici . Persino molti degli ICO che hanno tentato legittimamente di costruire prodotti reali o non sono stati in grado di fornire o hanno visto i loro prezzi delle attività precipitare rispetto ai loro prezzi ICO originali.The IEO: An Evolution of the ICO
Sebbene gli ICO siano in declino, le offerte di scambio iniziale (IEO) hanno recentemente guadagnato molta attenzione a causa dell’aumento della popolarità e dei rapidi cicli di vendita che ricordano gli ICO.
Fondi raccolti tramite IEO
L’obiettivo di ICO e IEO è essenzialmente lo stesso, ovvero offrire token a un ampio gruppo di investitori. Un IEO è fondamentalmente un ICO tranne per il fatto che viene lanciato e gestito da uno scambio esistente anziché dall’organizzazione che ha creato il token. Lo scambio detiene e vende il token per conto del team di progetto. Questo piccolo cambiamento ha effetti significativi sull’intero processo.
Differenze IEO
Centralizzazione
In una tipica ICO che si svolge sulla rete Ethereum, gli sviluppatori creano uno smart contract e gli investitori inviano risorse crittografiche allo smart contract in cambio di un determinato numero di token a un prezzo fisso . In un tipico IEO, gli sviluppatori inviano i loro token all’exchange e l’exchange li vende agli utenti della sua piattaforma a un prezzo fisso.
Centralizzazione
Il formato ICO è completamente privo di autorizzazioni per il lancio e la partecipazione di chiunque. Non ci sono gatekeeper. L’IEO reinserisce l’intermediario e l’autorità centrale sotto forma di scambio. Questa reintroduzione della centralizzazione può essere vista come in contrasto con l’ideologia di base che ha creato Bitcoin e blockchain aperti in primo luogo, che doveva essere una rete completamente peer-to-peer.” Bitcoin : un sistema di contanti elettronico peer-to-peer”Satoshi Nakamoto , creatore di Bitcoin
Token della piattaforma
Molti dei principali scambi che ospitano IEO hanno requisiti diversi che implicano il possesso o l’utilizzo di token della propria piattaforma per partecipare all’IEO. Creando questa condizione, gli scambi creano domanda per i loro token interni , che ne aumenta il valore. Ad esempio, Binance richiede che i partecipanti utilizzino Binance Coin, Huobi richiede che i partecipanti detengano il token Huobi per un certo periodo di tempo e OKEX richiede che i token OKB siano conservati.
Fonte: Huobi
Commissioni
Con un ICO, generalmente non c’erano commissioni né per l’investitore né per i team di creazione di token poiché i progetti venivano venduti direttamente su una rete blockchain senza intermediari. Le uniche commissioni erano le commissioni di transazione standard per la rete. Con IEO, lo scambio svolge molte funzioni, tra cui quello di intermediario, facilitatore, manager, operatore di marketing e tutti questi servizi sono pagati dall’organizzazione che sta lanciando IEO.Processo di quotazione semplificato
L’obiettivo della maggior parte dei gettoni o delle monete dopo il lancio di un’offerta di monete è quello di essere quotati in almeno uno scambio principale . Essere quotati in una borsa porta credibilità a un progetto e liquidità e può potenzialmente aumentare il valore del token.https://platform.twitter.com/embed/index.html?creatorScreenName=https%3A%2F%2Ftwitter.com%2Fkichongt&dnt=true&embedId=twitter-widget-1&frame=false&hideCard=false&hideThread=false&id=1117842010793099265&lang=en&origin=https%3A%2F%2Fblokt.com%2Fguides%2Fwhat-is-an-ieo-initial-exchange-offerings-explained&siteScreenName=bloktcrypto&theme=light&widgetsVersion=ed20a2b%3A1601588405575&width=550px Ad esempio, l’effetto della quotazione di Bitcoin Cash su Coinbase e della rimozione di Bitcoin SV dalle principali borse ha avuto un profondo impatto sui loro prezzi.
Grafici Bitcoin SV
Sebbene non tutti i progetti siano interessati a essere scambiati , molti lo sono e facendo uno IEO, essere quotati in una borsa importante è un processo automatico che avviene dopo il completamento dello IEO.
Sinergia di marketing
Binance Launchpad – Preparati per il lancio
Gli scambi hanno una comunità esistente e risorse promozionali, di cui i team IEO possono trarre vantaggio .
Il pubblico esistente e le risorse per il marketing dello scambio rendono più facile per un nuovo progetto essere scoperto da un pubblico più ampio e quindi lanciare con successo la sua offerta di token. Idealmente, con gli scambi che assistono la raccolta fondi e il marketing, i team di progetto possono concentrarsi maggiormente sulla creazione di un ottimo prodotto.
Gli scambi beneficiano in quanto ricevono nuovo interesse da quelle persone che vogliono investire nello IEO, ma non erano già sulla loro piattaforma. In sostanza, sia la piattaforma di scambio che il progetto IEO si stanno promuovendo a vicenda in un modo che non sarebbe accaduto durante una normale ICO.
Investitori non tecnici
È probabile che essere su uno scambio fin dall’inizio porterà più tipi di investitori che normalmente non avrebbero partecipato se si trattasse di un’interazione diretta e intelligente del contratto. L’esperienza utente di uno scambio è molto più familiare alla maggior parte delle persone rispetto alla partecipazione a un ICO puro.
Investitori non tecnici – Fonte: Shutterstock.com
Questo può o non può essere un vantaggio per i team IEO perché possono ricevere una base di titolari di token più diversificata, ma possono anche ricevere titolari di token che stanno speculando puramente senza alcun interesse a lungo termine nel token o nel progetto.
Legittimità
I progetti che scelgono di lanciare uno IEO sono curati e garantiti dagli scambi . Sebbene ogni scambio abbia uno standard di revisione diverso, questo processo è una grande differenza rispetto alle ICO , che normalmente non avevano alcun processo di revisione esterno, portando a maggiori rischi per gli investitori.
Legittimità
In generale, se ritieni che uno scambio sia affidabile, c’è un motivo per credere che selezionerà progetti che hanno un certo grado di affidabilità o credibilità .
Consulenza
Gli scambi sono uno dei pochi servizi o prodotti nel settore delle criptovalute che hanno costantemente generato entrate e non si basano esclusivamente sull’apprezzamento delle risorse crittografiche. I team dietro gli scambi possono offrire una visione unica della gestione di un’attività blockchain che genera entrate legittime, oltre ad essere esposti a una così ampia varietà di diversi progetti crittografici che trarrebbero grandi vantaggi dai team IEO.
Consulenza
Nel finanziamento tradizionale del capitale di rischio, i capitalisti di rischio forniscono finanziamenti nonché consulenza e guida . Nelle IEO, gli scambi offrono una piattaforma per la raccolta di capitali e consulenza e guida potenzialmente preziose per il team IEO. A causa della loro esperienza con una varietà di progetti diversi, gli scambi possono avere un’idea migliore di quanto dovrebbe aumentare uno IEO o quale dovrebbero essere i loro limiti e prezzi dei token.
Protezione legale
Gli scambi avranno generalmente una struttura legale ben organizzata che li protegge dalle conseguenze normative. Per una giovane startup che cerca un finanziamento iniziale, questa è una protezione a cui normalmente non avrebbe accesso o risorse. Scambi ben sviluppati possono offrire consulenza legale e chiarezza, nonché l’accesso a un team legale completo per aiutare le nascenti startup ad attraversare il campo minato che è l’industria blockchain.
Protezione legale
Lo scambio richiederà anche comunemente una sorta di verifica Know-Your-Customer (KYC) richiesta per utilizzare i suoi servizi. Con gli ICO, tutto ciò di cui avevi bisogno era un indirizzo Ethereum .
Sebbene gli IEO siano più limitati degli ICO, ciò non significa che siano completamente al sicuro dai regolatori . Semmai possono essere più vulnerabili , ma anche gli scambi e i progetti hanno imparato la lezione. Ad esempio, Binance ha sede a Malta, dove ha garanzie di protezione e limita la partecipazione agli utenti di alcuni paesi come Stati Uniti, Venezuela e Corea del Nord.
Velocità
La velocità degli scambi centralizzati e della tecnologia eclissano di gran lunga quelle delle piattaforme completamente decentralizzate come Ethereum da cui venivano comunemente lanciate le ICO. Questa evoluzione nell’esperienza utente sembra essere una naturale maturazione della tecnologia. Come vedremo, gli scambi hanno chiuso le vendite di token in pochi minuti e talvolta solo in pochi secondi grazie ai loro sistemi semplificati e centralizzati.Principali piattaforme di scambio:
| Scambio | Piattaforma IEO | Token piattaforma |
| Binance | Binance Launchpad | Binance Coin (BNB) |
| KuCoin | KuCoin Spotlight | Azioni KuCoin (KCS) |
| OKEx | OK Jumpstart | (OKB) |
| Huobi | Huobi Prime | Gettone Huobi (HT) |
| Bittrex | Bittrex International | Nessuna |
Binance Launchpad
Binance è noto per essere uno dei migliori scambi criptovaluta , ed è stato anche un innovatore nel campo della IEO. Binance ha recentemente reso popolare il concetto con il successo della sua piattaforma Binance Launchpad . Il fondatore di Binance , Changpeng Zhao (noto anche come CZ) , ritiene che la raccolta fondi sia ” un’app killer per la blockchain ” e il suo potenziale sarà ” molte volte più grande del settore VC in futuro “.
Binance Launchpad
Binance Launchpad è essenzialmente una piattaforma e un processo semplificati per i nuovi progetti per lanciare le loro offerte di token iniziali e poi essere elencati successivamente sull’exchange Binance. Binance Launchpad offre servizi di consulenza completi per le startup che utilizzano la sua piattaforma per uno IEO.
Per partecipare a uno IEO su Launchpad, gli utenti devono completare la verifica in modo che siano conformi alla giurisdizione dell’utente e utilizzare monete specifiche come BNB per partecipare.
Token BitTorrent
Il primo IEO di Binance Launchpad è stato per Bittorrent Token (BTT) ed è terminato il 29 gennaio 2019. BitTorrent è stato acquisito da TRON nel luglio 2018, quindi il token BTT è costruito sulla rete TRON .
Token BitTorrent
La tecnologia BitTorrent è già ampiamente conosciuta e utilizzata da oltre 100 milioni di persone in tutto il mondo e il token BTT sarà integrato nel popolare client uTorrent per premiare gli utenti per il seeding o la condivisione di file.
Un totale di 50 miliardi di token sono stati venduti in meno di 15 minuti per un valore totale di oltre $ 7,1 milioni. C’erano due sessioni a cui gli utenti potevano partecipare ; uno per gli acquisti utilizzando token BNB e l’altro utilizzando token TRON.
Ma con una mossa a sorpresa il token è stato cancellato da Binance nel novembre 2019.
Fetch.AI
Meno di un mese dopo, Binance Launchpad ha concluso la vendita dei token Fetch.AI (FET) . I partecipanti sono stati in grado di utilizzare i token BNB solo per la vendita FET , che ha generato $ 6 milioni di dollari per 69 milioni di token in 22 secondi .Vai su Binance LaunchpadKuCoin Spotlight
L’exchange di criptovalute KuCoin ha lanciato la propria piattaforma IEO chiamata KuCoin Spotlight. Per partecipare , gli utenti KuCoin devono completare la verifica dell’identità KYC prima dell’offerta. Come Binance , alcune giurisdizioni o paesi non sono autorizzati a partecipare alle sue IEO .MultiVAC
La prima offerta di KuCoin Spotlight è stata MultiVac , una soluzione di scalabilità blockchain che enfatizza la tecnologia di sharding. Il MultiVac IEO è andato esaurito sulla piattaforma KuCoin Spotlight in soli 7OK Jumpstart
La piattaforma lanciata dallo scambio OKEx si chiama OK Jumpstart .
OK Jumpstart – Piattaforma di vendita di token OKEx
OKEX accetta solo i suoi token OKB interni per il pagamento in uno IEO. OK, Jumpstart utilizza un modello di abbonamento e assegnazione determinato prima della vendita effettiva che limita il numero di vendite che possono essere condotte. I partecipanti possono acquistare più token IEO se hanno più token OKB detenuti nei loro account.
Formula per il calcolo dell’assegnazione utente e tabella per il coefficiente di assegnazione
Blockcloud
Blockcloud è un’architettura basata su blockchain che è stata recentemente lanciata sulla piattaforma OK Jumpstart come la prima impresa IEO che vende 1 miliardo di token e raccoglie un totale di 8 milioni di dollari.Huobi Prime
Huobi Global è uno degli scambi di cripto-asset più longevi al mondo, iniziato nel 2013. I token Huobi (HT) sono essenziali per utilizzare la piattaforma di vendita di token Huobi Prime. I limiti di ciò che i partecipanti possono acquistare durante lo IEO sono anche direttamente legati al numero di HT che detengono per un certo periodo di tempo.
Huobi Prime Media giornaliera di partecipazione e limiti di negoziazione
Le offerte iniziali sono condotte in round che consistono in intervalli di cinque minuti. I token IEO saranno liberamente disponibili per il commercio sull’exchange Huobi principale dopo che la fornitura di token dall’IEO sarà esaurita, o saranno completati tre round di trading IEO. Vai a Huobi
Rete TOP
Il primo lancio di token di Huobi Prime è stato il 26 marzo 2019 per la rete TOP. I round per i token TOP sono stati accolti con una domanda fenomenale con ciascuno ” con il primo round esaurito dei token disponibili in 7 secondi, il secondo round in 5 secondi e il terzo in 7 secondi “. Solo il 3% dei 130.000 partecipanti totali è stato in grado di acquistare i token TOP. Come molte altre piattaforme IEO, c’è stata preoccupazione per i bot che impediscono a molti investitori di essere in grado di partecipare.
Huobi Prime X TOP
Bittrex
Bittrex è anche uno scambio di criptovalute ben noto e affermato. La piattaforma di scambio è stata fondata nel 2014 e ha sede negli Stati Uniti. Tuttavia, la sua piattaforma IEO è Bittrex International , che ha sede a Malta perché Malta offre scambi crittografici la certezza normativa che gli Stati Uniti non offrono. Gli utenti di Bittrex devono essere completamente verificati per poter partecipare a queste offerte iniziali.
Bittrex International
VeriBlock
La prima offerta di Bittrex era con VeriBlock (VBK) e poiché Bittrex non ha un proprio token nativo , Bitcoin era l’unica risorsa crittografica accettata in cui era possibile acquistare token VBK. Un’altra cosa che rende questo IEO unico è il suo programma di liquidazione e maturazione, in cui il 50% dei token VBK è tenuto in garanzia da Bittrex per un certo periodo di tempo .
VeriBlock
Token RAID
Per mostrare la due diligence e il processo di revisione del sistema IEO, Bittrex ha rimosso attivamente uno dei suoi progetti IEO proprio prima che fosse programmato per aver luogo. Il team RAID aveva un’importante partnership che è stata annullata prima dell’evento IEO, quindi Bittrex ha deciso di annullare l’offerta . Se questa fosse una ICO , una fonte esterna non potrebbe fermare o impedire un’offerta iniziale poiché tutto il processo decisionale sarebbe nelle mani del team fondatore. Il processo IEO ha controlli e contrappesi che non esistevano con gli ICO.
Raid IEO
Lezioni imparate
Un pio desiderio suggerisce che l’ industria blockchain ha imparato molto dalla prima mania delle ICO e questo nuovo sistema di IEO è un miglioramento rispetto all’iterazione passata della raccolta fondi basata su blockchain di massa. I veterani testati e brizzolati nelle attività di scambio di criptovalute hanno visto cosa funziona e cosa non funziona e sono in grado di utilizzare la loro conoscenza del settore accumulata per eliminare i progetti peggiori e più fraudolenti . Questi scambi hanno anche imparato come proteggersi efficacemente dalle autorità di regolamentazione e commercializzare i loro prodotti a un ampio gruppo di utenti, entrambi componenti necessari nel percorso verso l’adozione diffusa.
Lezione appresa – Fonte: Shutterstock.com
Gli stessi progetti IEO hanno anche imparato a non avere cicli di finanziamento così estremi o illimitati. Ogni IEO è limitato a un’offerta specifica e limitata , che aumenta la domanda. Il modello di finanziamento più contenuto fornisce a questi giovani progetti le risorse di cui hanno bisogno senza esaurire tutti gli investitori o il valore delle attività sottostanti, che dovrebbe anche essere un segno di un’industria in maturazione.
La prossima cosa grande?
Questo tipo di crowdfunding più sobrio, ordinato, curato e servito è il prossimo standard nel settore blockchain? Forse l’ idealismo dei primissimi utilizzatori di criptovalute era troppo estremo e la resistenza alla centralizzazione si sta attenuando per accogliere più utenti, adottanti e costruttori tradizionali. Forse la mania dell’ICO , il mercato rialzista e il conseguente crollo sono stati semplicemente un passo necessario per arrivare alla nostra attuale fase IEO , che guiderà nuovi investimenti e alimenterà progetti promettenti nel settore.
The Next Big Thing – Fonte: Shutterstock.com
Il pericolo è che questa sia un’altra moda crypto calda senza vera sostanza . Considerando che la maggior parte degli ICO ha fallito dopo il lancio o ha visto i propri token diminuire in modo significativo di valore, questa non è una prospettiva eccessivamente pessimistica. La velocità vertiginosa degli investimenti in cui le offerte iniziali vendono milioni di dollari di token in pochi minuti o addirittura secondi è qualcosa che abbiamo visto prima.
Tuttavia, si potrebbe anche supporre che questo sia l’ecosistema che sta maturando e che offre miglioramenti tanto necessari negli standard e nell’esperienza utente. Si potrebbe anche sostenere che i regolatori e le condizioni di mercato estreme avevano fermato la mania iniziale delle ICO troppo presto quando in realtà c’era ancora una domanda sottostante che veniva semplicemente soppressa.
L’energia e la velocità con cui le nuove IEO ( elenco IEO qui) vengono lanciate e chiuse potrebbero significare che questo è solo uno sbocco per la domanda che era stata ribollente sotto la superficie per tutto questo tempo.
Aggiornamento per marzo 2020:
Quando questo articolo è stato scritto nel 2019 stavamo assistendo al culmine del boom IEO. Erano quasi come i soldi dell’ICO ed erano tornati. Ma era solo un’altra bolla e molte persone hanno perso molti soldi mentre pochissimi hanno profittato immensamente. Oggi mentre scrivo questo a maggio 2020, non si parla più di IEO. Sebbene come con gli ICO stiano ancora accadendo, non sono più l’obiettivo principale del mondo crittografico.
Avevamo ragione a mettere in guardia sul fatto che potrebbe essere solo un’altra moda criptata senza una reale sostanza in quanto è effettivamente andata a finire. Una tale moda tornerà di nuovo, sono sicuro che lo farà poiché lo spazio crittografico ha una memoria a breve termine quando si devono fare grandi soldi.
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