Cosa indica l’arrivo del mercato orso del 2018-19? Andamento degli indici negli ultimi 10 mesi.
Cosa è successo negli ultimi 10 mesi (da gennaio a ottobre 18)?
Per capirlo bisogna guardare al mercato degli ultimi 5 anni.
Quando dico mercato, stiamo usando SENSEX come nostro indicatore.
Come si è comportato il Sensex negli ultimi 5 anni?
[Nota: l’attuale governo della NDA è salito al potere nel maggio 2014. Sono passati quasi 4,3 anni da oggi.]
Negli ultimi 5 anni, Sensex è passato da 20.500 a 35.200 livelli (11,41% all’anno).
Durante questo periodo il Sensex ha registrato 3 cali importanti:
- 2015-16 : da 29.500 a 23.000 (-28,26%).
- Gennaio-marzo 18 : da 36.000 a 32.600 (in calo del 10%).
- Agosto-ottobre 18 : da 38.600 a 35.200 (in calo del 9%).
Due importanti correzioni in Sensex sono avvenute solo nel 2018.
Inutile dire che il mercato sta cercando di liberarsi del suo carico nel 2018 (vuole andare in crash …).
Molto probabilmente, ha già iniziato a farlo. Ma poiché guardiamo solo a Sensex, l’immagine reale non è visibile. Come?
Leggiamo di più …
Punto da notare …
Qual è il punto di aumento e diminuzione mostrato nel grafico a 5 anni sopra?
La tendenza generale è aumentata solo negli ultimi 5 anni.
In particolare dal 2016, il trend rialzista è stato il più rialzista.
Ma in queste durate, anche il mercato azionario ha visto la sua quota di correzioni .
Ma quelle erano solo correzioni. Significa che il Sensex si è tuffato e poi si è ripreso.
Nel settembre 18, il Sensex è stato per lo più in calo.
Il 5 ottobre 18, il Sensex ha perso circa 600 punti nel giro di 40 minuti.
Quindi la domanda è: questa è un’altra correzione o stiamo assistendo all’inizio di un mercato ribassista tanto atteso?
Personalmente penso che questo sia l’inizio di un mercato ribassista? Perché?
Questo è ciò di cui parleremo in questo articolo.
Il mercato degli orsi è arrivato?
Sembra proprio così.
A gennaio 18, il mercato azionario ha provato a farlo, ma dopo una correzione del 10%, si è ripreso.
Fortunatamente quel recupero è stato così buono che Sensex è passato da 32.600 (a marzo 18) a 38.800 (a agosto 18).
Ma dal 18 settembre, Sensex è crollato costantemente.
Ha attirato l’attenzione di tutti quando, il 5 ottobre 18, è quasi precipitato di 600 punti dispari nel giro di 40 minuti dispari (appena prima della chiusura).
E poiché c’è stato un fine settimana dopo, ovunque c’è un dibattito che “è questo il mercato orso del 2018-19”.
La visione su larga scala (macro) del mercato indiano suggerisce che si tratta davvero di un mercato ribassista.
È possibile che a settembre-ottobre ’18 stiamo assistendo all’inizio di un’importante correzione del mercato azionario (anche un crollo del mercato).
Quanto scenderà il mercato?
Non fino al 2008-09, ma è possibile un calo del 25-30% in Sensex / Nifty.
Quando il mercato vedrà il fondo?
Può essere indovinato da chiunque. Ma personalmente penso che il Dec’18 (risultati delle elezioni assembleari) possa essere un altro fattore scatenante.
Se il mercato non gradirà i risultati elettorali, cadrà ulteriormente. Probabilmente scenderà sotto i 30.000 livelli (ipotesi).
Nel 2019 è l’anno delle elezioni di Lok Sabha.
Il mercato si comporta comunque in modo lento o ribassista durante questi periodi di incertezza.
Le elezioni di Lok Sabha si terranno nel maggio 19. Quindi fino a maggio 19 il mercato potrebbe comportarsi negativamente.
Almeno la tendenza tra questo periodo (da ottobre 18 a maggio 19) può essere al ribasso.
È anche possibile che il mercato scenda al di sotto dei 28.000 livelli.
Anche la Macro Economics of India non sta favorendo il mercato azionario …
Cosa intendo per Macroeconomia?
Grandi indicatori che hanno influenza sull’andamento del mercato azionario.
Quali sono questi grandi indicatori? Possiamo classificarli in due parti:
Parte 1 (fattori esterni):
- Prezzo del petrolio in aumento.
- Rupia che cade.
Parte 2 (fattori interni):
- Dipendenza dalle importazioni .
- Esportazioni in ritardo .
- Dipendenza dal monsone .
- Deficit del conto corrente.
In un certo senso, tutti i fattori di cui sopra sono interconnessi tra loro.
Ma pochi svantaggi intrinseci che sono insiti nell’economia indiana la rendono più vulnerabile.
Di cosa sto parlando?
Deficit commerciale.
- Importazioni (2017): $ 426,8 miliardi.
- Esportazioni (2017): $ 299,3 miliardi.
- Deficit commerciale (2017): $ 127,5 miliardi.
Una nazione che sta vivendo un deficit commerciale negativo significa che sta producendo meno internamente, rispetto alla sua domanda.
Cosa significa questo? Minore occupazione per la propria forza lavoro.
Un’economia che si trova su basi deboli di disoccupazione è più probabile che vedrà un mercato ribassista nei tempi a venire.
La dipendenza dal mondo esterno per beni e servizi è comprensibile. Ma un paese deve fare di più per compensare questa dipendenza dall’esterno.
Come procedere?
Esportando sufficientemente rispetto a quanto viene importato.
Chiaramente, le esportazioni dell’India sono molto inferiori a quelle che importa.
Inoltre, dalle cifre di importazione di cui sopra, le importazioni di petrolio contribuiscono per oltre il 35% del totale.
In questo scenario, quando il prezzo globale del petrolio greggio aumenta, il deficit commerciale diventerà ancora più ampio.
A breve termine, il deficit commerciale potrebbe non sembrare scoraggiante. Ma a lungo termine, è un grosso ostacolo al rafforzamento economico delle nazioni.
Prezzo del petrolio
Nel 2017 il prezzo del greggio era di $ 55 / barile. Oggi, nel 2018, il prezzo del greggio è di 85 $ / barile.
L’aumento del prezzo del petrolio ha anche un grave impatto sull’economia a breve termine.
Più che il suo impatto sul deficit commerciale, l’aumento del prezzo del petrolio ha un enorme impatto su due cose principali:
- Sentimenti pubblici.
- Spese aziendali
Infastidire questi fattori insieme ha effetti negativi sull’indice del mercato azionario.
Rupia indebolita …
L’India è un paese in deficit commerciale ($ 127,5 miliardi). Quindi ogni volta che la rupia si indebolisce, fa più male.
Quando la rupia indiana diventa debole rispetto al dollaro, il deficit commerciale diventerà ancora più ampio.
Nell’ultimo anno, la rupia è stata svalutata dai livelli di Rs.65 a Rs.74.
L’impatto di questo importante indebolimento dell’INR si farà sentire maggiormente nei prossimi 10-12 mesi.
Indicatori dal mercato azionario stesso …
Fino ad ora quello che abbiamo visto sono indicatori macroeconomici.
Ci sono indicatori provenienti anche dal mercato azionario stesso.
Se vedremo solo Sensex e Nifty, la performance non sembra così allarmante.
Ma se vediamo il segmento small cap e mid cap, la performance lancia un allarme.
| Indici | 5-aprile ’18 | 28 agosto 18 | Sottosopra |
| S&P BSE Sensex | 33.500 | 38.800 | 15,82% |
| S&P BSE 200 | 4.500 | 5.000 | 11,11% |
| S&P BSE MidCap | 16.400 | 16.600 | 1,22% |
| S&P BSE SmallCap | 17.700 | 17.000 | -3,95% |
Cosa mostra la tabella sopra?
In un periodo compreso tra il 5 aprile 18 e il 28 agosto 18 (6 mesi):
- Sensex : aumentato del 15,82%.
- BSE 200 : aumentata dell’11,11%.
- MidCap : aumentato dell’1,22%.
- Small Cap : ridotta del -3,95%.
Il punto è che gli indici più grandi come Sensex, BSE 100, BSE 200 non danno il quadro reale. Perché?
Ci sono circa 5.000 azioni elencate nella BSE. Gli indici di cui sopra sono composti da solo 200 azioni dispari.
Sensex, in particolare, ha solo 30 azioni come componenti.
Sebbene il concetto sia, questi 30 titoli dovrebbero rappresentare l’intero mercato. Ma è così?
La tabella sopra non sembra indicarlo, giusto?
Da un lato MidCap (in rialzo dell’1,22% ) e SmallCap (in ribasso del -3,95% ) mostra una performance sotto la media.
[Nota: MidCap e SmallCap rappresentano oltre il 90% del numero totale di azioni quotate in borsa.]
D’altro canto, Sensex registra un guadagno del 15,82% nello stesso periodo.
Cosa significa?
Il 90% delle azioni totali quotate in borsa è già ribassista. Ma Sensex e Nifty ci stavano dando un falso senso di positività.
Conclusione…
Considerando i fattori di cui sopra, sembra che il mercato ribassista del 2018-19 sia arrivato.
Quindi cosa dovrebbe fare un uomo comune? Questo è motivo di preoccupazione?
No, non è motivo di preoccupazione.
Di sicuro, quando i mercati crollano, il valore del portafoglio esistente viene eroso. Ma questo è solo un fenomeno temporaneo.
Il mercato azionario tornerà a nuovi livelli nei tempi a venire.
Quindi, i veri investitori sono sempre felici di vedere l’arrivo del mercato ribassista. Perché?
Perché questo è il momento in cui si può aumentare il peso del proprio portafoglio di azioni senza grandi rischi.
Questo è il momento di acquistare azioni di alta qualità a prezzi equi.
Traccerò personalmente i seguenti indici per i prossimi 6-8 mesi per avere un’idea reale del mercato:
- S&P BSE Sensex.
- S&P BSE 200.
- S&P BSE MidCap.
- S&P BSE SmallCap.
Ho anche un elenco delle mie azioni preferite. Mi piace monitorare le prestazioni di questi singoli titoli.
Monitorare le prestazioni dei singoli titoli è anche una buona idea in tempi di mercato ribassista.
Diamo il benvenuto al tanto atteso mercato orso. Non fatevi prendere dal panico, approfittatene.
Leggi di più: Perché investire nel mercato ribassista …