[Aggiornato: 03-apr-2021 ] L’acquisto di azioni di società eccezionali non garantisce di aver acquistato le azioni migliori . Ma le persone si confondono tra i due. Essere una quota di società come RIL, TCS, HDFC Bank, Apple, Microsoft, non garantisce che siano grandi titoli. [Controlla questo elenco delle migliori azioni in India].
Cosa può rendere un titolo migliore per i suoi investitori? Sarà una combinazione della qualità del business e della valutazione del prezzo delle sue azioni.
In effetti, gli investitori non possono acquistare azioni di nessuna società. Capire un’azienda è essenziale per giudicare i suoi punti di forza. Perché? Perché si devono acquistare azioni solo di società forti.
Ma dopo aver identificato un’azienda forte, le sue azioni non possono essere acquistate immediatamente. Dobbiamo controllare ulteriormente le sue valutazioni dei prezzi.
Elenco delle migliori azioni in India
(Aggiornato: 03-Apr-2021)
| SL | Nome | Prezzo (Rs.) | M.Cap (Rs.Cr.) | Reddito (Rs.Cr.) | PAT (Rs.Cr.) | Dimensione | Punteggio GMR |
| 1 | Vinati Organics | 1.399.90 | 14.402,33 | 919.83 | 273.11 | Taglia media | 60.04 |
| 2 | HUL | 2.399.10 | 5,63,767,05 | 43.806.00 | 7.329.00 | V. Large | 59.7 |
| 3 | Sandur Manganese | 1.053.30 | 948.17 | 508.46 | 128.75 | Piccolo | 59.41 |
| 4 | Ebixcash World Money | 475.5 | 534.14 | 2.421.48 | 57.73 | V. piccolo | 59.41 |
| 5 | Satia Industries | 85.7 | 859 | 594.7 | 44.71 | Piccolo | 59.22 |
| 6 | HG Infra Engineering | 295.55 | 1.927.44 | 2.180.09 | 179.87 | Piccolo | 58.56 |
| 7 | HDFC AMC | 2.963.35 | 63.090.88 | 1.825.73 | 1.259.51 | Grande | 57.54 |
| 8 | Gland Pharma | 2.467.90 | 40.402.54 | 0 | 0 | Taglia media | 57.49 |
| 9 | HLE Glascoat | 2.386.10 | 3.119.94 | 448.07 | 46.47 | Piccolo | 57.03 |
| 10 | Ultramarine & Pigment | 305.85 | 893.08 | 294.83 | 57.78 | Piccolo | 56.98 |
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Consapevolezza per le valutazioni dei prezzi
La valutazione del prezzo è un metodo per stimare un prezzo equo per azioni di società. Qual è un prezzo equo? È un prezzo giustificato di un’azione che lo rende un acquisto prezioso. Considerando i punti di forza e di debolezza di un’azienda, una negoziazione di azioni al (o al di sotto) del suo prezzo equo tende a salire.
Gli investitori professionisti sono sempre alla ricerca di società eccezionali le cui azioni vengono scambiate a un prezzo inferiore al loro prezzo equo. Un nome più di nicchia per “prezzo equo” è il valore intrinseco.
Essere consapevoli del concetto di valutazione del prezzo impedisce alle persone di cadere nella trappola del valore. Gli investitori in azioni alle prime armi si innamorano spesso di nomi famosi. Come? In primo luogo, un nome noto non sempre significa che l’azienda è forte.
In secondo luogo, le azioni di società famose / forti spesso vengono scambiate a livelli di prezzo sopravvalutati. Attenersi al concetto di acquistare azioni al di sotto del loro prezzo equo può annullare entrambi i rischi.
Lasciate che vi faccia un esempio.
Castrol India è una delle società blue chip di cui siamo a conoscenza. Il motivo per cui la società ha guadagnato il tag si riflette nei suoi dati finanziari. Vedi questi numeri:
Anche le migliori azioni troveranno difficile eguagliare i numeri di redditività mostrati da Castrol India. Negli ultimi cinque anni, il ROE minimo riportato è stato del 41,21%. Allo stesso modo, il RoCE minimo era del 54,56% e il ROA minimo era del 24,35%. Questi sono numeri eccellenti.
Ma permettimi di mostrarti un’altra metrica di Castrol India, la sua cronologia dei prezzi degli ultimi 10 anni.
Nell’anno 2009, il prezzo delle azioni di Castrol era di Rs.42. Entro l’anno 2015 è salito ai livelli di Rs.250. Ma da allora, il prezzo sta solo crollando. Ad oggi, il suo prezzo è a livelli di Rs.125. Le persone che avevano acquistato le azioni nell’anno 2015 potrebbero essere in perdita.
Col senno di poi, vedere questo grafico suggerisce che il prezzo delle azioni è stato sopravvalutato nell’anno 2015. Le persone che hanno fatto l’analisi di valutazione dei prezzi nel 2015 devono essere state lontane dal titolo.
Questo è un esempio calzante di società eccezionale, non in grado di produrre rendimenti positivi a lungo termine per i suoi azionisti a causa di valutazioni costose.
Il controllo della valutazione del prezzo delle azioni prima di un acquisto è un requisito non negoziabile. [Controlla questo foglio Excel che può eseguire la stima del valore intrinseco]
Come identificare le aziende eccezionali
Ci sono due fasi per eseguire questo esercizio. Inizia con l’osservazione di un’azienda. Prima di poter andare avanti e iniziare a leggere e analizzare i rapporti finanziari, questo è un must. Cosa osservare ? Vedere un’azienda dal punto di vista di un profano per conoscere i suoi obiettivi di business, le prestazioni, i concorrenti, ecc. Può dare un’idea.
Una volta che un’azienda ha un bell’aspetto dopo l’osservazione, sono necessari ulteriori scavi. Quali dettagli cercare? Ecco i quattro parametri principali:
- Profitto e redditività: nessuno vuole investire in una società in perdita, quindi il profitto è un parametro importante per gli investitori per giudicare un’azienda. Ma la redditività è ancora più importante. Rapporti come ROE, RoCE, ROA, ecc. Possono evidenziare la redditività di un’azienda. Leggi di più .
- Crescita futura: indovinare i numeri di crescita futura può essere basato sulle tendenze passate. Guardare le vendite, i profitti, l’EPS, i dividendi, il patrimonio netto, ecc. Può dare un’idea ragionevole. Un business redditizio che sta anche crescendo rapidamente può essere una buona scommessa. Leggi di più.
- Gestione : la qualità dei manager che gestiscono l’azienda contribuisce ai suoi punti di forza. Etica, qualificazione e attitudine dei top manager giocano un ruolo nella performance a lungo termine di un’azienda.
- Vantaggio competitivo : supponiamo che io sia in competizione in un settore in cui le aziende forniscono il “sistema operativo” per laptop e desktop. Qui i miei concorrenti saranno Microsoft (Windows) e Apple (macOS). Quali sono le mie possibilità di successo? Molto basso, vero? Prima dei due, il mio vantaggio competitivo (MOAT) è pari a zero. Maggiori informazioni su MOAT.
Un’azienda redditizia e in crescita, gestita da grandi manager, con un ampio MOAT sono gli ingredienti per un’azienda eccezionale.
Ma è anche vero che un punteggio massimo in questi quattro parametri non può fare le migliori azioni. Perché? Perché se le azioni sono costose, acquistarle a quei livelli di prezzo sarà un errore. Non raccoglierà mai i rendimenti desiderati.
Migliori azioni e valore d’impresa
Ora sappiamo due cose, il concetto di valore intrinseco e le aziende eccezionali . Insieme, fanno uno stock fantastico. In questa sezione approfondiremo il concetto di valore intrinseco.
Supponiamo di aver calcolato il valore intrinseco di Castrol India come Rs.90 per azione (solo per esempio). Ad oggi, ogni azione di Castrol India viene scambiata a Rs.125 per azione. Questo ci dice immediatamente che la quota di Castrol è troppo cara.
Quello che stiamo facendo qui è confrontare il prezzo corrente con il valore intrinseco per trarre la conclusione sulla valutazione del prezzo delle azioni di Castrol.
Ma esiste un’alternativa migliore del “prezzo di mercato”. Gli esperti lo preferiscono per il confronto con il valore intrinseco. Qual è l’alternativa? Si chiama ” valore aziendale per azione “. Per saperne di più sul valore aziendale, controlla il link. Ma lo approfondiremo brevemente anche in questo articolo.
Esiste un forte legame tra il prezzo corrente delle azioni e il valore aziendale per azione. Per molti titoli, entrambi i valori sono quasi simili.
Cos’è il prezzo di mercato? Possiamo anche vedere il prezzo di mercato come capitalizzazione di mercato per azione. Quindi cosa dicono gli esperti che, invece di confrontare il prezzo (capitalizzazione di mercato per azione) con il valore intrinseco, utilizzare “valore aziendale per azione”.
Cos’è il valore aziendale? È uguale a Market Cap + (Debt – Cash) .
Possiamo anche visualizzare il “valore d’impresa” come una ” capitalizzazione di mercato raffinata “. È una metrica migliore della “capitalizzazione di mercato” per rappresentare il valore di mercato di un’azienda. Quindi, se dobbiamo confrontare il valore intrinseco stimato, dobbiamo usare “valore d’impresa per azione” invece del “prezzo corrente”.
Esempio
Castrol India ha circa 98,91 crore di quote di mercato. Supponiamo che il prezzo corrente delle sue azioni sia Rs.125. Quindi la sua capitalizzazione di mercato sarà di Rs.12.363 crore.
L’azienda è priva di debiti (debito totale = zero crore). L’azienda ha crore di Rs.946 come “contanti e equivalente in contanti”. Ora, utilizzando questi numeri, possiamo calcolare il valore aziendale.
Valore d’impresa = Capitalizzazione di mercato + (Debito – Liquidità) = 12.363 + (0-946) = Rs 11.417 Crore.
Valore d’impresa per azione = 11,417 / 98,91 = Rs.115 Crore.
Vediamo ora graficamente il confronto. L’azienda sembra meno sopravvalutata confrontando il valore intrinseco con il “valore aziendale per azione”.
[ Nota : in generale, una società senza debiti è valutata meglio di una società profondamente indebitata]
Cosa dà valore alle azioni?
Quante volte finiamo per acquistare azioni senza sapere molto sulla società sottostante? Succede con la maggior parte delle persone. Acquistare azioni in questo modo è come trattare le azioni come nient’altro che un ticker. Per queste persone, le azioni sono solo numeri che vanno su e giù per l’intera giornata.
Ma considera questo esempio. Ogni azione di MRF ha un prezzo di Rs.84.000, mentre la quota di Ashok Leyland ha un prezzo di Rs.115. Perché c’è una differenza? La radice di questa differenza risiede nei fondamentali del business. Quali sono questi fondamentali?
In generale, è necessaria un’analisi molto approfondita per portare alla luce i punti di forza e di debolezza di un’azienda. Tale analisi è chiamata analisi fondamentale. Ma in questo articolo non entreremo in quei dettagli. Faremo un percorso rapido per capire quali parametri aziendali creano valore per le sue azioni.
In generale, ogni fase di un’azienda contribuisce a modo suo a costruire il valore intrinseco delle sue azioni. Ma in questo articolo limiteremo la nostra attenzione a quelli più importanti. Ogni azienda crea valore per se stessa in due modi:
- Fondamenti attuali e passati : la posizione attuale dell’azienda può avere molto da dire sul suo valore intrinseco. Le dimensioni attuali del patrimonio netto, del debito, delle attività, dell’utile netto, dei dividendi e del flusso di cassa libero sono pochi parametri importanti. Anche il passato ha la sua voce in capitolo. La velocità con cui l’azienda è cresciuta negli ultimi anni è un fattore cruciale.
- Prospettive future : un’azienda percepita come un’attività in rapida crescita avrà un valore elevato anche se i suoi numeri attuali e passati non sono così forti. I tre parametri più importanti che creano valore sono i profitti futuri, il flusso di cassa libero e il tasso di crescita.
La maggior parte delle aziende costruisce il proprio valore dai contributi di ciascuno dei due fattori precedenti. Ma ci sono eccezioni a questa regola. Le società di bluechip molto grandi traggono il loro valore maggiormente dai loro fondamentali attuali e passati. Al contrario, le startup traggono maggior valore dal loro potenziale futuro.
Come stimare il valore di un’azienda?
Esistono due modi per stimare il valore di un’azienda. Il primo modo è attraverso l’uso di rapporti finanziari. In questa analisi, le persone usano rapporti come P / E, P / B, PEG, ecc. Per valutare un’azienda. Il rapporto di un’azienda viene confrontato con altre aziende dello stesso settore. Questo è un modo piuttosto semplificato ma superficiale di stimare la valutazione del prezzo delle azioni.
Il secondo modo è un approccio più dettagliato. Il valore intrinseco di un’azienda viene calcolato utilizzando modelli di valutazione come DCF, NCAVPS, PE assoluto, metodo del reddito residuo, ecc. Confrontando il valore intrinseco calcolato con il “valore di mercato corrente” (discusso sopra – valore aziendale), si ottiene una conclusione più certa.
Il mio foglio di lavoro per l’analisi delle scorte fornisce sia i rapporti finanziari che la stima del valore intrinseco per le sue scorte.
Conclusione
L’identificazione di società eccezionali è solo il primo passo verso l’apprendimento dei nomi delle migliori azioni del mercato. Il secondo passo è fare l’analisi di valutazione del prezzo. L’acquisto di azioni anche di grandi affari a livelli di prezzo sopravvalutati porterà solo a perdite.
Un’attività eccezionalmente buona disponibile a livelli di prezzo sopravvalutati non può essere considerata un buon investimento. Ma le azioni di un’azienda media disponibili a un prezzo speciale rappresenteranno una migliore alternativa di investimento.
Buon investimento.
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