Investimento socialmente responsabile vs. Sin Stocks

È meglio essere cattivi che buoni? È una domanda che ha afflitto l’umanità dall’inizio dei tempi e il mondo degli investimenti non è stato immune dalla controversia. In un angolo ci sono i fan degli investimenti socialmente responsabili (SRI) e nell’altro angolo ci sono i fan delle azioni del peccato .

PUNTI CHIAVE

• Negli ultimi dieci anni, l’investimento socialmente responsabile (SRI) è diventato un’importante tendenza di investimento, con le persone che scelgono solo quei titoli che supportano le loro comunità, l’ambiente e il buon governo aziendale.
• Le azioni SRI possono essere messe a confronto con le “azioni del peccato”, quelle società che si impegnano in attività che possono essere dannose, come tabacco, alcol e armi da fuoco, nonché grandi inquinatori.
• Sebbene l’SRI possa adattarsi alle tue convinzioni morali, gli economisti avvertono che investire esclusivamente in azioni SRI lascia importanti lacune in un portafoglio diversificato che può limitare i rendimenti e concentrare il rischio.

SRI contro Sin Stocks

I fan di SRI preferiscono una strategia di investimento che consideri i rendimenti degli investimenti di successo e un comportamento aziendale responsabile come andare di pari passo. Credono che combinando determinati criteri sociali con rigorosi standard di investimento, possano identificare titoli che guadagneranno rendimenti competitivi e contribuiranno a costruire un mondo migliore. I sostenitori delle azioni peccaminose hanno tradizionalmente favorito le aziende nei settori del gioco d’azzardo, dell’alcol, del tabacco e delle armi da fuoco. Tutte le società che realizzano un profitto hanno un posto nel loro portafoglio, indipendentemente dal fatto che l’azienda costruisca centrali nucleari, venda componenti per mine terrestri o abbia pratiche di lavoro discutibili. Questo campo sottolinea che qualcuno trarrà profitto da queste industrie e sostiene che non c’è motivo di sedersi in disparte e perdere l’opportunità. (Per ulteriori informazioni su questa strategia di investimento, leggi il nostro articolo correlato A Prelude To Sinful Investing .)

Comprati al peccato o metti i tuoi soldi dietro le tue convinzioni?

I fan di SRI sostengono che è possibile fare del bene mentre si guadagna. La loro argomentazione si basa sull’idea che le aziende socialmente responsabili saranno probabilmente ben gestite perché le loro basi sono basate su valori solidi. I fan di Sin stock sostengono che i mandati SRI rinunciano alle buone opportunità nelle società che hanno fondamentali solidi, scambiando profitti per un fattore di benessere. La folla delle azioni peccaminose si sente bene quando i loro investimenti offrono rendimenti solidi. Preferirebbero mettere soldi in banca sostenendo le industrie che soddisfano la domanda dei consumatori piuttosto che morire di fame per le loro convinzioni. La teoria moderna del portafoglio (MPT) sembra sostenere la loro tesi, poiché la costruzione del portafoglio ottimale dovrebbe essere più impegnativa se alcune azioni vengono rimosse dall’universo dei possibili investimenti.

Uno sguardo ai numeri

Il fondo Pax Balanced, lanciato il 10 agosto 1971, è il più antico fondo SRI operativo nel settore. Il Barrier Fund, noto come Vice Fund , lanciato il 30 agosto 2002, è il fondo sinistri più antico del settore. Uno sguardo ai rendimenti annualizzati dei due fondi (a maggio 2017) racconta una storia interessante. Per dieci anni consecutivi, i peccatori hanno fatto meglio.

Nome del fondo	1 anno	3 anno	5 anni	10 anni	Sin dall’inizio
Pax equilibrato	8,71%	5,8%	6,9%	4,27%	8,29%
Vice Fondo	15,87%	7,54%	11,76%	6,83%	10,08%

Il confronto dei fondi con i rispettivi indici offre un’altra prospettiva. Pax ha fornito prestazioni simili a un indice su tutta la linea, mentre Vice non ha raggiunto il benchmark  in ogni metrica.

Nome del fondo	1 anno	3 anno	5 anni	10 anni	Sin dall’inizio
Pax equilibrato	8.71	5,8%	6,9%	4,27%	8,29%
Dow Jones US Moderate	9,65%	5,28%	7,06%	5,16%	N / A

Nome del fondo	1 anno	3 anno	5 anni	10 anni	Sin dall’inizio
Vice Fondo	15,87%	7,54%	11,76%	6,83%	10,08%
Russell 1000	18,02%	9,99%	13,26%	7,58%	N / A

Complicazioni

Sebbene non ci sia vittoria unilaterale per nessuno dei due campi, le cose non sono sempre come sembrano. Laddove SRI una volta evitava il gioco d’azzardo e l’alcol, il Fondo Pax e pochi altri hanno allentato quel mandato, sostenendo che ci sono maggiori mali sociali e questioni di governance aziendale di cui preoccuparsi e che il gioco d’azzardo e l’alcol non sono più visti nella stessa luce una volta lo erano. È interessante notare che i fondi tendono a investire pesantemente in tecnologia, sanità e servizi finanziari. Con le aziende afflitte da scandali che fanno notizia per tutte le ragioni sbagliate e le azioni di gioco d’azzardo e alcol ora nei loro portafogli, il valore degli schermi SRI sembra avere almeno un piccolo punto interrogativo accanto a sé nelle menti degli investitori neutrali che non favoriscono né i peccatori né i santi. Schermi a parte, è anche importante considerare la natura ciclica dei mercati. Quando settori, come la tecnologia e la sanità, sono in cima alle classifiche, le azioni sin potrebbero essere in disgrazia o almeno sottoperformare i leader di mercato. Allo stesso modo, quando le azioni che i fondi SRI non compreranno stanno guidando il gruppo, le azioni del peccato supereranno. Vale anche la pena notare che l’universo dei fondi SRI supera di gran lunga l’universo dei fondi del peccato. Esistono dozzine di fondi SRI, compresi grandi nomi, come Dow Jones e Calvert, e una serie di fondi negoziati in borsa (ETF). (Per saperne di più, leggi Fondi comuni di investimento socialmente responsabili .) Dal lato delle azioni peccaminose, ci sono meno di una mezza dozzina di offerte, anche con ETF inclusi, sebbene ci siano molti titoli individuali che si adattano allo stampo, quindi costruire un portafoglio basato su azioni che i fondi SRI non detengono è facile da fare . (Leggi Fondi comuni di investimento socialmente (Ir) responsabili per conoscere le tue opzioni.)

La linea di fondo

Dove dovresti mettere i tuoi soldi? Se le tue convinzioni morali non consentono investimenti in azioni di peccato, la tua scelta è già stata fatta. Assicurati solo di conoscere i criteri di screening per i fondi che stai prendendo in considerazione o potresti finire con aziende che non rappresentano i tuoi valori nel tuo portafoglio. Se stai solo cercando di fare un investimento solido, convinzioni morali a parte, un portafoglio diversificato che includa sia santi che peccatori potrebbe essere la scelta migliore.