- Andare allo scoperto – Cos’è la vendita allo scoperto?
- Come mettere allo scoperto un titolo
- Vantaggi della vendita allo scoperto
- Svantaggi della vendita allo scoperto
- Vendita allo scoperto nello spread Betting
- Vendita allo scoperto con AvaTrade
Andare allo scoperto – Cos’è la vendita allo scoperto?
Il termine “Vendita allo scoperto” ha avuto origine nel mercato azionario. Qualche tempo fa, una persona ha preso in prestito azioni dal suo broker per venderle e ha tentato di realizzare un profitto in questo modo.
In quanto tale, “vendere allo scoperto” o “vendere allo scoperto” consisteva essenzialmente nella vendita di un asset (azioni o materie prime) di cui come investitore eri “a corto”. Cioè, una risorsa che non possiedi. L’idea era che l’asset sottostante fosse considerato costoso al momento e ci si aspettava che fosse disponibile a un prezzo più conveniente in futuro.
Oggi il termine “Going Short”, o semplicemente “shorting”, è stato adottato nel mondo del trading, e significa vendere uno strumento. Rispettivamente, l’acquisto di uno strumento è chiamato “Going Long”, o semplicemente “Long”.
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Come mettere allo scoperto un titolo
Come spiegato, la vendita allo scoperto si riferisce al prendere in prestito azioni (di solito dal proprio broker) in modo da venderle ai prezzi di mercato prevalenti, con la speranza di acquistarle a un prezzo inferiore in futuro in modo da “rimborsarle”.
I profitti delle vendite allo scoperto derivanti dal calo dei prezzi sono una strategia intrinsecamente rischiosa da applicare nei mercati. Questo perché, in teoria, i prezzi delle azioni hanno un rialzo illimitato in modo che possano salire a livelli infiniti, mentre possono solo scendere a zero (ribasso limitato). Ciò significa praticamente che un venditore allo scoperto è esposto a perdite illimitate, ma con un potenziale di profitto limitato. Ciò significa che un investitore deve essere veramente sicuro della scomparsa di un asset per abbreviarlo. Tuttavia, come abbiamo visto nel caso di GameStop, con un titolo ritenuto in via di esaurimento, le cose possono cambiare e c’è sempre un rischio. In quel caso, era un gruppo di commercianti al dettaglio che si sono riuniti su un forum per parlare delle azioni e aumentare la sua domanda e quindi il suo prezzo acquistandolo in gruppo. Ciò significava che gli investitori di Wall Street, come gli Hedge Funds, che avevano ridotto questo titolo, si trovarono improvvisamente lasciati con un prezzo delle azioni gonfiato, portando loro enormi perdite quando dovevano riacquistare il titolo per adempiere al contratto.
Il potere della vendita allo scoperto
Sebbene controversa, la vendita allo scoperto è molto fondamentale nella creazione di mercati efficienti. La vendita allo scoperto di azioni crea liquidità nei mercati assicurando che ci siano sempre abbastanza venditori per uscire in modo efficiente dalle posizioni lunghe.
La vendita allo scoperto contribuisce anche alla scoperta del prezzo equo dell’asset sottostante e può anche aiutare gli investitori ad allocare efficacemente il capitale nei loro portafogli. Senza venditori allo scoperto, i mercati sarebbero facilmente soggetti a bolle finanziarie mentre le massicce attività fraudolente non sarebbero scoperte.
Questo perché un venditore allo scoperto guarda un titolo sottostante con un occhio molto critico in modo da scoprire i fondamentali negativi.
Al contrario, è facile per un investitore che va a lungo in un titolo svolgere ricerche poco brillanti o addirittura essere accecato dall’ottimismo e dall’euforia.
Vendita allo scoperto speculativa e vendita allo scoperto come copertura
La vendita allo scoperto può essere applicata sia come attività speculativa che come strategia di copertura. Come attività speculativa, i trader sperano che vengano registrati profitti massicci quando il prezzo delle azioni sottostanti scende.
Ma la maggior parte degli investitori utilizza la vendita allo scoperto per coprire le proprie posizioni lunghe in un titolo sottostante. Durante la copertura, gli investitori essenzialmente aprono una posizione di compensazione per ridurre al minimo la loro esposizione al rischio nel mercato. Certo, la copertura riduce il rischio, ma limita anche la redditività.
Quando i prezzi di un titolo sottostante salgono più in alto, la posizione di copertura subirà perdite, ma la posizione lunga originale genererà profitti. Al contrario, se i prezzi scendono, la posizione di copertura genererà profitti, ma la posizione lunga originale genererà perdite.
Sulla base di questo, come strategia di copertura, la vendita allo scoperto è un modo efficace per proteggere il tuo capitale nei mercati.
Questo è simile a uno dei motivi principali per cui gli investitori acquistano contratti put nel mercato delle opzioni. Cioè, per compensare i rischi posti dalla loro posizione lunga nel mercato azionario principale.
Nonostante i vantaggi pratici della vendita allo scoperto, rimane un’attività generalmente disapprovata.
La critica dipende in gran parte dalla moralità, con i venditori allo scoperto che festeggiano quando alcuni settori dell’economia vivono un brutto momento. Quando vai allo scoperto su un titolo, stai piazzando una scommessa contraria alla maggior parte degli investitori e chiaramente ti aspetti e desideri che la società sottostante abbia un rendimento scarso.
È noto anche che le vendite allo scoperto aumentano i livelli di panico e ansia tra gli investitori, il che peggiora efficacemente i periodi di svendita nei mercati.
Questo è uno dei motivi per cui esiste sempre una regolamentazione rigorosa in vari scambi per quanto riguarda l’attività di vendita allo scoperto.
In particolare, è la vendita allo scoperto “nuda” che è stata citata come uno dei principali acceleratori delle flessioni del mercato. Mentre la vendita allo scoperto tipica comporta la vendita di azioni prese in prestito; La vendita allo scoperto nuda comporta la vendita allo scoperto di azioni che non possiedi, che non hai preso in prestito né hai determinato positivamente la loro esistenza.
Ciò potrebbe significare che un venditore potrebbe non riuscire a consegnare le azioni a un futuro acquirente e questo può portare a distorsioni del mercato. Nello scenario peggiore, la vendita allo scoperto nuda può persino portare a una recessione del mercato.
Negli Stati Uniti in particolare, la SEC (Securities Exchange Commission) ha continuato a regolamentare pesantemente l’attività di vendita allo scoperto, soprattutto dopo la crisi finanziaria globale del 2008.
Nonostante le poche preoccupazioni, la vendita allo scoperto offre agli investitori possibilità interessanti sia per trarre profitto in condizioni di mercato difficili sia per mitigare i pericoli intrinseci del mercato.
La vendita allo scoperto può essere molto redditizia, ma come qualsiasi attività di investimento, comporta anche un grande rischio.
Per cominciare, la vendita allo scoperto richiede un conto a margine. Ciò significa che i trader devono solo piazzare una piccola quantità in anticipo in modo da vendere allo scoperto una posizione molto più grande nel mercato.
Questo ovviamente amplifica i loro potenziali profitti se il titolo sottostante perde valore, ma può anche amplificare le perdite, se i prezzi del titolo sottostante continuano a salire sempre più in alto.
Per contestualizzare ciò, si consideri che un investitore che acquista azioni direttamente rischia di perdere l’intero investimento se il prezzo delle azioni sottostanti scende; ma un venditore allo scoperto può perdere più del suo investimento iniziale se i prezzi continuano a salire sempre più in alto perché in teoria le azioni possono salire a livelli illimitati.
Un altro rischio di mercato importante per la vendita allo scoperto è lo short squeeze . Uno short squeeze si verifica quando il prezzo di un titolo sottostante salta bruscamente e i venditori allo scoperto si affrettano a coprire le loro posizioni per prevenire ulteriori perdite o esposizione al rischio.
Con i venditori allo scoperto che cercano di coprire le loro posizioni, l’asset sottostante sperimenta sempre più domanda, il titolo sottostante continua a subire venti favorevoli che spingono i prezzi ulteriormente verso l’alto.
Come accennato in precedenza, un esempio di short squeeze è avvenuto nel gennaio 2021 con le azioni di GameStop, una catena di vendita al dettaglio che vende videogiochi.
L’azienda aveva fondamentali deboli perché gestisce negozi fisici che vendono videogiochi nell’era digitale. Ma una discussione su un forum online, Reddit, ha provocato un massiccio afflusso di capitale degli investitori al dettaglio che era determinato a punire i grandi fondi speculativi in cortocircuito del titolo GameStop.
Ciò ha visto i prezzi passare da un misero $ 6 nel settembre 2020 a oltre $ 450 entro gennaio 2021. Questo è un chiaro esempio del fatto che anche se un venditore allo scoperto ha ragione in termini di ricerca dei fondamentali, esistono alcuni rischi imprevisti di vendite allo scoperto che possono tradursi in enormi perdite nel mercato.
Un altro rischio di vendita allo scoperto è che le azioni generalmente si muovono verso l’alto nel lungo periodo. Ciò significa che le strategie di vendita allo scoperto non possono essere implementate a lungo termine e il mercato è in genere molto imprevedibile per brevi periodi.
C’è anche il rischio legislativo, con agenzie di regolamentazione in diverse giurisdizioni che disapprovano l’attività di vendita allo scoperto.
È possibile che qualsiasi autorità di regolamentazione pertinente possa vietare la vendita allo scoperto di azioni in un settore specifico o anche in un intero mercato per evitare che la pressione di vendita si accumuli.
Ciò può portare a un rally senza precedenti delle azioni interessate, che può portare a grosse perdite per i venditori allo scoperto.
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Vantaggi della vendita allo scoperto
La vendita allo scoperto ha molti vantaggi che attirano molti trader, nuovi ed esperti allo stesso modo:
- La vendita allo scoperto garantisce ai trader l’accesso a strumenti che altrimenti non sarebbero in grado di negoziare. Se uno vuole beneficiare di una diminuzione del valore di uno strumento, può farlo senza possederlo.
- Andare allo scoperto su uno strumento, ovvero aprire una posizione di vendita sulla piattaforma, consente ai trader di trarre vantaggio anche quando i mercati stanno scendendo, come verrà spiegato in seguito nell’esempio.
- La vendita allo scoperto riduce al minimo il rischio che il trader si assume. Non è necessario acquistare e vendere strumenti nella “vita reale”, piuttosto scambiarli elettronicamente e trarre profitto dalle fluttuazioni. Inoltre, se una persona possiede petrolio greggio e il suo prezzo scende drasticamente e all’improvviso, la persona rimane con merce priva di valore dal momento in cui l’ha acquistata e senza potenziali acquirenti.
- In breve vendendo si può monitorare e controllare il proprio investimento con l’uso di diversi ordini di mercato, stop loss e altri. Questi possono rivelarsi critici quando si vende allo scoperto.
- Proprio come andare long, si può impiegare la leva nella vendita allo scoperto e aprire posizioni più grandi del proprio capitale.
Svantaggi della vendita allo scoperto
Ecco alcuni degli svantaggi della vendita allo scoperto sul mercato:
- La vendita allo scoperto comporta il prendere in prestito un’azione da vendere ai prezzi di mercato correnti. Ci sono spese applicate per “prendere in prestito” tali azioni e questo si aggiunge ai costi di negoziazione complessivi di un investitore.
- La vendita allo scoperto viene condotta sulla base del trading a margine, il che apre gli investitori al rischio di richieste di margini e interessi di margine sostenuti per la detenzione di operazioni per un lungo periodo di tempo.
- Numerosi altri fattori determinano i prezzi delle azioni oltre ai fondamentali della società reale. Situazioni, come uno short squeeze, rendono la vendita allo scoperto una strategia intrinsecamente rischiosa.
- Le azioni prese in prestito possono essere richiamate dal rispettivo broker con gli investitori che non hanno alcun controllo sui prezzi prevalenti nel mercato. Ciò espone gli investitori al pericolo di vendere azioni a un prezzo con cui non sono d’accordo.
Esempio di vendita allo scoperto
Tornando allo strumento preferito di questo articolo: il petrolio greggio.
- Diciamo che il suo prezzo quando i mercati aprono il lunedì è di $ 44,50.
- Nel trading regolare, se un trader ritiene che il prezzo aumenterà, aprirà una posizione di acquisto e se il prezzo salirà a $ 45,50, il suo profitto sarà di $ 1 per ogni unità venduta.
- Con la vendita allo scoperto il trader può agire come venditore; se l’aspettativa è che il prezzo scenda, aprirebbe una posizione di vendita per questo strumento.
- Se il prezzo è arrivato a $ 43,50, il suo profitto è di $ 1 e ora può chiudere la posizione, il che significa che “acquista” lo strumento a un prezzo migliore.
Vendita allo scoperto nello spread Betting
Lo stesso concetto di vendita allo scoperto sul trading regolare si applica allo spread betting. Se uno crede che il valore di un determinato strumento aumenterà, può piazzare £ 10, ad esempio, per ogni pip il prezzo si muove. Se, tuttavia, si prevede che il valore dello strumento diminuisca, può piazzare gli stessi £ 10 per ogni punto in cui scende e realizzare lo stesso profitto.
Vendita allo scoperto con AvaTrade
La vendita allo scoperto è un metodo di trading ben accettato e può essere applicato a tutti i tipi di strumenti, indipendentemente dal fatto che tu faccia trading su forex, materie prime, azioni, obbligazioni e altri. Poiché ti consente di fare trading e di trarre vantaggio anche quando i mercati sono in ribasso, è importante trovare un broker CFD che abbia un record di trading consolidato, che ti aiuterà a decidere se dovresti andare lungo (acquisto) o corto (vendita) . Questo, con una combinazione di oltre 250 strumenti, che AvaTrade offre ai suoi clienti, fornisce innumerevoli opportunità di trading e un alto potenziale di profitto.
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