Pelle nel gioco

Cos’è la skin nel gioco?

Skin in the game è una frase resa popolare dal famoso investitore Warren Buffett che si riferisce a una situazione in cui addetti ai lavori di alto rango usano i propri soldi per acquistare azioni della società che gestiscono. L’aforisma è particolarmente comune negli affari, nella finanza e nel gioco d’azzardo ed è utilizzato anche in politica.

PUNTI CHIAVE

• La skin nel gioco si riferisce a proprietari, dirigenti o presidi che hanno una partecipazione significativa nelle azioni della società che gestiscono.
• La skin nel gioco è importante per gli investitori perché mostra che i dirigenti condividono una quota nel successo dell’azienda.
• La SEC richiede alle società di riferire sulla proprietà interna o sulla negoziazione di titoli di una società, che è resa disponibile al pubblico.

Capire la skin nel gioco

Negli affari e nei finanziamenti, il termine skin nel gioco viene utilizzato per riferirsi a proprietari o mandanti che hanno una partecipazione significativa in un veicolo di investimento, come le azioni di una società, in cui gli investitori esterni sono sollecitati a investire. In questa frase, “pelle” è una figura retorica per la persona o il denaro coinvolto, e “gioco” è la metafora delle azioni sul campo di gioco in discussione. Non è raro che un dirigente riceva azioni come compenso o eserciti stock option per acquistare un’azione a prezzo scontato. Ciò che è meno comune è per un dirigente rischiare i propri soldi nell’azienda in cui lavora. Quando un dirigente mette la pelle in gioco, è visto come un segno di buona fede o una dimostrazione di fiducia nel futuro dell’azienda , ed è visto come un segno positivo dagli investitori esterni. Se anche i presidi oi proprietari hanno investito i propri soldi nel veicolo di investimento, gli investitori potenziali ed esistenti tradurranno questa mossa come un voto di fiducia. La skin in the game, o proprietà interna, comunica inoltre agli investitori che la società probabilmente farà del suo meglio per generare rendimenti per i suoi investitori. L’idea alla base dei dirigenti che mettono la loro pelle in gioco è quella di garantire che le società siano gestite da individui che la pensano allo stesso modo che condividono una partecipazione nella società. I dirigenti possono parlare quanto vogliono, ma il miglior voto di fiducia è mettere in gioco i propri soldi proprio come gli investitori esterni.

Limitazioni della skin nel gioco

Tuttavia, esistono limitazioni quando ai proprietari e agli alti dirigenti viene chiesto di investire i propri soldi in un titolo. Molte banche e altri istituti finanziari impediscono ai dipendenti di avere “skin” in cui viene gestito il capitale dei clienti. La restrizione affronta la questione del front running , che è quando un dirigente entra in uno scambio – con informazioni interne o non pubbliche – appena prima di un evento o di un annuncio per ottenere un vantaggio economico. Ci sono anche restrizioni sui fondi misti , che è la messa in comune di risorse o la miscelazione di fondi privati ​​e risorse aziendali nelle azioni o obbligazioni della società. In alcuni casi è importante che i dirigenti rimangano obiettivi nel processo decisionale e non possano investire nell’azienda che gestiscono. Ad esempio, entità di investimento, come hedge fund , private equity e fondi comuni di investimento sono legalmente limitate a posizioni di investimento di minoranza comprese tra lo 0,5% e il 2%.

Requisiti di divulgazione per Skin in the Game

La Securities and Exchange Commission (SEC) richiede che i fondi comunichino annualmente quanto denaro ogni gestore di portafoglio ha investito nel fondo. Usando queste informazioni pubbliche, i sostenitori sostengono che trovare gestori di fondi che mettono i loro soldi dove hanno la bocca può essere un modo affidabile per identificare i gestori di fondi che potrebbero battere il mercato nel lungo periodo. I sostenitori di skin in the game sostengono che l’impegno di capitale è il modo più importante per allineare gli interessi di investitori e manager. La SEC richiede inoltre alle società di riferire sulla proprietà interna o sulle negoziazioni dei titoli di una società. I rapporti sono necessari perché le negoziazioni di dirigenti, direttori e funzionari possono influire sul prezzo delle azioni della società. Esistono vari tipi di moduli che i dirigenti devono presentare alla SEC. Gli investitori possono accedere e utilizzare questi rapporti sulla proprietà interna per prendere una decisione più informata sull’opportunità di investire o meno nella società.

Esempio reale di skin nel gioco

Se gli investitori vogliono vedere un CEO che ha la pelle in gioco con la sua azienda, ci sono pochi esempi migliori di Elon Musk . Elon Musk è l’amministratore delegato ( CEO ) di Tesla Inc. ( TSLA ). Di seguito è riportata una parte del deposito SEC che mostra il numero di azioni Tesla possedute dal suo CEO.

• Musk possiede più di 34 milioni di azioni di Tesla (Tabella 1, sezione 5) attraverso un trust, secondo il deposito presso la SEC nel dicembre 2019.

Esempio di proprietà di Tesla di Elon Musk.  Investopedia

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