In questo post del blog parlerò dei fondi comuni di investimento mirati .
Allora perché mi riferisco alle azioni Sun Pharma qui? Perché mi aiuterà a spiegare l’utilità dei fondi comuni di investimento mirati in una prospettiva.
Nelle ultime settimane ho letto delle azioni Sun Pharma su un giornale. Stanno considerando che questo titolo potrebbe essere scambiato a livelli di prezzo sottovalutati. Quindi, può essere un buon acquisto a lungo termine.
Esiste un fondo comune di investimento mirato chiamato ” ICICI Pru Focused Equity Fund (G) “. Negli ultimi 5 mesi (da settembre 18), il NAV di questo fondo focalizzato è sceso da Rs 32,07 a Rs 27,96 (calo di oltre il 12,5% ).
Il motivo del calo del NAV di questo fondo Focused è attribuibile al titolo Sun Pharma. Come? Nel 18 settembre, ICICI Pru Focused Equity Fund aveva un’esposizione prossima al 13,5% in Sun Pharma.
Nello stesso periodo (tra il 18 settembre e il 19 febbraio), il prezzo delle azioni Sun Pharma è sceso dai livelli di Rs.678 a Rs.415. Si tratta di un calo dei prezzi di oltre il 38% negli ultimi 5 mesi.
Qualcuno potrebbe chiedere qui, perché il fondo ICICI Pru Focused aveva una partecipazione così alta (partecipazioni del 13,5%) in Sun Pharma? In generale, un tipico fondo muti-cap limita la sua esposizione al di sotto del 5% in un singolo titolo.
Allora perché ICICI Pru ha mantenuto una posta così alta, è stato un errore? No, non è un errore, perché è così che funzionano i fondi mirati .
Indice dei contenuti:
Cosa sono i fondi comuni di investimento focalizzati?
I fondi comuni di investimento mirati mantengono un portafoglio relativamente concentrato . Detengono non più di 25-30 azioni di società alla volta. Ciò alla fine limita anche la loro esposizione a troppi settori .
Obiettivo mirato dei fondi comuni di investimento è quello di generare apprezzamento del capitale a lungo termine canalizzando la loro attenzione su pochi buoni stock. Fanno una ricerca dettagliata delle azioni e includono solo le loro migliori azioni nel portafoglio.
In generale, un fondo multi-cap può avere più di 75 azioni nel proprio portafoglio. Ma i fondi focalizzati sottolineano che non diversificano eccessivamente il proprio portafoglio.
Esempio : la composizione del portafoglio di ICICI Pru Focused Fund è mostrata di seguito:
Chi dovrebbe investire in fondi comuni di investimento mirati?
Esistono due tipi di investitori azionari che dominano il mercato azionario.
- Primo : chi investe direttamente in singole azioni.
- Secondo : chi investe indirettamente in azioni tramite fondi comuni di investimento diversificati.
Gli investitori in azioni dirette hanno un’esposizione molto elevata al rischio di perdita. Perché? Perché se il titolo si comporta male, non ci sono alternative di ripiego. L’investitore è destinato a subire una perdita. Ma se il titolo si comporta bene, possono esserci guadagni imprevisti.
Gli investitori in fondi diversificati hanno un’esposizione relativamente minore al rischio di perdita. Perché? Perché il portafoglio del fondo ha un mix di diversi titoli (50-100 numeri). Pertanto, la cattiva performance di un titolo viene neutralizzata da altre buone prestazioni.
Quindi i fondi diversificati sono molto più sicuri delle azioni dirette. Ma anche il loro potenziale di fornire “rendimenti elevati” è limitato (a differenza delle azioni dirette).
Ora, ecco che arriva il terzo tipo di investitori. Non sono né ambiziosi come gli investitori in azioni dirette, né avversi al rischio come gli investitori in fondi diversificati. Dove tali investitori possono investire i loro soldi?
Questo tipo di investitori possono investire in fondi comuni di investimento mirati. Perché?
Perché investire in fondi focalizzati eviterà la sovraesposizione in azioni singole e garantirebbe anche alcuni vantaggi di diversificazione.
Quindi gli investitori azionari avversi al rischio non dovrebbero investire in fondi focalizzati?
Personalmente non vorrei etichettare i fondi focalizzati come “non adatti” per gli investitori avversi al rischio. Perché?
Perché, ancora una volta, possono esserci due tipi di investitori “azionari” avversi al rischio.
- Avversa al rischio, ma può trattenere le unità per 5+ anni .
- Avverso al rischio, ma può trattenere le unità solo per meno di 5 anni .
Per me, i fondi mirati non sono per questi ultimi. Ma le persone che sono pronte a mantenere le loro unità per 5+ anni dovrebbero sicuramente prendere in considerazione fondi mirati.
Perché i fondi focalizzati non sono per questi ultimi? Perché in orizzonti temporali più brevi (<5 anni), il NAV dei fondi focalizzati può essere molto volatile . Significa che più spesso c’è la possibilità che il portafoglio mostri rendimenti negativi.
Perché i fondi concentrati sono per i primi? Perché per questi investitori la volatilità a breve termine non farà la differenza. Perché? Perché comunque manterranno le unità per 5+ anni.
Quando si investe in fondi focalizzati (come le azioni dirette), devono essere garantiti periodi di detenzione a lungo termine. Ciò garantirà rendimenti superiori alla media.
Quando il periodo di detenzione è superiore a 5+ anni, un portafoglio così concentrato e gestito attivamente ha un’alta probabilità di generare rendimenti superiori alla media.
I fondi mirati sono sempre molto volatili?
Non tutti i fondi focalizzati saranno così volatili. Perché?
Supponiamo che ci sia un fondo mirato che detiene solo 25 azioni nel suo portafoglio. Tutti questi 25 titoli sono titoli il cui beta (misura della volatilità) è basso (diciamo <0,9). Cosa ne pensi, quanto sarà volatile il NAV di questo fondo focalizzato?
Di sicuro, questo fondo sarà più resistente alle fluttuazioni dei prezzi rispetto ai movimenti dell’indice azionario.
Quindi, a seconda del ” beta del portafoglio ” del fondo focalizzato, un investitore avverso al rischio può prendere una decisione di acquisto. Come?
Per un investitore avverso al rischio, una beta diciamo 1+ significa pericolo. Ma una beta come 0.85 andrà bene, giusto?
Esempio : Beta di Portafoglio di pochi fondi comuni di investimento:
- Fondo ICICI Pru Bluechip: 0,93
- Fondo ICICI Pru Multicap: 0,87
- Fondo ICICI Pru Mid Cap: 0,83
- Fondo ICICI Pru Small Cap: 0,98
- ICICI Pru Dividend Yield Fund: 1,03
- Fondo bancario ICICI: 1.05
Conclusione…
I fondi comuni di investimento mirati possono funzionare come una buona alternativa all’investimento diretto in azioni.
Recentemente ci sono pochi titoli i cui prezzi delle azioni sono crollati di oltre il 30%. Quali sono queste azioni?
| SL | Nome | Prezzo attuale (Rs.) | Variazione% da 52W prezzo elevato |
| 1 | Vedanta | 161.45 | -53.13 |
| 2 | Sun Pharma | 412.75 | -39.19 |
| 3 | Acciaio JSW | 273.3 | -35.52 |
| 4 | Olio indiano | 134.7 | -34.69 |
| 5 | Tata Steel | 470.6 | -34.69 |
Questi sono tutti titoli a grande capitalizzazione. Ma i loro prezzi sono rimasti molto volatili negli ultimi 12 mesi, per validi motivi.
Quindi è possibile che un investitore sia tentato di acquistare queste azioni, considerandole sottovalutate . Ma ci sarà anche confusione. Perché?
Perché titoli come Vedanta, Sun Pharma, petrolio indiano, titoli del settore siderurgico, hanno la loro parte di preoccupazioni. Un piccolo investitore al dettaglio potrebbe non voler rimanere bloccato con uno stock potenzialmente malato a lungo termine.
Il più grande dilemma con la maggioranza dei piccoli investitori è che non sanno quale titolo è malato o altro. Ma anche loro non vogliono perdere l’ opportunità disponibile .
Tali investitori possono prendere posizione investendo in fondi focalizzati, che possono avere quote elevate in tali azioni. Esempio: ICICI Pru Focused Equity Fund ha quote elevate in Sun Pharma.
Elenco dei pochi fondi focalizzati e della loro singola partecipazione più grande …
(Aggiornato il: 05-Feb’2018)
| SL | Nome del fondo di messa a fuoco | Azienda unica più grande | Partecipazione singola più grande% | ROI del fondo (ultimi 5 anni)% |
| 1 | Fondo azionario focalizzato sulla fiducia (G) | SBI | 9,54% | 23,30% |
| 2 | Fondo Quant Focused (G) | L&T | 9,77% | 20,30% |
| 3 | Franklin Focused Equity F (G) | SBI | 9,84% | 20,10% |
| 4 | Fondo azionario focalizzato SBI (G) | Banca HDFC | 9,19% | 19,80% |
| 5 | Fondo JM Core 11 (G) | Titan Co. | 9,89% | 19,40% |
| 6 | Fondo focalizzato sull’asse 25 (G) | Banca HDFC | 8,62% | 17,30% |
| 7 | ABSL Focused Equity Fund (G) | Banca HDFC | 10,17% | 16,60% |
| 8 | M.Oswal Focused 25 Fund (G) | Banca HDFC | 9,56% | 16,60% |
| 9 | Fondo multicap focalizzato principale (G) | Banca HDFC | 7,50% | 15,50% |
| 10 | Sundaram Seleziona messa a fuoco (G) | Banca HDFC | 9,58% | 14,60% |
| 11 | Fondo HDFC focalizzato 30 (G) | Infosys | 7,78% | 14,50% |
| 12 | IDFC Focused Equity Fund (G) | Banca ICICI | 7,90% | 13,80% |
| 13 | ICICI Pru Focused Equity Fund (G) | ITC, Sun Ph | 9,25%, 9,04% | 13,50% |
Poiché i fondi focalizzati rientrano nella categoria dei fondi gestiti attivamente , il loro “rapporto di spesa” è più elevato. In media, un fondo comune di investimento mirato avrà un rapporto di spesa del 2,35% .
Buon investimento.
