Questa è solo un’introduzione sul rapporto prezzo / utili (PE).
I principianti possono ottenere informazioni sull’educazione fisica in questo post del blog.
Non è utile confrontare il prezzo di mercato di un titolo con un altro.
Ma l’uso di “rapporti” adeguati rende questo confronto efficace.
Uno dei rapporti migliori più ampiamente utilizzati per la valutazione del prezzo di mercato delle azioni è il rapporto di guadagno del prezzo (P / E).
Utilizzando questo strumento possiamo confrontare stock di diversi settori.
Anche le azioni, con un numero diverso di azioni in circolazione sul mercato, possono essere confrontate utilizzando il rapporto P / E.
Sebbene anche il rapporto prezzo / prestazioni (P / E) abbia i suoi limiti, la “facilità d’uso” è indiscutibile.
Probabilmente questo è il motivo per cui, dal principiante all’esperto, tutti usano il rapporto P / E per valutare le azioni.
Spesso ci imbattiamo in molti rapporti finanziari, in particolare quando si tratta di investire in azioni.
Tra tutti i rapporti che incontro regolarmente, il rapporto prezzo / prestazioni (P / E) sembra il più semplice di tutti.
Ma è qui che vorrei attirare la tua cautela .
Comprendere il rapporto P / E è semplice, ma la sua interpretazione è complicata. Perché è così?
Per capirlo, dovremo vedere il rapporto prezzo / utili (P / E) con una prospettiva.
Supponiamo di avere due azioni (A e B) il cui guadagno per azione (EPS) è lo stesso, $ 5 / azione.
In generale, anche le azioni con lo stesso EPS dovrebbero avere lo stesso rapporto P / E.
Ma questo non è il caso nel mondo reale.
Per gli stessi livelli di EPS, titoli diversi hanno un rapporto P / E diverso.
Ciò significa che alcuni titoli vengono scambiati a un prezzo di mercato più elevato per gli stessi livelli di EPS.
Perché esiste questa disparità?
Francamente, questa non è affatto una disparità.
Questa differenza nasce del tutto naturalmente tra due società diverse.
Esempio 1:
Due azioni (A e B) con lo stesso EPS di $ 5.
E lo stesso prezzo di mercato di diciamo $ 10 / azione.
Significa che entrambi hanno lo stesso rapporto P / E di 2.
Stock A rappresenta un’azienda gestita da un meraviglioso management.
Negli ultimi 10 anni, l’EPS dello stock A è passato da $ 1 a $ 5 (@ 17,5% annuo).
Lo stock B rappresenta una società gestita da un management medio.
Negli ultimi 10 anni, l’EPS dello stock B è passato da $ 3 a $ 5 (@ 5,0% annuo).
Esaurito A & B, per il quale gli investitori hanno maggiori probabilità di pagare un prezzo più alto per acquistare le sue azioni?
Il fattore di gestione meravigliosa e l’elevata crescita di EPS rende lo stock A più gradevole rispetto allo stock B.
Quindi gli investitori possono pagare un prezzo più alto per acquistare l’azione A rispetto all’azione B.
Sebbene le azioni A e B abbiano lo stesso rapporto P / E al momento, ma guardare solo al rapporto P / E non dice quale azione è buona per gli acquisti futuri.
Qui suggerirò ai miei lettori di usare il P / E con cautela.
Non dovrebbe essere data importanza.
Esempio 2:
Due azioni (A e B) con lo stesso EPS di $ 5.
Ma il loro prezzo di mercato è rispettivamente di $ 10 / azione e $ 8 / azione.
Poiché il titolo A ha un P / E più elevato per gli stessi livelli di EPS, l’investitore potrebbe pensare che il titolo A sia sopravvalutato rispetto al titolo B.
Ma questa conclusione potrebbe essere errata.
È possibile che il titolo A meriti di ottenere un premio a causa delle sue forti prospettive di crescita futura.
Questo è il motivo per cui non si dovrebbe considerare P / E come il test finale.
Nel processo di valutazione del prezzo delle azioni, il rapporto P / E può essere un buon punto di partenza.
Ma altri controlli per confermare i risultati del rapporto P / E sono essenziali.
Indice dei contenuti:
# 1. Informazioni sul rapporto prezzo / utili (P / E)
Per calcolare il rapporto prezzo / utili (P / E), dividere il prezzo di mercato corrente di un’azione con il suo utile per azione (EPS).
Generalmente vedrai il rapporto prezzo / utili notificato nelle quotazioni di borsa come P / E (TTM).
Cosa significa TTM?
La quotazione P / E pubblicata su Internet per le azioni, in generale, è per i dodici mesi finali (TTM).
Significa che l’EPS trimestrale riportato degli ultimi 4 trimestri viene utilizzato per calcolare il rapporto P / E corrente.
# 1.1 Qual è il modo migliore per utilizzare il rapporto prezzo / utili (P / E)?
Le azioni dello stesso settore devono essere confrontate tra loro.
Si può anche confrontare un rapporto P / E delle azioni con il P / E del settore.
Facciamo un esempio: abbiamo tre titoli dello stesso settore A, B e C. Si supponga che il P / E dell’industria di questo settore 17.
Il rapporto P / E dei singoli titoli è A = 10, B = 8, C = 21.
Come trarre una conclusione da questi dati?
Rispetto al rapporto P / E del settore di 17, A e B è sottovalutato.
Ma C è sopravvalutato. Rispetto ad A e C, lo stock B sembra sottovalutato.
Rispetto all’industria, le azioni A&B, C sembrano più sopravvalutate.
Le persone che si occupano della valutazione del prezzo delle azioni in modo più approfondito, hanno calcolato un rapporto P / E ancora più profondo (più profondo del solo TTM).
Raccolgo personalmente i guadagni trimestrali degli ultimi 10-15 anni.
Questi dati ho utilizzato per calcolare il guadagno medio del prezzo negli ultimi 5 anni, 10 anni e 15 anni.
Mantengo un foglio Excel in cui registro P / E (TTM), P / E (5Y), P / E (10Y) e P / E (15Y) delle azioni nella mia lista di controllo.
Questo dà un’ottima idea della potenziale crescita futura del prezzo che un titolo può promettere.
Di seguito vengono forniti dati tipici
| P / E (TTM) | P / E (5 anni) | P / E (10 anni) | P / E (15 anni) |
| 28 | 27 | 22 | 11 |
Guardando questi dati sembra che questo titolo abbia il potenziale per dare un grande ritorno futuro in cui il loro P / E stesso potrebbe crescere del 6,4% all’anno.
Sarà anche interessante controllare il P / E di SENSEX e NIFTY per gli stessi orizzonti temporali.
Il confronto del rapporto P / E dell’indice azionario con il rapporto P / E del singolo titolo darà anche un’idea del fatto che il prezzo delle azioni sia sovraperformante e sottoperformante.
| P / E (TTM) | P / E (5 anni) | P / E (10 anni) | P / E (15 anni) | Azione |
| 28 | 27 | 22 | 11 | |
| P / E (TTM) | P / E (5 anni) | P / E (10 anni) | P / E (15 anni) | Sensex |
| 22.67 | 17.38 | 15.66 | 16.18 |
Dalla tabella sopra è chiaro che Sensex ha aumentato il suo rapporto P / E al tasso del 2,27% negli ultimi 15 anni.
Confronta questo con la crescita del P / E delle singole azioni al 6,4% annuo.
# 1.2 Avanti P / E e P / E (TTM):
È anche una buona idea confrontare P / E (TTM) con Forward P / E.
Il rapporto P / E forward viene calcolato utilizzando l’EPS stimato per i prossimi 12 mesi futuri.
Questa stima del P / E a termine si basa sulle previsioni che le aziende spesso riportano nei propri report finanziari.
Ad esempio, Hindustan Zinc è attualmente scambiato a P / E (TTM) di 12,4.
Ma il suo P / E in avanti è quotato come 12.2. Significa che il mercato stima un aumento degli EPS delle aziende nei prossimi dodici mesi.
Quindi, si può affermare che il confronto del P / E (TTM) con il proprio P / E forward fornisce una conclusione più affidabile.
# 1.3 Rapporto PEG:
Oltre al rapporto P / E in avanti, esiste un’altra metrica che conferisce maggiore affidabilità al P / E (TTM).
Questa metrica è il rapporto di crescita dei guadagni del prezzo (PEG). Nel mio blog,
Ho spiegato l’ utilità del rapporto PEG .
Il PEG viene calcolato dividendo il PE per il tasso di crescita dell’EPS.
In termini di valutazione del prezzo delle azioni, minore è il PEG, meglio è.
Vediamo un esempio per capire come possiamo usare il rapporto PEG per confrontare due azioni.
Supponiamo di avere due azioni denominate A e B. Il rapporto P / E di A e B è rispettivamente 16 e 22.
Guardando solo al rapporto P / E sembra che A sia sottovalutato rispetto a B.
Ma ora prendiamo in considerazione il parametro del tasso di crescita dell’EPS.
Supponiamo che il tasso di crescita dell’EPS (TTM) dello stock A sia dell’8% all’anno e che quello di B sia del 12% all’anno.
Utilizzando questi tassi di crescita dell’EPS, calcoliamo il PEG. Per lo stock A, PEG sarà 16/8 = 2. Per lo stock B, il PEG sarà 22/12 = 1,83.
Guarda come è cambiata la conclusione dopo che abbiamo imposto il fattore di crescita dell’EPS al rapporto P / E. Il PEG di B è solo 1,83. Il PEG di A è 2.
Più basso è il rapporto PEG, migliore è la valutazione del prezzo di mercato del titolo.
Quindi, guardando anche al rapporto PEG sembra che B sia sottovalutato rispetto ad A.
Personalmente uso sia il rapporto P / E che il rapporto PEG prima di fare qualsiasi impressione sulla valutazione del prezzo del titolo.
# 2. Interpretazione del rapporto prezzo / prestazioni
Cosa dice al riguardo il rapporto prezzo / utili di un’azione?
Per capirlo, vediamo di nuovo come viene calcolato il rapporto P / E.
Prezzo diviso per EPS. Il guadagno per azione è l’utile netto della società diviso il numero di azioni in circolazione.
Quindi in un certo senso possiamo dire che il rapporto P / E è il prezzo di mercato delle società diviso per i profitti delle società.
Quindi ora, vediamo come questo rapporto può essere interpretato da un uomo comune come te e me.
Supponiamo di avere a che fare con un titolo il cui rapporto P / E è 16.
Qui, i sedici significa che un investitore è disposto a pagare $ 16 per ogni dollaro di profitto generato dalla società.
Supponiamo che la società di cui sopra abbia realizzato un profitto se $ 100.000 (EPS = $ 2) nel FY 17-18. P / E di 16 significa che gli investitori sono disposti a pagare $ 1.600.000 (Prezzo = $ 32) per acquistare la società (ogni azione).
Come già spiegato in precedenza, il rapporto P / E è come un controllo primario di come l’azienda viene valutata rispetto ai suoi profitti netti .
Ma non tiene conto delle prospettive di crescita future dell’azienda.
Ma fino ad ora abbiamo visto il rapporto P / E con riferimento al solo EPS (utile netto per azione).
Ma c’è anche un’altra metrica molto importante che forma il rapporto P / E. È il prezzo di mercato delle azioni.
Ci sono sostenitori del tradizionale rapporto P / E, che affermano che la crescita futura è già considerata nel rapporto prezzo / utili.
Quindi non è necessario stimare il rapporto P / E e PEG per certificare i valori del rapporto P / E.
I sostenitori dell’ipotesi di mercato efficiente (EMH) , affermano che il prezzo di mercato di un’azione ha costruito in sé “ tutto ”.
Il prezzo delle azioni, in qualsiasi momento, rappresenta già tutte le aspettative positive e negative sull’andamento futuro della società.
La convinzione è questa, “Mr. Market sa tutto”, ed è impossibile sovraperformarla.
Quindi qualsiasi correzione in P / E è un esercizio non necessario.
Questo è un modo per vedere il rapporto P / E. Ma personalmente mi sento più a mio agio nel mantenere il controllo nelle mie mani.
Dare uguale importanza a P / E (TTM), P / E in avanti e PEG mi fa sentire più a mio agio .
# 3. Rapporto P / E delle azioni in crescita rispetto alle azioni blue chip
Le aziende che mostrano solide prospettive di crescita futura avranno un rapporto P / E più elevato rispetto a società simili che mostrano una crescita triste.
Quindi significa che tutte le azioni che mostrano un rapporto P / E elevato sono buone per l’acquisto e le azioni P / E basse sono cattive?
No, questa conclusione è troppo semplicistica.
Non possiamo vedere il rapporto prezzo / guadagno solo dal punto di vista della crescita.
Oltre alla crescita delle vendite / dei profitti, c’è un’altra metrica che è ancora più importante per un’azienda.
È stabilità e prevedibilità dei guadagni futuri .
Non è facile per un’azienda raggiungere una fase in cui i suoi profitti / vendite sono quasi prevedibili.
Qualunque cosa accada, tali attività otterranno sicuramente un certo livello di vendite / profitti ogni anno in futuro.
Nei nostri termini comuni chiamiamo società come azioni Blue Chip .
Rappresentano tali società che sono già maturate.
Le azioni blue chip potrebbero non promettere un’elevata crescita futura, ma i loro guadagni sono molto sicuri.
In generale, le scorte in rapida crescita porteranno un rapporto P / E più elevato.
Le azioni blue chip maturate avranno un rapporto P / E inferiore (rispetto alle azioni growth).
Ma questo significa che tutte le azioni blue chip sono sottovalutate? Affatto.
Non si deve confrontare il rapporto P / E di titoli di crescita e azioni blue chip.
Questa è una comprensione che è molto essenziale mentre si utilizza il rapporto P / E e si traggono conclusioni da esso.
Confrontando il P / E di diversi titoli, è importante capire se un titolo è un titolo di crescita o è una società matura del suo settore.
# 4. Guardando il rapporto P / E e non solo il prezzo
Il confronto del prezzo di mercato di due azioni non significa nulla. Ma confrontare il rapporto prezzo / utili (P / E) di due azioni ha più senso.
Perché è così?
Facciamo un semplice esempio. Supponiamo che ci siano due azioni A e B.
Entrambi questi titoli vengono scambiati sul mercato al prezzo di mercato di $ 50 per azione. Chi scegliere per l’acquisto?
Sebbene ci siano diversi parametri, è necessario controllare prima di acquistare A o B, ma “prima” guarderò il loro rapporto P / E.
Azioni A negoziate a $ 50, con un rapporto P / E di 12 è un titolo migliore rispetto alle azioni B negoziate a $ 50 ma con un rapporto P / E di 15.
Ma poiché non è consigliabile scegliere le azioni guardando solo al prezzo di mercato, non è nemmeno consigliabile riposare una volta dopo aver controllato il rapporto P / E.
Controllo personalmente il rapporto P / E e PEG per fare la mia impressione.
Uno stock che mostra una crescita dell’utile per azione di solo il 4,46% annuo e con un rapporto P / E di 42,8 non è giustificabile.
Questo stock è troppo sopravvalutato.
| Nome della ditta | Vendite nette (Rs. Cr) | Crescita EPS (5 anni) | Rapporto P / E | PEG | Osservazioni |
| Cipla | 12.034.06 | 4,46% | 42.8 | 9.60 | Non giustificabile |
| Lupino | 11.280.07 | 28,89% | 20.93 | 0.72 | Sembra buono |
| Dr Reddys Labs | 10.207,70 | 8,09% | 34.62 | 4.28 | Non giustificabile |
| Glenmark Pharma | 6,113,50 | 39,76% | 16.18 | 0.41 | Sembra buono |
Per valutare le azioni utilizzando il rapporto P / E è anche essenziale confrontare le azioni dello stesso settore.
Come ho preparato una tabella sopra. Qui vedrai che solo le scorte farmaceutiche sono state utilizzate per il confronto tra loro.
# 5. I limiti del rapporto P / E
Sulla base di quanto abbiamo discusso fino ad ora sul rapporto prezzo / utili (P / E), potremmo capire che il rapporto P / E ha i suoi limiti.
Il P / E di ogni azione non può confermare se il suo prezzo di mercato è sopravvalutato o sottovalutato.
Allora cosa rende l’utilità di P / E così limitata?
Il prezzo di mercato di un’azione (P) è qualcosa di completamente trasparente.
In circostanze normali, non è facile manipolare il prezzo di mercato.
Quindi, dal punto di vista dei prezzi di mercato, il P / E non può rappresentare una limitazione.
Ma l’altra metrica azionaria (E) è qualcosa che rappresenta una grave minaccia per l’accettabilità del rapporto P / E.
“E” guadagna per azione. Viene calcolato dividendo l’utile netto della società (PAT) per il numero di azioni in circolazione.
Per quanto riguarda il numero di azioni in circolazione, va bene in quanto anche questo non può essere manipolato. Ma PAT rappresenta una grave minaccia.
Diverse aziende hanno il loro metodo per arrivare al loro PAT.
L’utile netto viene calcolato sottraendo tutte le “spese” dal “reddito totale”.
È qui che alcune aziende giocano il trucco.
Il modo in cui le aziende registrano le loro spese e entrate durante la contabilità fa una grande differenza nel risultato finale (Net Profit / PAT).
Le vere manipolazioni avvengono qui.
Esistono modi in cui le aziende possono registrare vendite e profitti maggiori rispetto a quelli effettivi. Questa società fa per mantenere gli azionisti e le parti interessate interessati alla loro attività.
Allo stesso modo, anche alcune società registrano profitti inferiori a quelli effettivi.
Questa società fa per ridurre al minimo la loro responsabilità fiscale.
In questo modo le azioni di tali società verranno scambiate a un rapporto P / E più elevato.
Inflazione e rapporto P / E:
C’è un altro fattore che influenza le attività e i profitti delle società, ma non si riflette immediatamente nei rapporti finanziari delle società.
Sto parlando dell’inflazione.
Quando l’inflazione è in aumento, i costi di input delle aziende aumenteranno. Ma le aziende non tengono conto immediatamente dell’impatto dell’inflazione.
In un mercato in cui la pressione inflazionistica è elevata, le aziende dovranno spendere molto di più degli accantonamenti che hanno tenuto in termini di deprezzamento.
Un’inflazione più elevata si tradurrà in un requisito CAPEX più elevato per espandere e modernizzare le loro operazioni.
Ma la disposizione di ammortamento trattenuta dalla società potrebbe non essere sufficiente.
Ciò significa che in futuro, se l’azienda dovrà pagare di più per CAPEX, alla fine si rifletterà negli utili inferiori delle aziende.
Ma poiché questi fattori non influiscono immediatamente sull’azienda, quindi il P / E esistente non mostrerà l’immagine reale.
Esempi per comprendere la limitazione del rapporto P / E
Ex.1
Supponiamo che una società rinomata stia attualmente scambiando con un rapporto P / E di 12. Applicando la nostra regola pratica, il rapporto P / E di 12 rende questo titolo attraente.
Ma è possibile che:
- L’azienda ha segnalato un EPS gonfiato,
- Anche se l’attuale rapporto PE sembra allettante, ma poiché i profitti futuri dell’azienda diminuiranno (a causa dell’inflazione), non è consigliabile acquistare questo titolo.
Ex.2
Supponiamo che un’azienda abbia un rapporto P / E basso.
E questo basso rapporto prezzo / prestazioni è rimasto tale per parecchio tempo.
Se un nuovo investitore guarderà a questo basso rapporto P / E avrà l’impressione che questo titolo sia sottovalutato.
Ma questo può anche essere il caso in cui la società è nei guai. Sapendo questo fatto, più persone stanno evitando questo stock.
Quindi il suo P / E è basso.
Ex.3
Supponiamo che un’azienda abbia un rapporto P / E basso. Questa azienda ha recentemente lanciato la sua IPO.
È molto probabile che un’azienda che ha recentemente lanciato la sua IPO mostri un alto tasso di crescita futura.
In questo modo, questa azienda che ha un basso rapporto P / E significa che è sottovalutata.
Ex.4
Supponiamo che un’azienda abbia un rapporto P / E molto alto.
Questa società è tra le prime 5 società operanti nel mercato in termini di capitalizzazione di mercato.
Anche se l’azienda è molto grande, potrebbe comunque avere un rapporto P / E elevato.
Questo elevato ottimismo è possibile solo se gli investitori si aspettano che l’azienda cresca molto rapidamente nei tempi a venire.
Questo di solito accade con le grandi multinazionali che operano in diverse parti del globo.
Gli operatori di borsa danno troppa importanza al rapporto P / E
C’è un concetto nel mercato azionario che utilizza il quale i commercianti di borsa fanno soldi quando il prezzo delle azioni scende. Si chiama “vendita allo scoperto”.
Le azioni considerate buone per la vendita allo scoperto devono in genere mostrare un rapporto P / E elevato.
Questa è come una regola pratica.
I trader esperti guadagnano con la vendita allo scoperto, in cui acquistano azioni con un rapporto P / E gonfiato e le vendono non appena il loro prezzo scende.
Sì, fanno soldi se il prezzo scende.
Troppo sapere di vendita allo scoperto, google il termine e lo saprai.
Ma qui concentriamo la nostra attenzione sul rapporto prezzo / utili (P / E).
Un trader alle prime armi può acquistare azioni con un elevato rapporto P / E, supponendo che cadrà.
Ma questa ipotesi potrebbe essere completamente sbagliata.
Supporre che uno stock sia sopravvalutato solo sulla base del rapporto P / E può spesso portare a problemi.
P / E in realtà non può decidere da solo che il prezzo di un titolo scenderà presto.
La stessa teoria è applicabile anche per gli stock P / E bassi. Uno stock avrà un rapporto P / E basso non garantisce che il suo prezzo aumenterà presto.
In generale, le azioni che mostrano un basso rapporto P / E suggeriscono che sia sottovalutato.
Ma sono essenziali ulteriori controlli.
Allo stesso modo, le azioni che mostrano un elevato rapporto P / E suggeriscono che sia sopravvalutato. Ma sono essenziali ulteriori controlli.
Valutare le azioni è molto più che guardare a pochi rapporti e trarre conclusioni.
Si può iniziare con il rapporto P / E, ma devono essere applicati anche punti di controllo più approfonditi.
Le persone che investono in titoli di crescita guardano con molta attenzione le “azioni P / E elevate”.
Perché questi titoli, a causa del loro elevato rapporto P / E, lasciano intendere che hanno elevate prospettive di crescita futura.
Allo stesso modo, le persone che investono in azioni value guardano con molta attenzione le ” azioni P / E basse “.
Perché queste azioni, a causa del loro basso rapporto P / E, lasciano intendere che sono sottovalutate.
Ma fare queste semplici ipotesi, basate sul rapporto P / E non è consigliabile.
Confronta il rapporto P / E di un’azienda con il rapporto P / E del settore. Questo confronto può essere più conclusivo.
Si può anche esaminare i movimenti storici del P / E dei singoli titoli per avere un’idea se il suo prezzo attuale appare al di sotto o al di sopra della media.
In generale, uno stock in India, che ha un rapporto P / E di 15 può essere trattato come un valore equo. L’inverso del rapporto P / E è chiamato “Guadagno di rendimento”.
Esempio: l’inverso di P / E = 15 è 0,066. Significa che il rendimento del guadagno è del 6,66%.
Confrontatela con l’inflazione media attesa in India per i prossimi 15 anni (6% annuo).
Un titolo che ha un rendimento di guadagno più elevato dell’inflazione può essere considerato equamente valutato.
Il rapporto P / E è solo parzialmente affidabile:
Il rapporto P / E alto e basso è una metrica azionaria per metà speculativa e per metà guidata dai fondamentali.
La componente del prezzo di mercato (P) è una metrica azionaria molto speculativa.
Mentre il guadagno per azione (E) è una metrica azionaria derivata dai rapporti finanziari delle società.
Quindi, è essenziale trattare il rapporto P / E con cautela. Non considerare il rapporto P / E come la tua “cartina di tornasole”
Ma è anche vero che P / E è una metrica azionaria molto preziosa in quanto fornisce un ottimo punto di partenza agli investitori per fare ulteriori analisi.
Le azioni che hanno un rapporto P / E basso possono essere sottovalutate e possono anche essere quelle azioni, che hanno basse prospettive di crescita futura .
Questo è ciò che gli investitori devono verificare con ulteriori approfondimenti nei rapporti finanziari delle società.
Parole finali …
Il rapporto prezzo / utili (P / E) aiuta gli investitori a identificare le azioni che si sono discostate dai loro normali livelli di valutazione.
Supponendo che nulla sia cambiato nell’azienda, nel settore o nel mercato, se il rapporto prezzo / utili (PE) sta cambiando significa che sta accadendo solo per ragioni speculative.
Queste stesse ragioni speculative a volte rendono le azioni sopravvalutate o sottovalutate.
Il rapporto prezzo / utili (P / E) è uno dei parametri utilizzati più comunemente per giudicare il valore reale delle azioni.
Viene calcolato dividendo il prezzo corrente delle azioni per l’utile per azione.
Guadagnare per sarà guadagno della società (PAT) negli ultimi 12 mesi.
Il rapporto prezzo / utili di un’azione è seguito così da vicino perché riflette le aspettative del mercato sulla performance futura dell’azienda.
Se il mercato ha basse aspettative sulla performance futura dell’azienda, il rapporto P / E sarà basso.
Laddove ci saranno maggiori aspettative di crescita e affidabilità, gli investitori pagheranno di più (P / E high) per acquistare quelle azioni.
Ciò non significa che tutti gli stock con un basso rapporto P / E abbiano un basso potenziale di crescita. Ma agli investitori di valore piace investire solo in azioni P / E basse.
Una società che ha fondamentali solidi ma negozia con un rapporto P / E basso è un acquisto perfetto per gli investitori di valore.
Sebbene la società abbia fondamentali solidi ma le forze speculative prevalgono sui suoi fondamentali e il prezzo scende a livelli bassi.
È vero anche il contrario, le azioni con fondamentali deboli possono anche essere scambiate a livelli di prezzo molto alti.
L’idea è questa, solo guardare il rapporto P / E delle azioni non fornisce un quadro completo.
Dobbiamo controllare i fondamenti dell’azienda per decidere se il rapporto P / E basso / alto è giustificato o meno.
Gli investitori value credono che i fondamentali delle azioni domineranno a lungo termine, ma le emozioni spesso dominano il breve termine.
Le emozioni possono avere la meglio sull’analisi razionale (analisi fondamentale), spingendo il prezzo oltre (alto o basso) il vero valore.
Durante i periodi di euforia il prezzo delle azioni diventa troppo alto rispetto al suo valore reale (rapporto PE alto).
Durante i periodi di pessimismo il prezzo delle azioni diventa troppo basso rispetto al suo valore reale (rapporto PE basso).
Se conosciamo il rapporto PE delle azioni indiane, possiamo filtrare quelle azioni che sono sottovalutate.
Il PE aiuta a stabilire parametri di riferimento e identificare le società che si sono discostate dal loro normale livello di valutazione.
Oltre al rapporto PE, le azioni indiane possono essere ulteriormente valutate sui parametri dei potenziali guadagni futuri di una società (crescita EPS).
Investire in azioni con un basso rapporto PE e un alto tasso di crescita di EPS è l’ideale.
Suggerimento veloce:
Continua a guardare Sensex e Nifty.
Tieni traccia dei movimenti del rapporto P / E di Sensex. Puoi vedere l’estratto sopra dal rapporto storico P / E di Sensex.
Ogni volta che, negli ultimi 16-17 anni, il rapporto P / E di Sensex è sceso al di sotto del multiplo di 16, l’anno successivo si è verificato un balzo impressionante nei livelli di Sensex.
Tra il 2003 e il 2004, Sensex è balzato dell’83,38%. Tra il 2009 e il 2010, Sensex è balzato dell’80,54%.
Attualmente, nel giugno 2017, il rapporto prezzo / utili (P / E) di Sensex è attualmente scambiato a un multiplo prezzo / guadagno di 22,37
