Potresti pensare che possedere azioni implichi la scelta delle società che desideri acquistare e telefonare al tuo broker (o accedere al tuo account di intermediazione) e dire loro quante azioni desideri acquistare.
La detenzione di azioni in questo modo è nota come proprietà azionaria diretta . E mentre l’acquisto di azioni individualmente è sicuramente un modo per investire, non è l’unico modo.
Molte persone investono nel mercato azionario principalmente tramite fondi comuni di investimento e / o fondi negoziati in borsa (ETF). Ciò conferisce loro una proprietà azionaria indiretta . (Per mantenere le cose semplici, in questo articolo faremo riferimento ai fondi comuni di investimento e agli ETF genericamente come “fondi”, anche se non tutti i fondi contengono azioni.)
Questi investitori sono esposti agli alti e bassi delle singole azioni nei loro fondi come se li avessero acquistati singolarmente. E molto probabilmente hanno pagato commissioni e commissioni molto più basse rispetto a se avessero acquistato direttamente ogni azione. Tuttavia, questi investitori non godono dei vantaggi della proprietà azionaria diretta.
Questo articolo descrive le differenze tra proprietà azionaria diretta e indiretta. La proprietà indiretta che utilizza i fondi ha molti vantaggi. Ma mostreremo perché può portare a sorprese in termini di possesso totale delle azioni.
Tratteremo anche del motivo per cui è importante conoscere le definizioni speciali di proprietà diretta e indiretta se si ha accesso a “informazioni privilegiate” su un’azienda.
Sorpresa: potresti avere molti soldi in poche azioni
Sebbene tu non possa acquistare direttamente singole azioni, puoi possedere fondi tramite un piano 401 (k) o un IRA o anche in un conto di intermediazione non pensionistica. Un fondo ti dà la proprietà indiretta di ogni azione che detiene. Potrebbe includere centinaia di società diverse. E li hai acquistati tutti effettuando una sola transazione.
La percentuale del denaro del fondo che finisce in ogni singola azione del fondo dipende dalle decisioni del gestore del fondo. Potresti essere sorpreso dalla quantità di azioni che possiedi indirettamente. Tutto dipende dalle somiglianze tra i fondi che detieni
Ad esempio, immaginiamo di avere un 401 (k) con $ 20.000 investiti nel Fondo A e $ 30.000 nel Fondo B. I gestori del Fondo A hanno investito il 15% del denaro dei loro investitori nelle azioni di XYZ Co. perché credono che lo farà fornire forti rendimenti. Risulta che il Fondo B ha investito il 10% del suo totale in azioni XYZ Co. Quindi, anche se non hai acquistato direttamente azioni di XYZ Co., il 12% dei tuoi $ 50.000 viene investito nelle azioni di XYZ.
Quindi la proprietà indiretta può rendere la tua esposizione a un determinato titolo più grande di quanto potresti immaginare. E questo è particolarmente vero se possiedi direttamente anche azioni di quel titolo. È come accettare di acquistare assortimenti di frutta e verdura da due diversi servizi di consegna di cibo, e si scopre che entrambi hanno messo molte zucchine nelle loro scatole. Anche se ti piacciono le zucchine, potresti ritrovarti con più di quanto desideri.
La maggior parte dei fondi rivela agli investitori le prime 10 partecipazioni. Ma i fondi comuni di investimento non devono rivelare tutte le loro partecipazioni e la maggior parte non lo fa. Quindi possedere azioni indirettamente attraverso i fondi significa che probabilmente non saprai esattamente cosa possiedi.
Diretto o indiretto: come lo sai?
Come fai a sapere se la proprietà delle tue azioni è diretta o indiretta? La considerazione principale è se controlli o meno i diritti di voto del titolo. Ricorda, tra gli altri diritti di proprietà, gli azionisti eleggono il consiglio di amministrazione della società.
Questo è potenzialmente un grosso problema, dal momento che il consiglio lavora per gli azionisti e la direzione dell’azienda riferisce al consiglio. Con diretta proprietà azionaria, si controllare tali diritti di voto. Gli azionisti attivisti possono esercitare pressioni sul consiglio di amministrazione e sulla direzione dell’azienda affinché apportino cambiamenti significativi al modo in cui viene gestita l’attività.
Ma le azioni di azioni non devono essere detenute nel tuo conto di intermediazione personale o 401 (k) per essere classificate come di proprietà diretta. Le singole azioni detenute in un trust o in una partnership che controlli sono classificate come proprietà diretta, perché puoi votare come azionista.
Privilegi di proprietà azionaria diretta
Con proprietà azionaria diretta:
- Hai diritti di voto che potrebbero influire sulla gestione dell’azienda.
- Tu controlli se e quando realizzare plusvalenze o minusvalenze vendendo azioni. E puoi (di solito) specificare quali azioni vendere per massimizzare o minimizzare tale guadagno o perdita. Questo può essere molto utile per la pianificazione fiscale.
- Decidi tu quando aumentare o diminuire la quantità di denaro investito in azioni e anche quando abbandonare completamente le azioni, a meno che la tua proprietà non sia tramite un trust o una partnership con regole che limitano le vendite di azioni.
Se possiedi azioni tramite un fondo, non hai diritto di voto per le azioni che il fondo possiede. Quindi la tua proprietà è indiretta. Hai diritto di voto per le azioni del fondo . Ciò include il diritto di approvare il consiglio di amministrazione del fondo. Ma il fondo è il proprietario diretto delle singole azioni che detiene. E il fondo ha diritto di voto sulle questioni degli azionisti. In termini di pianificazione fiscale, gli ETF di solito tentano di ridurre al minimo le plusvalenze realizzate dal fondo. Un fondo comune di investimento può o non può farlo, a seconda della sua particolare strategia.
La proprietà indiretta si verifica anche quando possiedi azioni della società A, che possiede azioni della società Z. Ciò può accadere con società quotate in borsa o con società private. Potresti ricordare che Yahoo possedeva il 15% dell’enorme società di e-commerce cinese Alibaba prima che Alibaba fosse una società quotata in borsa. Pertanto, gli azionisti di Yahoo erano proprietari indiretti di Alibaba.
Insider trading: una definizione diversa di proprietà diretta
Il termine “proprietà indiretta” ha un significato diverso quando si tratta di regole di insider trading.
È illegale negoziare azioni di una società sulla base di informazioni privilegiate (ovvero, informazioni che non sono state rese disponibili al pubblico in generale).
In qualità di dipendente, amico o parente di un dipendente, consulente, revisore dei conti o avvocato che lavora per un’azienda, potresti avere accesso a informazioni non pubbliche. Puoi essere perseguito penalmente per aver scambiato azioni della società sulla base di informazioni privilegiate, anche se le azioni negoziate sono detenute in un conto che non è a tuo nome e che non controlli.
Le azioni controllate da un familiare stretto verrebbero considerate “possedute indirettamente” da te, ma il termine è usato in modo diverso da quanto discusso sopra.
Sommario
Quando si confronta la proprietà diretta con quella indiretta, non si tratta di “migliore o peggiore”.
Possedere azioni direttamente ti dà un grande controllo sulla tua vita di investimento. Ma ha la responsabilità di selezionare, monitorare e decidere quando acquistare e vendere quelle singole azioni. E puoi anche votare le tue azioni. Molti investitori preferiscono la proprietà indiretta, affidando tutto ciò ai professionisti che gestiscono fondi comuni di investimento ed ETF.
In definitiva, quando si tratta di proprietà di azioni, va bene essere diretti o indiretti, a seconda delle esigenze.